摘要

• 工业生产：生产表现分化。从上游来看，全国电厂耗煤量环比持平，石油沥青装置开工率周度环比上行0.80pcts，高炉开工率环比上行0.48pcts，粗钢产量周度环比下行4.07%。从地产链来看，螺纹钢开工率环比上行0.34pcts，浮法玻璃开工率环比下行0.35pcts，磨机运转率环比上行2.87pcts。从泛消费品链来看，涤纶长丝开工率周度环比下行0.02pcts，PTA开工率周度环比上行4.09pcts至68.72%，甲醇开工率周度环比上行0.08pcts至79.73%。从汽车链来看，汽车半钢胎开工率周度环比上行0.43pcts至65.53%，汽车全钢胎开工率周度环比下行0.39pcts至63.53%。

• 人流物流：人员流动延续下行，货运价格延续下行。人员流动上，本期全国迁徙规模指数7DMA周度环比下行10.33%，本期国内航班执飞数量7DMA环比下行6.17%，国际航班执飞数量7DMA周度环比下行2.52%；本周上海、广州地铁客运量环比上行，北京、深圳地铁客运量环比下行。货运流量上，公路物流运价指数4WMA周度环比下行0.01%，总量低于去年同期水平。

• 消费：电影市场延续下行，物价有所下行。上期汽车批发环比下行，零售环比下行；批发同比增速4WMA上行，零售同比增速4WMA上行。本期电影票房周度环比下行47.79%，观影人次7DMA周度环比下行50.48%。农产品价格有所下行，猪肉价格环比下行，蔬菜价格周度环比下行1.30%。

• 投资：建筑施工表现延续偏弱，地产市场有所下行。本期水泥库容比周度环比下行，水泥价格指数周度环比上行0.68%，水泥发运率周度环比上行1.47pcts。螺纹钢库存周度环比下行3.20%，全国盈利钢厂比例环比下行22.51pcts，螺纹钢表观需求周度环比上行3.59%。总体来看，建筑施工终端需求延续偏弱。本期30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比下行23.31%。分能级来看，一线、二线和三线商品房成交面积均下行。本期16城二手房成交面积7DMA周度环比上行1.32%，全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比下行0.10%。本期百城成交土地面积下行，成交土地溢价率周度环比下行。

• 出口：港口吞吐量有所回落，航运指数多数上行。本期港口货物吞吐量周度环比上行7.11%，集装箱吞吐量周度环比上行10.27%。本期BDI指数周度环比下行3.34%，国内SCFI指数周度环比上行2.01%，CCFI指数周度环比上行1.37%。

• 大类资产：本周债指、股指、商品涨跌互现，外汇除日元外普跌。本期债指涨跌互现，中债企业债AA指数上涨最多，涨幅达0.07%，中债7-10年国开行债指数下跌最多，跌幅达0.03%。本期股指涨跌互现，创业板指数涨幅达1.08%，科创50指数下跌最多，周度跌幅达1.52%。本期商品涨跌互现，南华能化指数涨幅达4.70%，南华贵金属指数下跌最多，跌幅达3.01%。本期外币除日元外普跌，日元周度上涨1.41%，欧元周度下跌最多，跌幅达0.31%。本周美元对人民币汇率贬值，周度跌幅达0.02%。

• 重要政策/事件：1）9/6 八家金融央企公布资本补充方案，3000亿注资特别国债即将落地。2）9/8 8月出口同比回升至25%。3）9/9 8月CPI同比0.8%，PPI同比3.8%。

• 风险提示：国内政策变化超预期，海外环境变化超预期

正文

1. 大类资产：本周债指、股指、商品涨跌互现，外汇除日元外普跌

2. 工业生产：生产表现分化

3. 人流物流：人员流动延续下行，货运价格延续下行

4. 消费：电影市场延续下行，物价有所下行

5. 投资：建筑施工表现延续偏弱，地产市场有所下行

6. 出口：港口吞吐量有所回升，航运指数多数上行

7.风险提示

国内政策变化超预期，海外环境变化超预期