鹰眼预警：保税科技营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月17日，保税科技发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9亿元，同比下降39.96%；归母净利润为2.1亿元，同比下降16.83%；扣非归母净利润为1.81亿元，同比下降20.28%；基本每股收益0.17元/股。
公司自1997年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对保税科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9亿元，同比下降39.96%；净利润为2.32亿元，同比下降14.73%；经营活动净现金流为8.29亿元，同比增长167.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9亿元，同比大幅下降39.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.41亿 | 14.99亿 | 9亿 |
| 营业收入增速 | -28.32% | 11.73% | -39.96% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.17%，54.38%，-16.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.63亿 | 2.52亿 | 2.1亿 |
| 归母净利润增速 | 62.17% | 54.38% | -16.83% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为157.52%，62.18%，-20.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.4亿 | 2.27亿 | 1.81亿 |
| 扣非归母利润增速 | 157.52% | 62.18% | -20.28% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-39.96%，销售费用同比变动15.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.41亿 | 14.99亿 | 9亿 |
| 销售费用（元） | 1013.92万 | 1178.63万 | 1363.7万 |
| 营业收入增速 | -28.32% | 11.73% | -39.96% |
| 销售费用增速 | 11.74% | 16.25% | 15.7% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-39.96%，税金及附加同比变动3.33%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.41亿 | 14.99亿 | 9亿 |
| 营业收入增速 | -28.32% | 11.73% | -39.96% |
| 税金及附加增速 | -9.64% | 124.58% | 3.33% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降39.96%，经营活动净现金流同比增长167.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.41亿 | 14.99亿 | 9亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.04亿 | 3.1亿 | 8.29亿 |
| 营业收入增速 | -28.32% | 11.73% | -39.96% |
| 经营活动净现金流增速 | 7.63% | -38.44% | 167.54% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为45.8%，同比增长47.23%；净利率为25.76%，同比增长42.01%；净资产收益率（加权）为8.18%，同比下降21.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为45.8%，同比大幅增长47.23%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.99% | 31.11% | 45.8% |
| 销售毛利率增速 | 106.89% | 24.49% | 47.23% |
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.99%、31.11%、45.8%持续增长，存货周转率分别为11.35次、8.99次、6.82次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.99% | 31.11% | 45.8% |
| 存货周转率（次） | 11.35 | 8.99 | 6.82 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.99%、31.11%、45.8%持续增长，应收账款周转率分别为227.47次、155.27次、104.49次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.99% | 31.11% | 45.8% |
| 应收账款周转率（次） | 227.47 | 155.27 | 104.49 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.18%，同比大幅下降21.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.14% | 10.38% | 8.18% |
| 净资产收益率增速 | 56.24% | 45.38% | -21.2% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.91%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 5.74% | 8.11% | 6.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.35%，同比下降46.15%；流动比率为2.84，速动比率为2.82；总债务为2.15亿元，其中短期债务为2.1亿元，短期债务占总债务比为97.66%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为3023.06%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 282.06万 |
| 本期预付账款（元） | 8808.94万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3023.06%，营业成本同比增长-52.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 3.73% | -13.83% | 3023.06% |
| 营业成本增速 | -38.84% | 2.62% | -52.76% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为104.49，同比下降32.71%；存货周转率为6.82，同比下降24.06%；总资产周转率为0.24，同比下降37.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为227.47，155.27，104.49，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 227.47 | 155.27 | 104.49 |
| 应收账款周转率增速 | 312.59% | -31.74% | -32.71% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为11.35，8.99，6.82，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 11.35 | 8.99 | 6.82 |
| 存货周转率增速 | 36.57% | -20.86% | -24.07% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.76%、0.79%、1.52%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1013.92万 | 1178.63万 | 1363.7万 |
| 营业收入（元） | 13.41亿 | 14.99亿 | 9亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.76% | 0.79% | 1.52% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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