2024年，福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（证券简称：国航远洋，证券代码：833171）在复杂的市场环境中展现出了独特的发展态势。公司通过积极的策略调整，在营业收入、净利润等关键指标上取得显著变化，同时费用、现金流等方面也呈现出不同特点。本文将深入解读国航远洋2024年年报，为投资者提供全面的财务分析。

营业收入：稳健增长，内外贸结构优化

2024年，国航远洋营业收入达到9.36亿元，较上年同期增长5.12%。这一增长得益于公司“境内外航线动态平衡”策略的有效实施，境外航运收入占比从58%提升至67%，运营效率和收益显著提高。从业务板块来看，主营业务收入为8.95亿元，同比增长3.62%，其中航运业务收入8.95亿元，占比重大且毛利率达20.60%，较上年增加9.57个百分点，表明公司核心业务竞争力增强。其他业务收入4170.12万元，增长52.80%，反映了公司业务多元化发展取得一定成效。

净利润：大幅激增，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润达2266.32万元，较上年同期激增812.45%，这一惊人增长主要源于国际运价指数上行，公司及时调整运力至国际航线，以及在运价高位锁定多条船舶长期合同，有效避开第四季度运价下行影响，同时联营公司天津国能业绩较好也为净利润增长做出贡献。公司毛利率从上年的11.35%提升至20.34%，显示出公司成本控制和定价能力的提升，盈利能力显著增强。

扣非净利润：扭亏为盈，核心盈利质量提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1974.87万元，上年为 -1431.22万元，实现了扭亏为盈，增幅达237.99%。这表明公司核心业务的盈利能力得到实质性改善，盈利质量更具可持续性，减少了对非经常性损益的依赖。

基本每股收益：大幅增长，股东回报潜力增强

基本每股收益为0.0412元，较上年的0.0045元增长815.61%，与净利润的增长趋势一致。这意味着公司为股东创造的收益大幅增加，股东的投资回报率显著提高，公司在盈利能力提升的同时，也增强了对股东的回报潜力。

扣非每股收益：积极变化，凸显主业盈利能力

扣非每股收益为0.0359元，上年为 -0.0258元，同样实现了从负数到正数的转变。这进一步证明公司主营业务的盈利能力增强，公司在经营过程中更加注重核心业务的发展，提高了盈利的稳定性和可持续性。

费用：财务费用猛涨，需关注成本控制

总体费用情况

公司总费用在2024年呈现出不同的变化趋势。营业成本为7.46亿元，较上年下降5.53%，显示公司在成本控制方面取得一定成效。

各项费用分析

1. 销售费用：为1276.81万元，较上年增长11.18%，主要因中介佣金增加，从514.77万元增至656.16万元，表明公司在市场拓展方面加大了投入。
2. 管理费用：为7746.12万元，较上年下降5.95%，体现公司在管理效率提升和费用控制上有所作为。
3. 财务费用：猛增至6354.28万元，较上年增长152.47%，主要原因是新造及融资租赁船舶项目增加，有息负债增长较快，利息费用增加，同时上期募集资金定存较多，利息收入冲减了财务费用。财务费用的大幅增长可能对公司利润产生一定压力，需关注后续成本控制措施。

研发费用与研发人员情况：投入待提升，创新能力待加强

2024年公司研发费用无相关数据，研发人员数量为0，占员工总量比例为0%。这显示公司在研发投入和创新能力方面相对薄弱，在行业竞争日益激烈的背景下，可能影响公司的长期发展和竞争力提升，未来需加大研发投入，提升创新能力，以适应市场变化和行业发展趋势。

现金流：经营活动现金流减少，投资与筹资活动活跃

经营活动产生的现金流量净额

为9628.77万元，同比减少40.34%。尽管公司收入高于上期，销售商品、提供劳务收到现金流量同比增加1525.53万元，且收到的出口退税等税收返还同比增加1793万元，收到包括运力补贴等政府扶持资金同比增加1814万元，但由于支付的税金同比增加1568万元，以及对外支付造船保证金12583万元等原因，导致经营活动现金流量净额下降。

投资活动产生的现金流量净额

为 -8.72亿元，较上年减少331.91%。主要原因包括本期购入船舶等资本性支出92856万元，同比增加现金支出67810万元，虽然本期处置权益工具投资和老旧船舶取得一定款项，但仍导致投资活动现金流出大幅增加。

筹资活动产生的现金流量净额

为6.52亿元，较上年增加293.54%。主要得益于本期新造船长期项目借款84480万元，通过融资租赁筹得资金63034万元，但同时也有偿还债务等现金支出。公司在积极扩张的同时，需合理安排资金，确保偿债能力和财务稳定。

可能面对的风险：多种风险并存，需谨慎应对

1. 行业周期性波动风险：航运业受宏观经济和行业周期影响大，若宏观经济增速下行或行业供给扩张过快，可能对公司经营造成负面影响。公司虽采取稳健经营、大客户战略等措施，但仍需密切关注市场动态，及时调整运力结构。
2. 行业竞争风险：干散货水上运输业竞争激烈，公司虽有一定竞争优势，但未来若不能顺应市场发展趋势，可能导致行业地位及市场份额、利润率下降。需不断提升核心竞争力，巩固市场地位。
3. 生产安全运营风险：船舶运营可能面临多种风险，虽已投保并建立安全营运管理体系，但事故仍可能影响正常生产经营，需持续加强安全管理。
4. 燃油价格上涨风险：燃油费用是主要成本之一，国际原油价格波动可能导致公司燃油成本上升，影响盈利水平。公司需密切关注油价波动，适时锁定油价，降低成本风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬合理，激励与业绩挂钩

董事长兼总裁王炎平年度税前报酬为227.89万元，副董事长王鹏为84万元，董事、副总裁、财务总监薛勇为109.78万元等。公司董事、监事报酬按股东大会制定的薪酬方案执行，高级管理人员报酬由董事会决定，薪酬体系与公司经营业绩和个人职责挂钩，有助于激励管理层积极推动公司发展。

总体而言，国航远洋2024年在盈利能力上取得显著提升，但财务费用增长、研发投入不足以及面临的多种风险等问题需引起关注。公司应在保持现有优势的基础上，加强成本控制，加大研发投入，提升创新能力，谨慎应对各类风险，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。

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