（来源：资本派）

英雄所见略同。

章建平和葛卫东，在云南锗业的股东榜上碰头了。

两位投资大佬现身同一家公司的股东名单，无疑引发了市场的广泛关注。

不过，市场为之侧目的原因，远不止于两位大佬的“钞能力”。

众所周知，章建平以快、准、狠著称，葛卫东则以从容、重仓、长线闻名。

两人风格迥异，却几乎同步重仓押注。他们看中的，或许不只是一座锗矿。

章建平、葛卫东家族相继现身，云南锗业凭什么

近日，云南锗业一份半年报，引来了投资市场的密切关注。

截至2026年6月末，章建平持有云南锗业665.98万股，占总股本的1.02%，新进成为公司第四大股东。

按照6月30日120.18元的收盘价计算，章建平的持仓市值约8亿元。

同一份股东名单上，葛卫东的妻子王萍持有566.60万股，姐姐葛贵兰持有413.02万股，分别占总股本的0.87%和0.63%，是云南锗业新进的第七和第八大股东。

二人合计持股979.62万股，期末市值约11.77亿元。

由此计算，章建平和葛卫东家族此次合计持有云南锗业1645.60万股，占总股本约2.52%，期末持股市值接近20亿元。

双方现身同一家上市公司的股东名单本就足够引人注目，如今合计高达20亿的持仓更是让市场震惊。

那么问题来了，为什么章建平和葛卫东会不约而同地选择云南锗业呢？

企查查工商信息显示，云南锗业成立于1998年8月，注册资本6.5312亿元，法定代表人为包文东，2010年登陆深交所，经营范围涵盖锗系列产品及其他冶金产品、矿产品的生产、冶炼和销售，高纯二氧化锗、锗锭、区熔锗等产品和相关技术的进出口，以及红外光学镜头设计制造、光学元件加工等业务。

云南锗业是国内唯一集锗矿采选、精深加工和半导体材料研发于一体的企业，拥有从上游矿石到下游高端产品的完整产业链，锗产品产销量全国第一，是国内最大的锗系列产品生产商和供应商。

今年上半年，云南锗业交出了一份出色的答卷。

2026年上半年，云南锗业实现营业收入7.32亿元，同比增长38.21%；归母净利润7426.99万元，同比增长235.31%；扣非净利润6690.36万元，同比增长770.09%。

其中，化合物半导体材料收入达到1.42亿元，同比增长154.57%，占总收入的比重由上年同期的10.54%升至19.42%；毛利率达到47.14%，同比提升33.10个百分点。该板块上半年的毛利润已经接近6700万元，超过材料级锗、红外级锗、光伏级锗和光纤级锗中的任何一项，成为公司重要的利润来源。

有意思的是，也正是云南锗业加速放量的化合物半导体材料，让其真正进入科技资金视野。

随着AI算力基础设施建设加速，光模块从800G向1.6T升级，上游磷化铟衬底也被推到了聚光灯下，市场对磷化铟的需求成倍增加。

目前，云南锗业通过控股子公司云南鑫耀生产砷化镓晶片和磷化铟晶片。

上半年，云南锗业生产磷化铟晶片9.18万片，较上年同期的3.54万片增长约159%。

为了满足市场需求，2026年4月，云南锗业宣布投资1.89亿元建设高品质磷化铟单晶片项目，在现有产能基础上新增年产30万片生产线，最终达到年产45万片、折合4英寸的高品质磷化铟单晶片产能，计划建设期18个月。

7月份，云南锗业控股子公司又签下一份磷化铟晶片供货协议，预计含税总金额为5.70亿元至8.55亿元，相当于云南锗业2025年营业收入的53.48%至80.23%，履约期从2026年8月持续到2027年末。

也就是说，当前的云南锗业是AI算力核心材料重要生产商，巨大的供需缺口、技术的持续突破与扩产，以及提前锁定的业绩，让市场对其极度看好。

或许这也正是云南锗业同时吸引章建平和葛卫东家族资金的原因。

有分析指出，二季度以来，章建平将主线转移至AI算力和光通信，云南锗业的磷化铟晶片可以进入高速光模块产业链；葛卫东则长期持有半导体公司，云南锗业又兼具材料资源和半导体衬底属性。

不过，亮眼利润之外，账本还有另一面。

云南锗业上半年经营活动现金流净额为负1.57亿元，负值较上年同期扩大，主要因为购买原材料支付的现金增加；期末应收账款升至5.48亿元，较2025年末增加近2亿元；长期借款由2.53亿元增至10.42亿元。

利润已经起来了，但扩产、备货和订单交付仍然需要现金。云南锗业接下来的考验，是把高景气真正变成持续回款和稳定现金流。

值得一提的是，章建平和葛卫东并非第一次在同一家公司相遇。

2026年2月，葛卫东和章建平的妻子方文艳同时参加江淮汽车定增。两人各出资约10亿元，以49.88元的发行价分别认购2004.81万股，股份锁定六个月。

截至2026年一季度末，葛卫东持有江淮汽车3049.35万股，方文艳持有3588.52万股。

不过，到二季度末，葛卫东的持股数量没有变化，方文艳则降至2346.02万股，二季度减少约1242.50万股。

换言之，在葛卫东坚定持有之际，方文艳选择了落袋为安。

后续章建平和葛卫东又会在云南锗业上做出何种选择，值得我们持续关注。

章建平猛攻光通信，葛卫东守住半导体

当前，随着各大上市公司半年报的发布，章建平和葛卫东的持仓情况也得以披露。二者的持仓均发生了较大的变动。

从二季度持仓变化看，章建平的动作更大，也更集中。

截至6月末，章建平新进入云南锗业、科翔股份、中际旭创、亨通光电和杭电股份的前十大股东披露范围，持股数量分别为665.98万股、946.18万股、593.48万股、3441.61万股和2432.45万股。

与新进入名单的公司相对应，章建平从北方稀土、西部材料、四川黄金和东材科技的前十大股东名单中消失。

由此可见，章建平的仓位正在从黄金、稀土、金属材料等传统周期方向，集中切向AI算力、光模块、光纤光缆和PCB。

葛卫东本人的持仓则要稳定得多。

截至二季度末，葛卫东仍然只出现在兆易创新和江淮汽车两家公司的前十大股东名单中。

其中，葛卫东在兆易创新的持股由1626.16万股增至1644.67万股，增加18.51万股；江淮汽车维持3049.35万股不变。

按6月末股价计算，两只股票的期末持仓市值合计约141.92亿元，其中兆易创新一只就达到了134.04亿元。

兆易创新是葛卫东持有时间最久、仓位最重的核心公司之一。从2018年半年报开始，葛卫东已经连续多年出现在公司前十大股东名单中。

2026年上半年，兆易创新受存储产品量价齐升推动，归母净利润达到68.57亿元，同比增长1091.50%，为葛卫东的持仓提供了业绩支撑。

相较之下，葛卫东家族持仓方面变动较大，王萍、葛贵兰、葛贵莲等人分散出现在江淮汽车、云南锗业、中材科技、禾望电气、英维克等公司的股东名单中，覆盖存储芯片、数据中心温控、电力设备、新材料和汽车制造。

从章建平和葛卫东的持仓变化来看，双方都把资金投向了AI基础设施和先进制造。

章建平买进光模块、光纤光缆和PCB；葛卫东则坚守存储芯片，并通过家族成员拓展到数据中心温控、电源设备和化合物半导体材料。

不同的是，章建平在一个季度内集中进入多家光通信公司股东榜，仓位进攻性更强；葛卫东则以兆易创新为长期锚点，只做小幅加仓，把主要筹码压在少数核心公司上，其家族资金则负责拓宽方向。

章建平和葛卫东此次一同现身云南锗业，是二人基于投资方向选择所产生的交点。但最终云南锗业会为双方带来怎样的成绩，值得我们拭目以待。