2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实北证50成份指数型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长显著，净资产也有所增加，然而基金净值增长率未达业绩比较基准。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润406.52万元，资产净值增长54.53%

1本期利润与已实现收益

嘉实北证50成份指数A本期利润为 -178.65万元，已实现收益为948.36万元；嘉实北证50成份指数C本期利润为585.17万元，已实现收益为3198.80万元。2023年，嘉实北证50成份指数A、C的本期利润分别为606.13万元、1491.50万元，已实现收益分别为 -207.03万元、 -135.73万元。可见，A类份额本期利润出现亏损，C类份额本期利润较去年有所下降。

2资产净值与份额净值

2024年末，嘉实北证50成份指数A的期末基金资产净值为8602.99万元，较2023年末的7265.87万元增长18.40%；嘉实北证50成份指数C的期末基金资产净值为26825.64万元，较2023年末的15659.59万元增长71.29%。从份额净值来看，嘉实北证50成份指数A为1.0379元，较去年的1.1184元下降7.11%；嘉实北证50成份指数C为1.0326元，较去年的1.1154元下降7.42%。

基金净值表现：未达业绩比较基准，跟踪误差符合约定

1份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，嘉实北证50成份指数A份额净值增长率为 -7.20%，业绩比较基准收益率为 -3.24%，两者相差 -3.96%；嘉实北证50成份指数C份额净值增长率为 -7.42%，业绩比较基准收益率为 -3.24%，两者相差 -4.18%。自基金合同生效起至今，嘉实北证50成份指数A份额净值增长率为3.79%，业绩比较基准收益率为7.22%，相差 -3.43%；嘉实北证50成份指数C份额净值增长率为3.26%，业绩比较基准收益率为7.22%，相差 -3.96%。

2跟踪误差

本报告期内，该基金日均跟踪误差为0.27%，符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.35%的限制，表明基金较好地跟踪了标的指数，但仍存在一定偏离。

投资策略与业绩表现：紧跟北证50指数，受市场波动影响

1投资策略

本基金标的指数为北证50成份指数，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好跟踪标的指数。报告期内，国内经济呈现波动复苏态势，海外市场受美国经济和通胀影响走势震荡。该基金紧密跟踪标的指数，力求获取相似收益。

2业绩表现

截至报告期末，嘉实北证50成份指数A基金份额净值为1.0379元，本报告期基金份额净值增长率为 -7.20%；嘉实北证50成份指数C基金份额净值为1.0326元，本报告期基金份额净值增长率为 -7.42%。业绩比较基准收益率为 -3.24%，基金净值表现未达业绩比较基准，或因北证50指数波动及跟踪误差等因素导致。

市场展望：政策利好，继续秉承被动投资策略

展望2025年，积极的财政政策仍将持续，宽松的货币环境或逐渐转化为信用端的扩张，促进企业盈利的进一步修复。保险等长线资金持续流入资本市场，财富效应有助于进一步刺激内需。本基金作为被动投资管理产品，将继续秉承指数化被动投资策略，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低跟踪误差，为投资者提供标准化投资工具。

费用情况：管理费138.09万元，托管费27.62万元

1管理人报酬与基金管理费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为138.09万元，较2023年的72.28万元增长91.05%。其中，应支付销售机构的客户维护费为50.15万元，应支付基金管理人的净管理费为87.94万元。

2托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为27.62万元，较2023年的14.46万元增长91.01%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

3销售服务费

2024年，嘉实北证50成份指数C当期发生的基金应支付的销售服务费为50.87万元，较2023年的21.52万元增长136.40%。本基金C类基金份额的销售服务费年费率为0.25%。

投资组合：制造业占比近80%，股票投资集中

1资产组合

报告期末，基金总资产为37759.86万元，其中股票投资占比90.03%，金额为33495.04万元；固定收益投资占比0.22%，金额为81.53万元；银行存款和结算备付金合计占比7.69%，金额为2902.57万元。

2行业分布

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为28292.97万元，占基金资产净值比例为79.86%；信息传输、软件和信息技术服务业占比9.51%；交通运输、仓储和邮政业占比1.79%；科学研究和技术服务业占比3.38%。

3股票投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贝特瑞占比7.08%，锦波生物占比5.87%，艾融软件占比4.62%，前十大股票投资较为集中，投资者需关注个股波动对基金净值的影响。

份额持有人信息：机构与个人持有结构稳定，管理人持有少

1持有人户数与结构

期末嘉实北证50成份指数A持有人户数为7365户，户均持有11254.23份；嘉实北证50成份指数C持有人户数为41392户，户均持有6276.45份。从持有人结构看，嘉实北证50成份指数A个人投资者持有份额占比99.99%，嘉实北证50成份指数C个人投资者持有份额占比99.93%，整体以个人投资者为主。

2管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有嘉实北证50成份指数A 7068.85份，占比0.01%；持有嘉实北证50成份指数C 9121.92份，占比0.00%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有嘉实北证50成份指数C份额在0 - 10万份区间，基金经理持有份额为0。

开放式基金份额变动：总份额增长120.97%，资金流入明显

本报告期，嘉实北证50成份指数A期初份额为6496.43万份，申购18461.56万份，赎回16669.25万份，期末份额为8288.74万份；嘉实北证50成份指数C期初份额为14039.33万份，申购171732.04万份，赎回159791.87万份，期末份额为25979.49万份。基金总份额从20535.76万份增长至34268.23万份，增长120.97%，显示资金流入明显。

风险提示

1. 市场风险：尽管2025年政策面利好，但证券市场受多种因素影响，波动仍可能较大，本基金作为跟踪北证50指数的产品，将随指数波动，投资者可能面临净值大幅波动风险。
2. 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业等少数行业，若相关行业发展不及预期，将对基金净值产生较大影响。
3. 跟踪误差风险：虽然本报告期内跟踪误差符合约定，但未来受多种因素影响，跟踪误差可能扩大，导致基金收益与标的指数收益偏离。

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