近期，市场宽幅震荡，随着前期超跌修复持续推进，科技板块内部轮动和个股分化也进一步加快。后续AI产业链产业价值将如何重新分配？站在投资角度，应该采取怎样的配置策略？针对这些问题，我们来看长城基金高级宏观策略研究员汪立的分析。

　　汪立表示，AI产业链的价值分配正在经历从算力核心环节向全产业链扩散的过程。过去两年，AI产业发展的核心矛盾在于算力供给不足，因此GPU、先进封装、高速互联等具备技术壁垒的环节率先受益。随着大模型规模持续扩大，AI基础设施的瓶颈逐渐从单一芯片性能转向数据传输、能源供给、散热等系统能力，光模块、PCB、液冷、电力设备等配套环节的重要性不断提升，产业价值开始向更多环节释放。

　　从产业阶段看，汪立认为，当前AI仍处于基础设施建设周期，资本开支是主要驱动力。但随着大模型能力提升和应用商业化逐步推进，价值链有望进一步向软件和应用端延伸。他表示，未来AI产业并非简单的价值转移，而是在产业规模扩张过程中，各环节价值量同步提升，未来投资机会也将从早期的算力核心环节，逐步扩展至基础设施、能源保障以及应用生态等更广泛领域。

　　从基金投资角度，汪立认为，当前科技成长资产仍处于长期产业趋势演绎阶段，但投资策略需要更加关注结构和节奏。以AI为代表的新一轮科技周期仍在持续推进，算力基础设施、半导体自主创新、智能化应用等方向具备较强产业潜力。近期市场波动更多来自估值调整、交易拥挤以及对业绩兑现节奏的重新定价，并不意味着产业趋势发生改变。

　　“因此，科技成长投资不应因短期波动而简单退出，但也不能盲目追涨，更需要回归产业景气和盈利兑现”。汪立强调，可重点关注需求持续增长、竞争格局清晰、具备业绩支撑的细分领域，并结合估值水平和市场情绪变化，把握调整后的布局机会。科技成长更适合作为中长期关注方向，通过分批布局和动态调整利于平滑波动。

　　展望未来，汪立认为，科技成长仍将是市场关注的重要方向，AI产业链、机器人、高端制造和自主可控等领域具备较强的产业趋势。AI方面，随着算力基础设施持续完善以及应用逐步落地，投资机会将从早期的算力建设进一步向能源保障、核心零部件和应用生态扩散；机器人则处于从技术验证向产业化推进阶段，随着成本下降和应用场景拓展，产业链中具备核心技术和量产能力的企业有望率先受益。此外，半导体国产化、高端制造升级等方向也具备长期价值，全球产业链重构和自主可控需求将持续推动相关领域发展。

　　他同时提醒，科技投资最终仍要回归业绩兑现，未来市场或将从过去的主题扩散转向优选龙头，更关注具备技术壁垒、竞争优势和盈利成长性的企业。

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