嘉实稳福混合财报解读：份额缩水10%，净资产下滑5%，净利润扭亏为盈
2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实稳福混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均有所下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时基金的投资策略和业绩表现也受到市场环境的显著影响。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与已实现收益
嘉实稳福混合A类份额本期利润为957,121.74元，已实现收益为 -305,366.49元；C类份额本期利润为 -32,156.56元，已实现收益为6,439.22元。与2023年相比，A类份额本期利润由负转正，实现扭亏为盈，C类份额本期利润亏损幅度有所收窄。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 嘉实稳福混合A | 957,121.74 | -305,366.49 |
| 嘉实稳福混合C | -32,156.56 | 6,439.22 |
加权平均基金份额本期利润
A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0225，C类份额为 -0.0205，表明A类份额在报告期内为投资者带来了一定的收益，而C类份额则出现亏损。
期末基金资产净值
截至2024年末，嘉实稳福混合A类份额资产净值为48,411,192.61元，C类份额为1,950,116.08元，较2023年末均有所下降，反映出基金资产规模的收缩。
| 份额类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） |
|---|---|---|
| 嘉实稳福混合A | 48,411,192.61 | 52,355,781.64 |
| 嘉实稳福混合C | 1,950,116.08 | 845,296.90 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
过去一年，嘉实稳福混合A份额净值增长率为2.23%，C份额为1.83%。从不同阶段来看，自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为16.05%，C份额为13.89%。
| 阶段 | 嘉实稳福混合A份额净值增长率 | 嘉实稳福混合C份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 2.23% | 1.83% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.05% | 13.89% |
与业绩比较基准对比
业绩比较基准收益率过去一年为9.97%，嘉实稳福混合A、C份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准，显示出基金在过去一年的表现未能达到预期的业绩标准。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 嘉实稳福混合A | 2.23% | 9.97% | -7.74% |
| 嘉实稳福混合C | 1.83% | 9.97% | -8.14% |
投资策略与业绩表现：市场波动下的调整
投资策略分析
报告期内，债券市场资产荒延续，利率下行，股票市场前三季度震荡偏弱，9月末政策转向后走出股债双牛行情。基金以优质信用债做底仓，增加利率债持仓，同时根据资产估值、宏观与市场流动性调整纯债、可转债与权益的仓位。
业绩表现归因
基金在纯债方面受益于利率下行，但在股票投资上可能因市场震荡及投资布局未能完全契合市场走势，导致整体业绩未达业绩比较基准。如股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1,448,208.35元，对整体收益造成拖累。
市场展望：经济回升带来机遇
展望2025年，在财政和货币政策呵护下，经济有望回升。纯债市场收益率有望下行但幅度收窄，转债与权益因企业盈利回升和风险偏好高位也存在投资机会，基金或需把握市场节奏，调整投资策略以提升业绩。
费用分析：管理与托管费稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为297,637.23元，较2023年的321,280.38元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,026.23元，应支付基金管理人的净管理费为295,611.00元。
| 年份 | 当期应支付管理费（元） | 应支付销售机构客户维护费（元） | 应支付基金管理人净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 297,637.23 | 2,026.23 | 295,611.00 |
| 2023年 | 321,280.38 | 2,855.70 | 318,424.68 |
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为99,212.42元，较2023年的107,093.50元有所降低，托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。
份额变动与持有人结构：机构主导但份额缩水
开放式基金份额变动
嘉实稳福混合A期初份额为46,121,992.86份，期末为41,717,515.84份，减少了4,404,477.02份；C期初份额为755,815.19份，期末为1,712,311.33份，增加了956,496.14份。整体来看，总份额从46,877,808.05份减少至43,429,827.17份，缩水约10%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变动（份） |
|---|---|---|---|
| 嘉实稳福混合A | 46,121,992.86 | 41,717,515.84 | -4,404,477.02 |
| 嘉实稳福混合C | 755,815.19 | 1,712,311.33 | 956,496.14 |
持有人结构
期末嘉实稳福混合A类份额中，机构投资者持有41,012,216.40份，占比98.31%；C类份额中，个人投资者持有1,712,311.33份，占比100%。整体上机构投资者持有份额占比94.43%，显示出机构投资者对该基金的主导地位。不过，机构投资者持有A类份额较之前可能也有所下降，反映出机构投资决策的调整。
嘉实稳福混合基金在2024年面临份额和净资产下滑的挑战，但净利润实现扭亏为盈。未来，随着市场环境的变化，基金需优化投资策略，以提升业绩表现，满足投资者的期望。
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