前两天给大伙粗略盘点了港股市场的估值状况，数据显示大涨后的科技板块，实际估值仍旧处于近十年中等偏下区间，囿于篇幅限制，本轮行情最佳受益的科技类指数没能一一展开对比。

顺着这一思路，我又横向对比了港股市场几大科技类指数。一来是想更深入的剖析同类科技指数的差异，二来是挖掘此轮行情进攻能力更强的是哪只科技指数，以便在港股科技指数工具库中添上合适的一员。

话不多说，直入主题。

除了大家所熟知的恒生互联网科技业指数（代码：HSIII.HI）、恒生科技指数（代码：HSTECH.HI）外，事实上中证指数公司也推出了跟踪港股市场的科技指数，比如港股科技指数（代码：931574）。

你们还别说，港股科技指数这只标的还颇有看头，分两个层面：

进攻能力强。今年前两个月港股科技指数以27.35%的涨幅跑赢同期的恒生科技和恒生互联网科技业指数，详细表现大伙看下图黑色线（港股科技）：

估值更具性价比。下图是港股科技指数近十年估值数据，截至3月10日，指数PE估值为28.04倍，这一点与恒生科技和恒生互联网相当，但是纵向对比指数历史数据，其估值处于近十年的17.47%历史百分位：

在进攻能力与估值优势的双重吸引下，我对中证港股科技指数产生了浓厚的兴趣。同样是覆盖港股科技板块，中证港股科技指数为何能在这轮行情中脱颖而出？其与恒生互联网科技业指数和恒生科技指数相比，究竟有何独特之处？

1、对港股科技布局更全面

恒生互联网科技业指数（HSIII）和恒生科技指数（HSTECH）大伙应该都有了解，前者选择在港股上市的“资讯科技”上市公司作为成份股，而后者则选择更宽泛的“科技”类上市公司作为成份股。

显然，恒生互联网科技业对互联网企业的权重偏向性更明显，有些类似中概互联的定位，而恒生科技指数的定位是港股科技板块的全面覆盖。

这一点在指数前十大成份股中可以看出，恒生科技纳入了更多的硬科技企业，比如小米、中芯国际、理想、小鹏，而恒生互联网则是清一色互联网标的，详细数据如下：

中证指数公司编制的港股科技指数，对“一键打包”港股科技企业则拿捏的更到位，在纳入互联网企业、硬核科技、智能汽车的基础上，加了港股泛科技创新领域的医疗保健。而这一行业的确是A股所不具备的稀缺资源，也是港股泛科技的代表之一。

如下所示，对比恒生科技指数，港股科技前十大成份股在智能汽车方面，选入比亚迪代替了理想和小鹏，在生物医药方面百济神州入选为第十大权重，详细数据如下：

进一步从行业权重占比看，更能突出中证港股科技指数在行业覆盖方面的全面性。参考wind二级行业分布，与恒生科技相比两只指数在行业权重分布相当，而港股科技指数更为全面，其生物医药权重占比8.6%，这方面恒生科技并没有覆盖：

2、港股科技更“硬核”、更均衡

此轮港股行情指向性明确，无论是海外资金又或是南下资金直奔大科技，从事件驱动的角度解释无外乎是全球资本对中国资产的价值重估。

就中国科技上市企业来讲，港股、A股、美股均有分布，为何资金独爱港股科技？

其一，港股作为离岸市场，资金自由度更高，相比美股标的，其政治风险更低，因此资金更青睐港股；

其二，港股科技标的整体估值够低，海外资本涌入，并非是拍脑袋买，看中的是性价比；

其三，也是我认为最为重要的一点，港股的硬核科技标的最为集中。比如港股科技指数，从互联网巨头到智能制造、再到生物医药，你能想到的从科技主线到泛科技标的都囊括其中。

也正是其三的优势，促使港股科技阶段性跑赢恒生科技指数，大伙回看上文的两只指数前十大成份股对比，港股科技合计权重72.2%，而恒生科技是69.09%，头部硬核科技企业权重更集中，其进攻能力自然更强。

当然，这并不意味着港股科技指数的均衡性不如恒生科技指数。

实际上，港股科技指数的成份股多达50只，权重分布更广，底层资产的市值中位数为590.7亿元，而恒生科技指数的成份股为30只，市值中位数为1336.67亿元。

由此可见，港股科技指数既具备头部权重集中的进攻能力，又拥有成份股分布更广的均衡性，是布局港股科技板块不可错过的硬核科技指数。

3、布局思考

在当前港股科技板块大涨之后，市场波动较大，场内标的的折溢价现象频繁出现，这对投资者的持股信心是一个巨大的考验。不过我们看数据，南向资金目前已连续20个月净流入港股，累计净买入额近4万亿港元。2025年开年后两个月又净流入近2800亿港元，创历史同期新高。（数据来源：wind，截至20250228）。机构资金似乎显示出越跌越买的路径。

对于普通投资者，与其在场内标的的波动中犹豫不决，不如选择场外指数产品，以规避市场情绪的影响，更有利于长线布局。

标的选择方面，国泰君安中证香港科技指数型发起式证券投资基金（QDII）（A类022121 C类022122）是跟踪中证港股科技的场外指数型基金。该产品由国泰君安资管发行，上市至今表现不俗。

你们对国泰君安资管或许了解不多，事实上他们家一直在深耕指数增强和量化产品，旗下的产品近些年均获得不错的超额收益，感兴趣的大伙可以再深入研究下。

对指数增强或者量化基金感兴趣的朋友，不妨加入国泰君安资管的标的横向对比下其产品的竞争力，或许有更多的惊喜。

基金有风险，投资须谨慎。本基金投资于海外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。

（转自：ETF之家）