在国内乘用车市场仍处于调整期的背景下，2026年上半年，地平线（09660.HK）实现营业收入20.55亿元，同比增长32.9%；毛利达到13.56亿元，同比增长32.9%，综合毛利率维持在66%。

这组数据的意义，或许不只是地平线在行业下行周期中实现了逆势增长。更值得关注的是，支撑增长的力量正在发生变化。上半年，地平线产品及解决方案业务保持增长的同时，授权及服务业务收入达到11.29亿元，同比增长52.7%，占总收入比重达到55%。

相比收入结构本身的变化，更值得关注的是这项业务的产业基础正在变得更加扎实：随着征程系列芯片出货规模和市场份额持续提升，越来越多车企和产业伙伴开始基于地平线的BPU、AI基座模型、算法、编译器和工具链等底层能力进行智能化开发。

从产品规模化，到技术能力被更多产业伙伴采用，两者正在形成相互支撑的关系。这也让地平线提出的“汽车智能化基座”，逐渐从一个技术定位走向更大范围的产业实践。

这一变化背后，是汽车智能化竞争逻辑的演进。当智能驾驶从“有没有”进入“如何规模化”的阶段，汽车产业需要的可能不再只是性能更强的一颗芯片，而是一套能够支撑不同车企、不同车型持续开发和规模化落地的底层技术体系。谁能够成为这套体系的基础设施，正在成为汽车智能化下半场竞争的新变量。

业绩增长背后

地平线正在从“卖产品”走向“做平台”

理解地平线这份中报，首先需要回答一个问题：在车市承压的情况下，地平线为什么还能实现增长？

从行业层面看，答案并不复杂——汽车市场总量虽然下滑，但智能化仍在加速渗透。2026年上半年，国内乘用车零售销量同比下降20.2%，同期智能辅助驾驶渗透率达到76.1%，较2025年全年提升8.5个百分点；搭载NOA功能的ADAS车型占比升至46.8%，其中城区NOA占比达到64.1%。

行业需求增长只是地平线业绩增长的“底色”，并不是全部答案。更重要的是，地平线正在同时获得行业增长和自身市场份额提升带来的增量。

上半年，征程系列硬件出货量达到221.8万套，同比增长12.1%，产品及解决方案收入达到9.26亿元，同比增长14.8%。与此同时，地平线自主品牌ADAS市场份额达到50.0%，全阶智驾芯片市场份额达到31.9%，带城区NOA功能的高阶智驾芯片份额达到22.8%，排名升至第二。

尤其值得注意的是，2022年地平线在ADAS市场的份额尚不足5%，到2026年上半年已经突破50%。从不足5%到超过50%，地平线用了四年时间。

这一增长还在向高阶智驾延伸。地平线在业绩电话会上透露，近期大算力征程6芯片和HSD软件解决方案又突破两家中国头部车企。目前，HSD已经覆盖中国自主品牌Top5和合资企业Top2，相关新定点将从今年年底开始陆续量产，并有望从明年开始贡献更明显的收入增量。

地平线对于下一阶段的目标也给出了更明确的预期。按照公司的判断，从今年下半年开始，随着自身芯片和软件产品形成的“直接市场份额”继续提升，以及通过赋能生态伙伴获得的“延展市场份额”进一步扩大，到2027年，两者合计有望推动地平线在高阶智驾市场位居首位。

这背后指向的不只是市场份额排名的变化。地平线进一步判断，高阶智驾市场未来将逐步走向集中，底层硬件平台的收敛还将进一步推动软件生态收敛。换句话说，下一阶段的竞争已经不只是“卖出多少颗芯片”，而是谁能够让自己的底层技术进入更多车型，并进一步成为更多车企和生态伙伴进行智能化开发的共同基础。

这也解释了为什么在产品业务保持增长之外，授权及服务业务能够实现更快增长。报告期内，该业务收入达11.29亿元，同比增长52.7%，毛利率达90.4%。今年上半年，其既有的授权及服务业务对整体收入增长的贡献进一步提升。

产品市场份额的扩大与授权业务增长，并不是两条彼此独立的曲线。前者为平台提供规模和工程验证，后者则将已经得到验证的底层能力进一步向产业链输出。两者共同构成了地平线“汽车智能化基座”的商业基础。

从“有没有”到“规模化”

汽车智能化为何需要平台？

地平线从“卖产品”走向“做平台”，并非一次单纯的商业模式调整，而是汽车智能化发展进入新阶段后的必然选择。

当智驾从高端车型的差异化配置逐渐走向更广泛车型的基础能力，汽车智能化的技术复杂度也在快速提升。如今，一套完整的智驾系统已经不只是芯片和算法的问题，而是涉及AI计算架构、基础软件、AI模型、编译器、工具链以及测试验证等一整套技术体系。

对车企而言，挑战也因此发生了变化：过去需要解决的是“如何把智驾做出来”，如今则需要解决“如何以更低成本、更高效率把智驾规模化”。这意味着，汽车智能化正在从单点技术竞争走向产业链专业化分工，而底层平台的价值也开始凸显。

这一产业规律其实并不陌生。回顾PC（个人电脑）和智能手机的发展，这并不是一个新问题。PC产业最终形成Intel+Windows的Wintel体系，手机产业形成高通/联发科+Android的产业分工。平台企业负责高投入、强通用性的底层能力，OEM则将资源集中于产品设计、用户体验和品牌差异化。

事实上，汽车智能化正在经历类似的变化。地平线所提出的“Wintel+Arm+Android”平台模式，对应的是两种不同的产业分工方式。

一方面是Wintel式的产品平台。征程、星空等芯片承担计算底座，HSD、咖咖虾则进一步向智驾、智舱和整车智能体延伸，车企可以直接采用相对成熟的产品和解决方案；另一方面是Arm+Android式的底层授权。地平线将BPU、AI基础模型、工具链等能力开放给客户，客户可以基于这些底层能力自主开发芯片、算法、软件乃至系统。

前者解决的是“怎么快速用起来”，后者解决的是“怎么基于底层能力自主创新”。平台的价值，不是替所有车企做完所有事情，而是让更多车企能够站在同一个底层能力之上做自己的事情。

目前，地平线已经形成千万级芯片出货、300余款量产车型和200余家生态伙伴的规模基础，并与博世、电装、采埃孚、大陆集团、大众CARIAD等产业链企业建立合作。这些量产车型和产业合作，为底层技术提供了大量真实场景验证，也让地平线能够持续积累工程经验，并进一步将其沉淀到芯片、算法、工具链等产品中。

从更多车型到更广边界

平台模式开始兑现新的增长空间

如果说产品业务的增长证明地平线已经具备较强的规模化能力，那么授权及服务业务的快速增长，则进一步体现了平台模式的商业价值。

与单纯的产品销售相比，平台模式的核心在于底层技术可以被不同客户和车型持续复用。地平线通过授权BPU、AI模型、编译器和工具链等能力，将前期研发投入转化为可以服务更多客户的技术底座。与此同时，当车企围绕这些底层能力完成算法开发、软件适配和量产验证后，合作也会进一步深入，其关系不再局限于单一产品采购。

大众汽车集团的合作，正是这一变化的一个样板。通过与大众CARIAD成立合资公司酷睿程，双方的合作已经从征程芯片和智驾方案进一步深入到AI基座大模型。酷睿程将依托地平线相关能力，自主开发大众汽车集团中国统一的AI驾驶解决方案；与此同时，基于征程6系列打造的全场景高级驾驶辅助方案已经进入量产阶段，并计划搭载于大众在华三家合资企业的七款全新电动化车型。

从产品合作走向底层技术合作，也意味着地平线的平台能力正在拥有更大的应用边界。这种边界不仅体现在高阶智驾本身，也在向更多客户、更多市场和更多车型延伸。

向上看，城区NOA渗透率仍在提升，高阶智驾对芯片、AI模型和软件平台的需求将持续增加；向宽看，合资车企正在加速智能化升级，地平线通过博世、电装、酷睿程等全球Tier 1和合作伙伴切入其供应链；向全球看，中国汽车出口增长也在带动智能化供应链出海，目前地平线已经获得24个品牌、近60款出海车型定点，覆盖出口量前六大车企集团。

与此同时，征程6B生命周期订单量已经突破2000万套，征程6E和征程6M也已获得多款出海车型定点，地平线的海外产品结构正从基础辅助驾驶进一步向更高阶能力延伸。

在汽车之外，报告期内，地平线已通过合作伙伴向具身智能、无人物流车、家庭智能体、电动两轮车等丰富多元的边缘计算平台输出技术，进一步拓宽公司底层技术的应用边界。例如，通过合作伙伴，相关能力已经覆盖超过100种机器人品类、400余家客户。从汽车到机器人，平台模式正在突破单一产品的边界。

与此同时，地平线已经开始为下一阶段的智能驾驶竞争进行技术储备。公司在业绩会上透露，面向L3/L4自动驾驶的征程7预计于2027年推向市场，并针对下一代更大参数量HSD智驾模型等进行原生优化；今年内，公司还计划携手一家科技平台，在若干城市开展L4级Robotaxi试验项目。

当这种关系不断扩大，地平线与汽车产业的角色也正在发生变化：从一家智驾科技公司，逐步走向越来越多智能汽车建立在其上的底层技术平台。从卖更多产品，到让更多产品建立在自己的技术之上，这或许正是地平线2026年中报释放出的更长期价值。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

文/李一