收益率升至多年高点 Pimco对日本国债的立场转向“整体中性”_热点

创始人

2025-03-17 12:45:55

　　随着收益率攀升至多年高点，对日本国债持低配立场的品浩（Pimco）正在转变态度。

　　有着27年投资经验、帮助管理超过430亿美元资产的老将Sachin Gupta称，Pimco对日本国债的立场已转向“整体中性”。他现在认为30年期国债具有价值。由于交易员预计日本央行今年将继续加息，30年期日债收益率已攀升至2006年以来高位。

　　“利率上升了，但基本符合我们不久前的预期，” Gupta表示。“这就是为什么获利了结并重新评估是合理的。”

　　借贷成本升至逾15年前全球金融危机以来的最高水平之际，RBC BlueBay Asset Management、日本的National Mutual Insurance Federation of Agricultural Cooperatives等投资巨头都在重新评估日债市场。

　　日本的总体通胀率在七国集团中属最高之列，债券遭抛售，这促使一些最悲观的投资者也开始思考现在是否是买入的好时机。

　　不过，考虑到市场动荡和全球经济面临的不确定性，也有风险。在食品价格上涨推动下，日本1月通胀超预期，创2023年年中以来最快增速，给债市带来新的压力。日本央行行长植田和男表示，他对近期10年期基准收益率飙升并不过分担心，一些交易员可能视此为抛售更多债券的绿灯。

　　投资者将关注日本央行周三的政策决定，寻觅与该国利率路径有关的新线索。掉期交易员预计央行本周将按兵不动，但年底前料至少再加息25个基点。

　　两年多来一直低配日本国债的Gupta称，日本“可能最终在周期范围内将通胀锚定或重新锚定在接近2%的水平。”

　　“因为抛售实际上是从长端开始的，长期收益率走高，所以相对而言，对长端进行一些配置是合理的，”上周四他在新加坡接受采访时表示。