卓创资讯玉米淀粉高级分析师张晓朋

　　【导语】近期国内玉米淀粉现货市场价格维持偏弱走势运行。随着华北地区新季玉米上市窗口期开启，供给宽松的新季玉米陆续补充市场，成本端对于玉米淀粉现货市场或将不断施压。预计短期国内玉米淀粉现货市场价格整体或呈现先稳后跌的走势运行。重点关注华北地区新季玉米上市进度及新产能的释放进度。

　　新季玉米上市量增多，现货市场价格维持偏弱走势

　　近期国内玉米淀粉现货市场价格维持偏弱走势运行。随着山东及河南部分地区春玉米陆续供应市场，新季粮源供应量逐步增多，成本端支撑力度不足，部分企业陆续下调价格刺激市场订单量。下游终端需求缓慢恢复，市场整体购销气氛较前期有所好转，下游终端与贸易商补货积极性增加，部分地区小包装货源紧张。据卓创资讯数据显示，截止到9月2日，山东地区现货市场价格在2780-2840元/吨，均价周环比下跌0.65%。黑龙江地区现货市场价格在2580-2650元/吨，均价周环比下跌0.95%。随着新季玉米进入上市期，市场信心明显不足，下游客户对于批量采购态度谨慎。虽然近期期货市场受天气因素带动，期货市场预期偏强，但并未对玉米淀粉现货市场产生实质性的影响。

　　新季玉米进入上市期，成本端压力逐步缓和

　　目前华北与华中地区主要是山东与河南地区早熟玉米及蒜茬（套种）玉米陆续供应市场，新季玉米供应量逐步增加，华北地区主要深加工企业已开始收购新季玉米，从近一周山东地区主流深加工企业到货车辆数据来看，目前上货量已稳定在600-700台车，其中新季玉米在整个收购量的占比逐步提升，原料供给已恢复至正常水平。若后期无极端天气因素的干扰，华北地区玉米丰产预期较强，新季玉米供应逐步宽松。主要深加工企业为缓和成本与亏损压力，陆续下调玉米收购价格，成本端对于玉米淀粉现货市场支撑力度减弱，导致玉米淀粉现货市场价格不断承压。

　　成本压力逐步缓和，行业开工负荷缓慢回升

　　近期玉米淀粉行业开工负荷出现回升，行业供应压力增加。随着新季玉米供应量增多，成本压力逐步缓和，山东地区与陕西地区部分前期停产或者减产企业恢复正常开工，导致行业开工负荷回升。国内其他地区行业开工负荷保持稳定，暂未出现明显涨跌变化。截至9月2日，国内玉米淀粉行业开工负荷为60.16%，环比上周回升2.85个百分点。

　　下游终端需求复苏，行业库存高位回落

　　近期国内玉米淀粉行业库存高位回落，行业库存压力逐步缓和。随着各地开学季的到来，民用市场走货情况较前期明显好转，尤其是小包装货源紧张，下游终端与贸易商补货积极性增加，导致行业库存压力出现下降。截至9月2日，本期全国主产区玉米淀粉总库存共计916200吨，与上周相比下降23600吨，降幅2.51%，与去年同期相比降幅1.79%。

　　新季玉米上市窗口期开启，成本端对于现货市场或将不断施压

　　卓创资讯认为，随着华北地区新季玉米上市窗口期开启，供给宽松的新季玉米陆续补充市场，成本端对于玉米淀粉现货市场或将不断施压。由于缺乏下游需求端及贸易环节的有效支撑，玉米淀粉现货市场价格或进入向下找需求的阶段，预计短期国内玉米淀粉现货市场价格整体或呈现先稳后跌的走势运行，预计山东地区玉米淀粉现货市场价格运行区间或在2750-2800元/吨。但考虑到目前新季玉米处于上市的初期阶段，原料成本对于下游产品的传导需要时间的积累。重点关注华北地区新季玉米上市进度及新产能的释放进度。