炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

AI应用，游戏，消费政策

重点数据回顾：1） DeepSeek、腾讯元宝用户量环比高速增长。根据AI产品榜，2月DeepSeek MAU环比增长83.4%至6,181万人，腾讯元宝环比增长265.2%至1,312万人，分别位居国内AI App MAU排名榜第二/三位；豆包仍居Top1。2）2月国内游戏市场规模延续双位数同比增幅。2月国内游戏市场规模同比增长12.3%至279亿元，其中移动游戏市场规模同比增长14.2%至208亿元。3）2月电影票房达161亿元（含服务费），同比增长45%。头部效应显著，《哪吒之魔童闹海》月度票房占比达到77%，2月实现票房123亿元。4）2025年1~2月社零同比增长4.0%。根据国家统计局，2025年1~2月社会消费品零售总额同比增长4.0%，实物网上零售额同比增长5.0%。

行业动态点评：

《提振消费专项行动方案》发布，提及文体消费、电竞、衍生品。3 月 16 日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》指出：为大力提振消费，全方位扩大国内需求，将开展消费品质提升行动。游戏、电竞、衍生品方面，《方案》指出要支持开发动漫、游戏、电竞等原创IP，推动衍生品消费。文体演艺方面，《方案》指出要简化营业性演出、体育赛事等大型活动审批，提高票务供给，推行“一次审批、全国巡演”。

互联网公司4Q2024业绩陆续发布，AI投入、布局为共同关注。继此前阿里巴巴在业绩会上表示未来3年将在云和AI基础设施上大举投入后，其余互联网公司亦陆续随业绩发布表达了对AI投入的决心。其中腾讯在2024年4季度将资本开支提升到366亿元，2024年全年为 768 亿元，且2025年还将投入低双位数占收入比的资本开支。腾讯表示对AI的资本开支主要将投入于AI赋能广告、大模型训练、云业务和推理；除了资本开支外，在费用层面预计也会对自有模型研发和推广AI应用进行投入。美团表示将加大GPU投入，自研“龙猫”大模型，结合AI升级现有产品并探索AI原生产品，以强化本地生活用户体验，推动无人机、自动驾驶配送应用。

关注AI应用进展，AI搜索多点开花，AI游戏新产品曝光。AI搜索方面，阿里推出“新夸克”；微信称AI结果已能覆盖90%的问题搜索；快手搜索全面接入DeepSeek R1。AI游戏方面，米哈游前创始人蔡浩宇旗下AI创业公司Anuttacon，公布了首款新游《Whispers From The Star》的首个PV。在该游戏内，玩家可以通过实时 AI 消息对话指引游戏角色行动。

请登录兴业研究APP查看完整研报

获取更多权限，联系文末销售人员。

★

★

转 载 声 明

转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。

服 务 支 持 人 员

对集团外客户

李 璐 琳

13262986013

liliulin@cib.com.cn

对集团内用户

汤    灏

13501713255

tanghao@cib.com.cn