东吴新经济混合财报解读：份额缩水12.33%，净资产下滑18.85%，净利润亏损7874万
2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布了东吴新经济混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，净利润亏损。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与已实现收益
2024年，东吴新经济混合A本期利润为 -5,289,500.70元，已实现收益为 -3,848,084.49元；东吴新经济混合C本期利润为 -2,584,880.29元，已实现收益为 -1,966,682.94元。与2023年相比，A类本期利润亏损减少，C类本期利润亏损也有所减少，但整体仍处于亏损状态。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 东吴新经济混合A | -5,289,500.70 | -3,848,084.49 | -48,209,926.72 | -61,929,880.57 |
| 东吴新经济混合C | -2,584,880.29 | -1,966,682.94 | -24,111,266.53 | -30,009,181.89 |
基金资产净值与份额净值
2024年末，东吴新经济混合A基金资产净值为60,628,903.30元，份额净值为0.7298元；东吴新经济混合C基金资产净值为22,502,969.39元，份额净值为0.7202元。较2023年末，A类资产净值下降14.04%，份额净值下降7.35%；C类资产净值下降29.47%，份额净值下降7.74%。
| 基金类别 | 2024年末资产净值（元） | 2024年末份额净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 2023年末份额净值（元） | 资产净值变化率 | 份额净值变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 东吴新经济混合A | 60,628,903.30 | 0.7298 | 70,534,538.17 | 0.7877 | -14.04% | -7.35% |
| 东吴新经济混合C | 22,502,969.39 | 0.7202 | 31,904,331.09 | 0.7806 | -29.47% | -7.74% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
短期表现
过去三个月，东吴新经济混合A份额净值增长率为 -1.03%，业绩比较基准收益率为 -0.79%；东吴新经济混合C份额净值增长率为 -1.14%。A类跑输业绩比较基准0.24个百分点，C类跑输0.35个百分点。
| 基金类别 | 过去三个月份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 东吴新经济混合A | -1.03% | -0.79% | -0.24% |
| 东吴新经济混合C | -1.14% | -0.79% | -0.35% |
长期表现
过去一年，东吴新经济混合A份额净值增长率为 -7.35%，业绩比较基准收益率为13.22%，跑输20.57个百分点；东吴新经济混合C份额净值增长率为 -7.74%，跑输业绩比较基准20.96个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为 -62.56%，C类为 -63.01%，均大幅跑输业绩比较基准。
| 基金类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 过去三年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 东吴新经济混合A | -7.35% | 13.22% | -20.57% | -62.56% | -10.64% | -51.92% |
| 东吴新经济混合C | -7.74% | 13.22% | -20.96% | -63.01% | -10.64% | -52.37% |
投资策略与业绩表现：紧跟AI产业，仍难挽颓势
投资策略
2024年，该基金主要围绕AI产业展开投资，一季度配置消费电子、半导体、汽车智能化等方向，后转向AI算力、应用等。二季度随着AI端侧产业及半导体行业发展，增加相关标的配置。下半年延续此思路。
业绩表现
尽管基金紧跟市场热点，但受市场波动及行业竞争等因素影响，基金净值仍出现较大幅度下跌，未能实现预期的超额收益。
管理人展望：看好2025年A股市场
管理人认为2025年是“十四五”规划收官之年，政策将更积极。预计GDP目标维持较高水平，消费可能成为经济重要支撑。A股市场估值处于历史相对底部，政策宽松拐点明确，上市公司净利润增速有望上行，9.24以来行情反转可能性大，AI相关产业尤其是端侧投资机会值得关注。
费用情况：管理费、托管费有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,021,405.96元，较2023年的1,993,522.98元下降48.76%。其中应支付销售机构的客户维护费为415,379.82元，应支付基金管理人的净管理费为606,026.14元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,021,405.96 | 415,379.82 | 606,026.14 |
| 2023年 | 1,993,522.98 | 801,889.06 | 1,191,633.92 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为170,234.33元，相比2023年的332,253.83元下降48.76% 。
交易情况：股票投资收益不佳，关联交易合规
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -5,068,529.66元，上年度为 -90,315,954.47元。虽然亏损幅度有所减少，但仍处于亏损状态，反映出股票投资操作未能带来正收益。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） |
|---|---|
| 2024年 | -5,068,529.66 |
| 2023年 | -90,315,954.47 |
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，通过东吴证券股份有限公司交易单元进行股票交易金额为500,023,574.05元，占当期股票成交总额的34.13%，应支付关联方的佣金为343,143.81元，占当期佣金总量的30.71%。交易符合相关规定，未发现利益输送等异常情况。
| 关联方名称 | 股票交易金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴证券股份有限公司 | 50,023,574.05 | 34.13% | 343,143.81 | 30.71% |
持有人情况：份额缩水，结构稳定
份额变动
2024年，东吴新经济混合A期初份额总额为89,539,913.51份，期末为83,081,002.85份，减少6,458,910.66份；东吴新经济混合C期初份额总额为40,873,272.02份，期末为31,245,304.64份，减少9,627,967.38份。整体基金份额总额减少16,086,878.04份，缩水12.33%。
| 基金类别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 份额变动（份） | 份额变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 东吴新经济混合A | 89,539,913.51 | 83,081,002.85 | -6,458,910.66 | -7.21% |
| 东吴新经济混合C | 40,873,272.02 | 31,245,304.64 | -9,627,967.38 | -23.56% |
持有人结构
期末基金份额持有人户数为15,974户，其中机构投资者持有份额为0，个人投资者持有114,326,307.49份，占比100%。与上年度相比，持有人结构未发生变化，但份额有所减少。
风险提示
- 市场风险：尽管管理人看好2025年A股市场，但市场不确定性仍然存在，如宏观经济复苏不及预期、政策落地效果不佳等，可能导致基金净值进一步波动。
- 行业集中风险：基金主要围绕AI产业投资，若AI产业发展受阻，如技术突破不及预期、市场竞争加剧等，将对基金业绩产生重大不利影响。
- 流动性风险：在市场大幅波动时，基金份额赎回可能增加，若基金资产不能及时变现，可能面临流动性风险。
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