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3月29日，中船防务发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为194.02亿元，同比增长20.17%；归母净利润为3.77亿元，同比增长684.86%；扣非归母净利润为3.36亿元，同比增长19126.31%；基本每股收益0.2669元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为15.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中船防务2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为194.02亿元，同比增长20.17%；净利润为4.71亿元，同比增长542.95%；经营活动净现金流为-21.96亿元，同比下降166.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为7.1亿元、0.7亿元、4.7亿元，同比变动分别为581.63%、-89.69%、542.95%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.17%，销售费用同比变动62.86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长175.12%，营业收入同比增长20.17%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.17%，经营活动净现金流同比下降166.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.7亿元、经营活动净现金流为-22亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.665低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.76%，同比增长27.79%；净利率为2.43%，同比增长435.04%；净资产收益率（加权）为2.2%，同比增长633.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为7.76%，同比大幅增长27.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为80.82%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.5%，同比下降1.55%；流动比率为1.22，速动比率为0.99；总债务为81.74亿元，其中短期债务为41.25亿元，短期债务占总债务比为50.46%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为55.5亿元，较期初变动率为102.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.67%，营业成本同比增长18.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为11.31，同比增长11.1%；存货周转率为3.16，同比增长1.86%；总资产周转率为0.37，同比增长12.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.36%、10.69%、11.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.8亿元，较期初增长81.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长62.86%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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