Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，东北制药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为75.03亿元，同比下降8.98%；归母净利润为4.1亿元，同比增长14.34%；扣非归母净利润为3.12亿元，同比增长18.97%；基本每股收益0.29元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东北制药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为75.03亿元，同比下降8.98%；净利润为4.23亿元，同比增长12.58%；经营活动净现金流为7.59亿元，同比增长29.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.15%，-6.42%，-8.99%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.99%，净利润同比增长12.58%，营业收入与净利润变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.73%，同比下降4.77%；净利率为5.64%，同比增长23.7%；净资产收益率（加权）为8.02%，同比增长4.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.73%，同比下降4.77%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.08%、0.92%、-0.42%、2.05%，同比变动分别为-1.01%、811.66%、-192.96%、128.3%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期40.68%下降至38.73%，销售净利率由去年同期4.56%增长至5.64%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.72%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.5亿元，较期初变动率为491.33%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为61.45%，同比下降7.22%；流动比率为1.05，速动比率为0.89；总债务为51.34亿元，其中短期债务为51.34亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.34%、1.53%、1.63%，持续增长。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.98，同比下降8.59%；存货周转率为3.42，同比下降9.62%；总资产周转率为0.5，同比下降10.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.61，4.35，3.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.36，3.78，3.42，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.84%、8.93%、9.16%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.57，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.01、1.95、1.95，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长3163.03%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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