拓新药业集团股份有限公司近日联合保荐机构中泰证券披露了针对深交所2026年8月下发的向特定对象发行股票审核问询函的完整回复，对本次拟募资不超过22788.95万元投建的“原料药及健康膳食补充剂生物制造基地建设项目（一期）”相关核心问题逐一作出说明，同时就公司近两年业绩变动、资产合规性等事项进行了详细披露。

本次募投项目落地于内蒙古呼和浩特市托克托县经济开发区，规划生产肌苷、次黄嘌呤、鸟苷、D-核糖、鸟嘌呤、腺苷、腺嘌呤、胞苷酸、胞磷胆碱（钠）系列共9类产品，建成后公司将把新乡生产基地现有7类生物发酵产品产能整体转移至内蒙古基地，同时对核心优势产品胞磷胆碱（钠）系列实施扩产并配套建设上游胞苷酸产线。项目所得税后内部收益率为12.98%，税后静态投资回收期（含建设期）为9.40年，预测期内年均实现销售收入39871.35万元，年均净利润4927.53万元。

公司明确表示，本次募投项目不存在重复建设情形：相关产品均为公司现有成熟品种或产业链上下游产品，不属于全新品类，其中产能转移类产品将充分利用内蒙古当地更低的能源、原材料成本优势，解决新乡基地发酵工艺季节性生产受限、生产成本偏高的痛点；胞磷胆碱（钠）及配套胞苷酸产线将采用行业主流的酶促合成工艺替代原有化学合成路线，实现降本增效。

本次募投项目各产品产能规划情况如下：

针对市场关注的产能消化风险，公司披露相关产品下游需求具备明确支撑：核心产品胞磷胆碱（钠）2023年至2026年上半年产能利用率已达77.87%至117.31%，当前已处于满产状态；其余产品对应全球市场需求在预测期内均保持稳定增长，本次募投各产品规划外售产能占对应全球市场增量的比例最高仅为21.08%，叠加公司已积累的境内外医药企业、功能食品企业长期客户资源，产能消化具备可行性。截至2026年8月末，本次募投相关产品在手订单金额为1094.81万元（不含税）。

针对公司近两年持续亏损的情况，公司解释主要系2023年高毛利产品阿兹夫定阶段性放量后2024年起停止销售，叠加利巴韦林市场需求回归常态、前次募投项目转固后产能尚处爬坡阶段导致单位固定成本偏高共同所致。目前相关负面影响因素已逐步缓解：2026年上半年利巴韦林收入占比已降至1.82%，对业绩影响有限；前次两个募投项目2026年上半年产能利用率已分别提升至39.33%和27.68%，较2025年的25.78%和8.39%实现明显回升。

本次募投项目建成后，预计每年将新增折旧摊销费用1460.83万元，占公司2025年度营业收入的比例为3.86%。公司测算显示，项目达产后新增净利润对新增折旧摊销的覆盖倍数可达2.27倍，若项目顺利达产实现预期收益，新增折旧摊销不会对未来经营业绩产生重大不利影响。公司同时提示，若行业环境或市场需求发生重大不利变化，项目无法实现预期收益，存在因新增折旧摊销导致利润下滑、亏损进一步扩大的风险。

关于前次IPO募投项目未达效益、延期变更的问题，公司说明相关情况均具备合理性：拓新医药研究院项目多次调整实施地点、方式及主体，核心目的为缩短建设周期、节约投资成本；核苷系列特色原料药项目延期主要系顺应行业技术迭代调整产线用途，相关不利因素目前已全部消除或缓解，不会对本次募投项目实施造成重大不利影响。

截至回复出具日，本次募投项目已取得项目备案、不动产权证书、环评批复、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证等核心资质，固定资产投资项目节能审查意见已提交内蒙古自治区发改委履行审批手续，预计2026年9月可取得批复，不存在实质性障碍。

此外公司披露，报告期内两起小额行政处罚及河南证监局出具的监管关注函均已完成整改，不属于重大违法违规行为，符合向特定对象发行股票的相关监管要求。截至2026年6月末，公司财务性投资总金额为1970.35万元，占归母净资产比例仅为1.35%，不存在持有较大财务性投资的情形，自本次发行相关董事会前六个月至今无新增财务性投资安排，不涉及募集资金扣减。

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