在2月份的一次见面会上，现场投资人提了8个合理的问题，要求回答。以下是8个问题和投资人的发言稿：

一问：此次AMC划转汇金，对ZR信托是否会带来积极影响和直接帮助？

三大资产管理公司股份划转中央汇金是国家金融战略的通盘大局，未来AMC可能会被要求更加聚焦于不良资产处置和金融风险化解，回归政策性职能，中央汇金控股的金融机构众多，可能会和AMC加强合作，形成更高效的资源整合和协同效应，更好地支持服务不良资产处置业务，更充分发挥其在金融救助中的作用。而之前不论董秘王强还是夏总都提到，ZR信托停兑产品底层都真实存在，但其中很多产品投资或融资周期并未或远未结束，底层很多资产正提前变现，应该说相当部分比较有难度，正急需AMC的帮助。

此次AMC划转汇金，聚焦不良资产处置和金融风险化解，此举对ZR信托资产处置是否会带来积极影响和直接帮助，您怎么看？

二问：新的三所入驻，进展如何？

新的三所去年10月再次入驻ZR开展工作，已有四个月，目前进展是否顺利，是否已经基本完成，ZR对新三所的清产核资初步结果是否认同，本次三所核查和ZR自查是否一致？若没有异议，通常半年内会出报告，有没有可能会在四月？

届时结果会否对投资人做重大事项公布或者阶段性公告，还是不公布，就等着最后直接确定并公布方案？

您估计底层核查审计结果会否向委托人公布？

您估计兑付方案是否得等ZR和ZZ分割完成再出？比如等股权变更完成，或关联项目厘清? 或申报的债权确认? 还是ZZ破产彻底完成?

三问：ZR停兑资金池的现状如何？

停兑一年半了，ZR停兑资金池的现状如何？是各产品资金投向完全混在一起分不清？还是各产品可独立核查？如果是，依然是以前提到的按产品兑付吗？“按产品兑付”到底是指首先直营和四大的产品是分开兑，然后再按各自的不同产品兑，还是指按通道类的，资金池类的，单标类的不同产品类型作不同兑付，而组合类资金池同类别产品则统兑？

如果是按不同产品不同投资结果兑付，您估计ZR会否公布该产品从第一次募集发行以来底层资金的投向，以及历年每季度各产品底层投资结果？这些结果是否应该能和产品历年每季度发给委托人的投后运营报告基本吻合？

如果说ZR所有产品在三所清产核资中，历年资产数据、盈亏情况和ZR大股东历年向证监会递交并向广大投资人公开的财报里公布的ZR信托经营数据差异较大，是否可说明历年大股东指派会计师对ZR的审计结果是严重错误的，或者说涉嫌财报造假了？

从所有单个产品在2022年8月全面停兑之前的最后一个季度运营报告内容来看，这些产品运营均稳定良好，分红派息后的净值多在1元左右。如果在ZR全面停兑后产品净值明显下降，我们是否可以这么理解: 由于ZR投资风控和管理不当导致了因ZZ暴雷的舆情而迅速引发流动性危机被迫全面停兑，而后又致使停兑产品底层资产受到负面影响而非正常减值并难以处置变现？请问对此您是怎样理解的？

四问：直营和代销的底层如何？直营顺位是否优先？

四大代销产品底层中与ZZ有关联交易之嫌的那821亿，以您的经验估计ZR能否连本带息地收回来吗？是否整个停兑产品中投向和ZZ有千丝万缕关系的项目资金一共就这些金额？

网传ZZ过去针对这些关联项目投资给了ZR双倍抵质押，加上多年融资利息，去年ZR申报了1990亿债权，已经十个月了，法院现在已经确权了多少？预期大概会有多少金额的抵质押资产在ZZ 248家企业破清时能给ZR做抵押资产的处置变现？就ZZ欠ZR的法定债务问题ZR方面是否与北京一中院保持着沟通？

刑事追回的ZZ资产，是否涉及到含有1990抵质押资产？如果有，会否还给ZR？是按刑事优先全部用于清算给dr债权人，还是说这些均属于ZZ给ZR的合法抵质押，当违法犯罪的ZZ财产不足以同时清偿民事债务和执行财产刑事赔偿时，会按民事优先原则，按ZZ破清的偿付顺位优先还给ZR来处置变现？

因为这些做抵押的资产能否处置很关键，可有效弥补四大代销产品现有底层中资产暂时无法变现或资产流失而造成的缺口。顺便，请问直营和代销的底层现状中有没有无法解释的流失资产？比例会有多少，对此您是怎么看的？

五问：停兑产品规模多少？委托人是否有知情权？

ZR信托的当下管理资产有多少亿？停兑产品的规模大概是多少亿，其中停兑的直营产品规模多少，代销产品规模多少？您知道吗？作为信托公司，这样明了的数据不向委托人公布的原因是什么，而ZZ暴雷后他们很快就公布了类似的数据，委托人有基本知情权。

记得有人统计过四大财富代销的ZR信托的，因为这些产品都有运作报告的，按照停兑前最后一次发行的运作报告相加的数字的。同时，直营端的产品底层都分得比较散，停兑的直营组合产品以及所有资金池属性产品停兑前的运营报告，虽然数量多些但也能统计，而信托公司后台对这些数字必须是了如指掌的。

六问：停兑信托产品是否有回款？回款比例多少？

如果ZR借给或投向ZZ指定项目的资金规模也就全部停兑产品的1/4，假设821亿相当于3300亿的1/4，还有3/4的投向和ZZ毫无干系的那些资金去哪里了？停兑产品中向其他融资方投出去的资金回收情况如何了，如果说这些产品底层都在，没有消失，那么在当下加快并提前处置资产的首要策略下，怎么也有相当部分应该要有回款了，这样理解是否正确？撇开所谓涉嫌关联的部分，这部分底层已经陆续回款了多少或占停兑规模比较多少？

七问：破产清算的可能性有多大？

ZZ的32%ZR股份，在破清时会必然转让掉么？新的股东有了吗？ZR破清可能性您个人觉得有几成？比较小还是基本不可能？重组的机会有多少？判断的逻辑或理由大致是怎样的？在此，感谢您的真诚回复和个人看法！

八问：JG部分答复投资人存在违规情况，是否客观承认？

2023年停兑后，不少委托人写信到黑金监局和总局，举报ZR信托经营中的违规违法，和停兑后几个月不作信息披露。当时得到过黑局以下两种短信回复和盖红章的纸质回复，对此回复，您个人怎么看，黑局后续有没有进一步查证？

你反映的ZR信托在信托产品运行过程中未按JG要求进行信息披露、违规开展关联交易、管理产品过程中违反《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的相关规定等问题属实，我局已依法采取相关JG措施。如不服本答复意见，可自收到本答复意见书之日起60日内向国家金融监督管理总局提出行政复议。感谢你对我局JG工作的支持。

我局受理你的举报事项已调查结束，现将有关情况告知如下：通过核查你提供的线索并结合我局在日常JG过程中掌握的情况，我局发现你反映的产品在推介、管理、信息披露等环节以及ZR信托在日常经营管理中存在不符合《信托法》《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《关于信托公司风险JG的指导意见》《信托公司股权管理暂行办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》等规定的情况。对于上述问题，我局将进一步采取JG措施予以规范。如不服本答复意见，可自收到本答复意见书之日起60日内向国家金融监督管理总局提出行政复议。感谢你对我局JG工作的支持。 

对于上述HL江JG局曾经给出正式的回复，产品运行过程中未按JG要求进行信息披露、违规开展关联交易、管理产品过程中违反了xx指导意见，存在不符合12345等条规定情况。对此，您怎么看，公司是否客观承认？

最后补充几句更不爱听的，请理解:

我们希望ZR能继续经营，如果ZR最终还是走向破清，我们觉得既是悲哀，又是一个无法接受的笑话！相信所有委托人坚决不会接受这种收割委托人的做法！首先，前年10月潘行长在人大会议上强调并点名要加快处理ZR信托的风险，处置后破产倒闭难道不是笑话吗？

而且停兑后这一年半来ZR信托为了WW，营造所谓的正常运营，保留着所有员工和部分职场，由于其中大量是在家不工作的员工，贵司支付了两千名员工整整一年半的工资和不同节日的福利，若ZR最终重组成功，或还有一丝理由。若最终不是转型开启新的运营而是破产关门，请问这样的行为是否等同于犯罪？！公司长时间没有作为，却拿美其名曰的自有资金给很多员工送钱，如果公司破清，所谓的自有资金不但是公司净资产，更是属于应清算或赔偿给委托人的血汗钱，贵司却急冲冲地给自己员工送钱谋福利，到底什么目的？是否在继续掠夺委托人的钱？为什么不给困难的委托人过年发点钱过节发些福利？曾几何时你们要委托人托付资金时关心有加，现在连盒饭都不提供，委托人托付给你们的钱都拿不回来，还要在你们职场饿肚子，贵司养着在家休息的全体员工照发工资发福利。

我们全体投资人经过了漫长煎熬，生活艰难，我们现在就像生活在没有空气的罐子里，艰难的度过每一天，日夜处在焦虑中，晚上忍不住翻看网上每天的各种相关文章到凌晨还没有心情入睡，每天夜不能寐，很多人因此得了抑郁症、焦虑症，还有一些委托人因为停兑已经离开人世，我们也不知道生命还能坚持几天，因为我们委托人多数是上了年纪的老人，这是我们这辈子全部的积蓄，因为对ZR的高度信任才将全部资金托付给了ZR，而ZR在停兑后的一年半里为我们委托人做了些什么？我们得不到ZR任何进展告知和丝毫有价值的信息，得不到基本的尊重和理解，很多理顾都已将我们委托人给屏蔽了。

我们想知道的钱被ZR投到哪里去了，每个产品是如何运作的。按ZR信托合同，按信托法，我们承担ZR投资具体项目市场风险的大前提是ZR要守信，而不是背信运用我们的投资款。2023年2季度的报告每个产品都是正常的，为什么3季度的报告就直接没有了？停兑了产品底层依然在正常运作，应该出运行报告啊，为何就此不再披露？原因是什么，能否告知下。

希望您记得帮转告公司总部最高层我们的要求，如果产品不能给我们还本付息（被拖延的资金成本我们不承担），我们委托人将强烈要求ZR提供我们每个停兑产品所有资金流水，若是正常的市场风险我们承担，如是ZR背信运用委托人资金，则必须由ZR、ZR的央企和国企大股东及JG层集体承担。