广发证券是国内头部券商，核心业务覆盖财富管理、投资银行等多元金融服务，依托双公募平台形成显著资管壁垒。公司1994年1月21日成立，1997年6月11日于深圳证券交易所上市，注册地为广东省广州市，办公地为广东省广州市。

公司主营业务涵盖投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务，所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，归属概念板块包括券商、参股基金、大盘股。

经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2026年上半年，公司实现营业收入268.83亿元，在46家券商中行业排名第三，行业第一名中信证券营收达496.92亿元，第二名国泰海通营收达471.63亿元，当期行业平均数为80.05亿元，行业中位数为38.16亿元。同期实现净利润127.69亿元，同样位列行业第三，行业第一名中信证券净利润为238.88亿元，第二名国泰海通净利润为209.52亿元，当期行业平均数为34.81亿元，行业中位数为13.66亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为79.02%，较去年同期的74.90%有所提升，高于行业平均69.42%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达59.46%，较去年同期的54.14%实现增长，高于行业平均46.85%的水平。

董事长林传辉薪酬361.7万元，同比增加129.6万元
林传辉，男，1964年2月生。自2021年1月起获委任为公司执行董事，自2021年7月起获委任为公司董事长。曾任中央党校科研办公室干部、组织局副处级调研员，公司投资银行部北京业务部总经理、投资银行部副总经理、上海业务总部总经理、投资银行部常务副总经理、广发基金（筹）总经理，广发基金总经理、副董事长，瑞元资本管理有限公司董事长、总经理，广发国际资产管理有限公司董事会主席、公司总经理、广发控股香港董事长。现兼任中证机构间报价系统股份有限公司董事，自吉林大学取得经济学学士学位。其2025年薪酬为361.7万元，2024年薪酬为232.1万元，同比增加129.6万元。
秦力，男，1968年5月生。自2011年4月起获委任为公司执行董事，自2024年5月起获委任为公司总经理。曾任公司投行业务管理总部常务副总经理、投资理财部总经理、资金营运部总经理、规划发展部总经理、投资部总经理，公司总经理助理、副总经理、常务副总经理，易方达基金董事、广发基金（筹）董事、广发基金董事、广发信德董事长、广东股权交易中心股份有限公司董事长，广发控股香港董事、董事长，广发证券公司总监、广发资管总经理、广发资管董事长。现兼任广发控股香港董事长，自上海财经大学取得经济学学士学位，自暨南大学取得商业经济学硕士学位，自中国人民大学取得经济学博士学位，并于长江商学院完成高级管理人员工商管理课程。其2025年薪酬为356.88万元，2024年薪酬为208.95万元，同比增加147.93万元。

A股股东户数较上期减少12.69%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为13.85万户，较上期减少12.69%；户均持有流通A股数量达4.26万股，较上期增加14.53%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股2.42亿股，相比上期增加1756.55万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第八大流通股东，持股9068.47万股，相比上期增加405.91万股，中国证券金融股份有限公司退出十大流通股东之列。

东方证券指出，公司2026年上半年业绩增长显著提速，盈利能力持续改善，核心业务亮点包括：

• 投资业务量价齐升，成为业绩增长核心驱动，当期投资业务净收入同比增长141.1%，收入占比升至48.9%
• 经纪及两融业务份额提升，财富管理优势进一步巩固，股票代理交易金额市占率升至4.37%，两融市占率升至5.74%
• 券商资管实现扭亏，双公募平台头部优势稳固，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的管理规模分别位居行业第3、第1
  机构预计公司2026至2028年分别实现归母净利润187.4亿元、192.1亿元、208.8亿元，维持“买入”评级，对应目标价28.68元。

华创证券指出，公司2026年上半年自营资管双线发力，净利润同比高增，核心业务亮点包括：

• 市场交投活跃激活零售底盘，经纪高增与两融份额稳步提升，两融市占率抬升至5.89%
• 受益于公募行业扩容与权益市场回暖，“公募双雄”资管压舱石地位稳固，广发基金、易方达基金非货管理规模同比均实现超20%增长
• 境内承销稳步放量，境外股权承销规模大幅跃升，香港境外股权承销规模达92.0亿港元，同比增长368.99%
• 把握结构性行情，自营收益率与资产规模共振抬升，年化平均自营投资收益率达5.01%
  机构预计公司2026/2027/2028年EPS为2.44元、2.58元、2.74元，维持“推荐”评级，对应目标价28.67元。

图：广发证券营收及增速

图：广发证券净利润及增速

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