全球AI算力建设正以前所未有的速度推进，大模型训练与推理需求的指数级增长，持续拉动数据中心内部高速光互联需求。在AI集群中，GPU与GPU之间、机柜与机柜之间的数据交换量呈爆发式增长，传统电互联在带宽、功耗和传输距离上已逼近物理极限，光模块由此成为算力基础设施中不可或缺的关键环节。

从800G的规模放量，到1.6T的加速导入，再到3.2T的前瞻布局，光模块行业正经历一轮由技术迭代与需求扩张共振驱动的超级景气周期，龙头企业量价齐升、增收增利的格局全面确立。

业绩端：营收利润双高增，盈利质量持续优化

Wind数据显示，2026年上半年，光模块核心企业总体实现营收655.16亿元，同比增长136.67%；实现归母净利润223.85亿元，同比增长153.31%；实现毛利率47.58%，实现净利率35.88%。

图：光模块核心企业盈利逐年上升

这是一组极具含金量的数据：收入端翻倍以上的增长印证了行业需求的爆发强度，而利润增速显著高于收入增速，则说明产品结构持续向高端升级——800G及以上高速率产品占比提升、硅光等新技术方案渗透，带动板块整体盈利能力迈上新台阶。接近36%的净利率水平，在整个科技制造板块中均属稀缺，光模块已成为AI硬件产业链中业绩兑现、确定性较强的环节之一。

国外投行大幅上调预测：行业天花板被重新定义

产业趋势同样获得了国际投行的高规格确认。高盛在最新全球光模块报告中大幅上调行业预测，预计全球光模块市场规模将在2026年至2028年分别达到约677亿美元、1314亿美元和1485亿美元，较此前预测分别上调33%、81%和115%——上调幅度逐年扩大，意味着越往远期看，行业的成长空间越被低估。

与此同时，花旗、摩根士丹利与高盛都纷纷看好中际旭创为代表的CPO核心企业，花旗预计中际旭创2027年净利润为972.35亿元，2028年达到1668.98亿元，两年都高于高盛；但花旗A股目标价为1325元，高盛则为2645元。摩根士丹利给予中际旭创A股1205元目标价，预测2027、2028年净利润分别为700.56亿元与921.89亿元。与另外两家相比，这条盈利曲线较低，其估值综合考虑CPO突破时间、长期盈利能力和不同技术情景。（数据来源：花旗、摩根士丹利、高盛研报 截至：2026年9月7日）

表：三家国际投行同时看好中际旭创

比较项目花旗摩根士丹利高盛A股目标价（人民币元）132512052645H股目标价（港元）1524138532672027年收入（亿元人民币）2773.521963.392767.122027年净利润（亿元人民币）972.35700.56869.032028年净利润（亿元人民币）1668.98921.891371.10主要估值方法2027年市盈率16.2倍三情景剩余收益模型2027年市盈率35.6倍，另作H股溢价调整

数据来源：花旗、摩根士丹利、高盛研报 截至：2026.09.07

行业路线切换频繁，科创创业AI指数（932456.CSI）或是更优解

AI算力投资的主线已然清晰：上游算力芯片决定算力供给的总量，光模块决定算力连接的效率，二者共同构成AI基础设施的核心矛盾。对于希望把握这轮产业趋势的投资者而言，中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，是分享AI算力产业红利的高效工具。

指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。

科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维（维权）等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind 截至：2026.09.07 行业为申万一级行业。）

产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年9月4日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品近一年近三年近五年近十年科创创业AI（价格指数）37.77%195.63%177.81%231.28%科创创业AI（全收益指数）38.07%198.28%181.69%237.52%沪深3004.19%18.16%-6.09%37.23%

数据来源：Wind 截至：2026.09.04 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1：科创创业人工智能指数有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下"小巨人"占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。