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（来源：澎湃新闻）

澎湃新闻记者 胡含嫣

由英伟达支持的AI（人工智能）云服务商Lambda获约10亿美元，以供其继续采购芯片。

近日，据外媒报道，AI云供应商Lambda已通过私募方式筹集约10亿美元短期债务，用于采购来自英伟达的GPU芯片，以提供给微软租赁。据知情人士透露，摩根大通安排了这笔交易，债务面向私募投资者发售。

分析指出，该债务的短期结构表明，Lambda预计能快速部署芯片并迅速产生租赁收入，从而通过运营现金流偿还贷款。去年11月，Lambda宣布与微软达成一项价值数十亿美元的协议，将为后者部署由数万块英伟达GPU驱动的AI基础设施。

公开资料显示，作为一家位于美国的“新云”公司，Lambda成立于2012年，主营业务是出租计算芯片及其他AI基础设施的使用权，英伟达为其投资方之一，从2018年起与微软保持合作关系。

去年11月，Lambda完成了15亿美元的风险股权融资，投后估值达到54.3亿美元。今年5月和8月初，Lambda分别通过担保信贷额度和B类定期贷款，合计融资近20亿美元，其中有9.26亿美元专门用于采购英伟达最新的GB300芯片。

加上最新的10亿美元债务融资，在不到一年的时间中，Lambda已累计融资超过44亿美元。

在积极利用债务市场为扩张融资的同时，Lambda也在追求IPO的机会。有消息称，公司有望在明年上市，正在洽谈一轮约30亿美元的上市前融资。

Lambda的做法反映了更广泛的行业趋势。据彭博社统计的数据，2026年迄今，全球银行和科技公司已累计筹集超过4000亿美元的AI相关债务。

不过，这类交易正在进一步加剧关于“循环融资”的质疑。此前，国际清算银行（BIS）在《2026年度经济报告》中发出警告，将AI资本支出崩盘、“循环融资”崩溃和主权债务脆弱性，共同列为全球金融稳定的三大威胁。

瑞穗证券（Mizuho）的芯片分析师Jordan Klein指出，以英伟达GPU作为抵押债务、将这些GPU租回AI供应链，再用客户的租赁付款偿还贷款，这种融资模式令人担忧，“就像是（英伟达）在预先为购买自己的GPU和产品提供资金”。

本期编辑 徐滁