2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实30天持有期中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运营状况，也为投资者提供了重要的决策依据。

主要财务指标：净利润增长89.1%

本期利润与净资产情况

嘉实30天持有期中短债债券型证券投资基金在2024年展现出良好的盈利能力，本期利润实现较大幅度增长。从主要会计数据和财务指标来看，嘉实30天持有期中短债债券A本期利润为25,095,479.47元，嘉实30天持有期中短债债券C本期利润为22,801,819.69元，两者合计47,897,299.16元，相较于2023年的25,326,591.89元，增长了89.1%。

在净资产方面，期末基金资产净值也有显著提升。嘉实30天持有期中短债债券A期末基金资产净值为833,996,782.85元，嘉实30天持有期中短债债券C期末基金资产净值为1,016,937,701.85元，总计1,850,934,484.70元，较2023年末的1,590,212,241.99元，增长了16.4%。这表明基金资产规模在过去一年中得到了有效扩张。

可供分配利润与份额利润

期末可供分配利润方面，嘉实30天持有期中短债债券A为47,289,837.02元，嘉实30天持有期中短债债券C为53,544,373.99元，显示出基金具备一定的分红潜力。期末可供分配基金份额利润，A类为0.0604元，C类为0.0558元，这对于投资者而言，是衡量投资回报的重要参考指标。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与基准对比

嘉实30天持有期中短债债券A过去一年份额净值增长率为2.81%，业绩比较基准收益率为3.08%，落后0.27个百分点；嘉实30天持有期中短债债券C过去一年份额净值增长率为2.60%，同样落后业绩比较基准收益率0.48个百分点。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为6.43%，C类为6.28%，均略高于业绩比较基准收益率。

净值增长率波动分析

从短期来看，过去三个月和六个月，该基金的份额净值增长率标准差维持在较低水平，A类和C类均在0.02% - 0.03%之间，表明基金净值波动较小，风险相对可控。但与业绩比较基准相比，在不同时间段内存在一定的差距，反映出基金投资策略与业绩比较基准的适配性仍有优化空间。

投资策略与业绩表现：紧跟政策把握时点

投资策略分析

报告期内，基金管理人充分分析国内外经济形势变化，紧跟政策风向。在全球经济增长分化，国内经济筑底企稳但需求偏弱的背景下，债券市场全期限利率中枢普遍下移。基金管理人在保证流动性安全的同时，把握时点性收益率相对高点，积极调整组合。例如，在不同季度根据市场利率变化和政策导向，合理配置债券资产，如1年期AAA存单和10年期国债收益率的变动，适时调整投资组合久期，以应对市场波动。

业绩归因

基金业绩表现与投资策略紧密相关。尽管基金净值增长率落后于业绩比较基准，但在复杂的经济和市场环境下，通过合理的资产配置和时机把握，保持了基金的流动性安全和收益平稳增长。如在债券市场利率波动中，通过调整债券投资比例和品种，实现了一定的收益积累。

费用分析：管理费增长41%

管理人报酬与托管费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为3,757,826.63元，相较于2023年的2,665,747.01元，增长了41%；托管费为939,456.66元，较2023年的666,436.79元，增长了41%。管理费和托管费的增长与基金资产规模的扩大有一定关联，随着资产规模上升，相应费用有所增加。

销售服务费

销售服务费方面，2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为1,685,219.47元，其中嘉实30天持有期中短债债券C类份额的销售服务费为1,394,733.95元。与2023年的780,752.58元相比，增长了116%。这一增长可能与基金销售策略调整以及C类份额规模变化有关。

投资组合分析：债券投资占比95.71%

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占据主导地位，金额为1,772,378,964.40元，占基金总资产的比例高达95.71%，其中债券投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计56,814,588.91元，占比3.07%，其他各项资产22,549,623.78元，占比1.22%。这表明该基金秉持债券型基金的定位，以固定收益投资为核心。

债券投资明细

按债券品种分类，金融债券公允价值为1,144,787,134.58元，占基金资产净值比例61.85%，是最主要的债券投资品种；企业短期融资券和中期票据也有较大规模配置，分别占比12.69%和15.33%；国家债券占比2.27%；同业存单占比3.33%。这种债券配置结构反映了基金在追求收益的同时，注重分散风险。

份额持有人结构：个人投资者占比96.2%

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共计38,323户，其中嘉实30天持有期中短债债券A有30,755户，嘉实30天持有期中短债债券C有7,760户。从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比96.2%，为1,676,807,345.36份，机构投资者持有份额占比3.8%，为66,287,347.98份。这显示出该基金受到个人投资者的青睐。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额较少，嘉实30天持有期中短债债券A为132,761.13份，占比0.02%；嘉实30天持有期中短债债券C为97.71份，占比几乎可忽略不计。这一情况可能反映出管理人从业人员对该基金的投资倾向相对不高。

开放式基金份额变动：总份额增长12.1%

份额申购与赎回

本报告期内，嘉实30天持有期中短债债券A期初基金份额总额为984,995,951.73份，总申购份额1,477,306,812.36份，总赎回份额1,678,716,955.70份，期末份额总额为783,585,808.39份；嘉实30天持有期中短债债券C期初基金份额总额为552,302,930.90份，总申购份额3,235,247,554.21份，总赎回份额2,828,041,600.16份，期末份额总额为959,508,884.95份。两类份额合计，期初总额为1,537,298,882.63份，期末总额为1,743,094,693.34份，增长了12.1%。

份额变动影响

份额的增长表明市场对该基金的需求有所增加，可能得益于基金的品牌效应、业绩表现以及市场宣传等因素。然而，份额的频繁申购与赎回也反映出投资者的短期交易行为，对基金的稳定运作可能带来一定挑战。

风险与机会提示

风险提示

尽管该基金在2024年取得了一定的收益和资产规模增长，但仍面临多种风险。从市场风险来看，利率波动对债券价格影响较大，如2024年利率敏感性分析显示，市场利率上升25个基点，基金资产净值可能减少4,942,589.17元。信用风险方面，虽然基金通过分散投资等方式控制风险，但仍需关注债券发行主体的信用状况，如投资的部分证券发行主体曾受到监管部门公开谴责或处罚。流动性风险上，若出现大规模赎回，基金管理人可能面临资产变现压力。

机会展望

展望未来，国内经济政策的调整可能为基金带来机会。2024年12月中央经济工作会议提出更加积极的财政政策和适时降准降息，预计未来流动性状态将更加宽松，债券市场可能迎来新的机遇。基金若能继续紧跟政策风向，合理调整投资组合，有望提升业绩表现，为投资者创造更好的回报。

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