（来源：金信基金）

市场点评

/// 市场放量调整，资金聚焦政策主线

今日A股三大指数集体低开低走，午后跌幅进一步扩大, 整体表现放量普跌。截至收盘，上证指数下跌1.29%，失守3400点，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.17%，创下近期单日最大跌幅。市场情绪低迷，热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌，赚钱效应弱。成交额方面，A股半日成交额达9795亿元，较前一日放量近千亿，全天成交额1.55万亿元，较上个交易日放量1093亿，显示资金分歧加剧，部分恐慌盘涌出。港股市场也大幅调整，恒生指数跌2.19%，恒生科技指数跌幅扩大至3.37%，科技、医药板块成为拖累主因，多只港股医药ETF跌超2%。

从板块来看，分化较为明显，政策驱动与科技回调并存。深海科技概念股再度爆发，受上海等地出台海洋经济政策刺激，海工装备板块全天强势，多股涨停。政策明确支持海洋观测网建设及现代海洋城市发展，叠加国际油气价格波动，油气开采、航运等板块跟涨。中药板块早盘领涨，全天震荡走强，政策面《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》推动行业整合预期，资金涌入避险。风电设备因政策扶持逆势走强，凸显结构性机会。食品饮料、贵金属、钢铁等防御性板块亦表现稳健。下跌重灾区集中在科技与消费电子方向，半导体、消费电子板块受海外芯片行业利空及终端需求疲软担忧影响，跌幅居前。华为手机概念股全线走弱，人形机器人、AI穿戴等热点概念亦大幅调整，算力概念股震荡走低，显示资金对高估值科技赛道风险偏好下降。

展望后市，震荡中关注业绩与政策催化。短期来看，市场或延续震荡格局，前期热点板块筹码拥挤，或出现兑现情绪。外部来看，特朗普将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税，这可能会给全球市场带来较大的不确定性。内部因素上，3月下旬A股存在明显的“财报效应”，年报季报披露期临近或成为市场新主线。

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