8月31日消息，近期东方阿尔法精选混合A披露2026年上半年报，基金规模1.60亿元，比2026年第一季度增加59.73%。基金经理周谧最新投资观点同步出炉。

周谧表示，2026年下半年国内算力基础设施产业将在政策与技术双重驱动下迎来确定性成长机遇，相关产业链具备突出的中长期配置价值。 宏观经济： 2026年下半年国内经济延续结构性分化格局，全年GDP增速有望维持在4.5%-5.0%区间，出口产业与人工智能产业链保持高景气运行，成为经济增长的核心支撑，内需消费与传统投资修复节奏相对平缓。整体货币政策保持稳健宽松，财政政策持续靠前发力，算力基础设施作为新质生产力投资核心抓手，将有效对冲传统内需偏弱压力，成为固定资产投资增长的重要增量动力。海外方面美联储降息预期逐步升温但落地节奏存在不确定性，中东地缘局势扰动带动国际油价阶段性波动，外部市场整体存在不确定性。 资本市场： 下半年A股市场结构性机会凸显，经历6月下旬以来的板块调整与去杠杆过程，人工智能板块交易拥挤度已显著回落，配置性价比持续修复；海外人工智能软件、算力租赁相关企业业绩持续兑现，为A股相关产业链的估值修复与业绩兑现提供了明确参考；叠加算力网络纳入国家基础设施建设体系的政策催化持续释放，全球AI技术迭代推进下新一轮大模型训练热潮有望开启，算力租赁产业链的中长期成长逻辑将进一步夯实强化。 投资方向： 将持续聚焦具备扎实业绩兑现能力的算力基础设施主线，重点布局算力租赁、Token工厂等核心赛道，把握行业供需错配、政策赋能、商业模式升级带来的确定性红利。 风险提示： 需警惕宏观经济修复不及预期、海外货币政策变动超预期、AI技术落地进度低于预期、板块短期波动加剧等潜在风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准18.18%

数据显示，截至2026年上半年末，东方阿尔法精选混合A净值为1.18元，2026年上半年年基金份额净值增长率为19.88%，同期业绩比较基准收益率为1.70%，跑赢基准18.18%。

周谧自2026年3月5日担任东方阿尔法精选混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报9.57%。

资料显示，周谧，中国人民大学应用数学硕士，2008年9月起历任中再资产管理股份有限公司金融工程分析师、平安证券有限责任公司高级量化分析师、国金创新投资有限公司投资经理、深圳铸成投资有限公司投资部副总监、财信证券有限责任公司投资经理、金信基金管理有限公司基金经理，2022年10月加入东方阿尔法基金管理有限公司，现任公司基金经理，2026年3月5日起担任东方阿尔法精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。 吴秋松，哈尔滨工业大学工学学士、复旦大学管理学硕士，拥有10年证券行业投研经验，曾任职于君证资本管理有限公司、银泰证券有限责任公司，2017年10月至2024年9月在红塔红土基金管理有限公司历任研究部研究员、投资部基金经理助理、基金经理，后加入东方阿尔法基金管理有限公司任基金经理，2025年4月7日至2026年5月7日担任东方阿尔法精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年上半年凭借算力主线布局实现了显著的超额收益，规模也随之快速扩容。当前基金锚定政策与技术双驱动的算力基础设施赛道，在A股结构性机会凸显的窗口下，聚焦算力租赁等核心方向把握产业红利。但投资者也需留意该基金历史长周期业绩波动特征，以及宏观、海外政策、AI落地进度等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年一季度,本基金在既定投资框架下,持续延续人工智能应用方向的核心配置主线｡随着 大模型综合能力持续迭代升级,推理成本较2024 年下降近100 倍,人工智能产业价值重心逐步从模 型研发层面向行业应用层面迁移,企业级智能应用､AI 行业解决方案､智能终端等细分领域,有望 持续受益于智能化渗透率提升带来的发展红利｡当期AI 应用板块呈现出预期充足､业绩兑现偏弱的 特征,板块随之出现阶段性调整｡从产业发展规律来看,人工智能应用场景的落地普及,离不开算 力基础设施的支撑,在算力供需结构偏紧的阶段,算力基础设施产业链具备更为确定的配置价值, 产业投资整体遵循“基础设施先行､应用端后续兑现”的发展次序｡

基于产业基本面与行业轮动节奏,本基金二季度重点布局算力租赁产业链,核心配置逻辑主要

东方阿尔法精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2026 年中期报告

围绕三方面展开:

第一,行业供需错配带来确定性发展红利｡3 月16 日英伟达GTC 大会正式提出“Token 工厂” 概念,全球人工智能基础设施投资周期,逐步从模型训练向推理场景加速切换｡市场数据显示,一 季度H100 算力租赁价格环比上涨25%-30%,高端GPU 设备出租率超90%,各类GPU 按需租赁产能基 本实现满负荷运转,新签合同交付排期已顺延至2027 年上半年｡2026 年一季度国内算力租赁市场 规模达680 亿元,同比增长62%,全年市场规模预计突破2600 亿元,行业景气度持续验证,相关企 业一季报已逐步体现出良好的业绩增长态势｡

第二,行业顶层政策持续落地赋能产业发展｡4 月2 日,工信部印发《关于开展普惠算力赋能 中小企业发展专项行动的通知》,创新推出“算力银行”“算力券”发展模式,预计可帮助企业综合 算力使用成本下降20%-40%｡6 月30 日国务院常务会议明确提出,加力推进人工智能创新突破,加 快关键技术攻关与超大规模智算集群建设,为算力产业链发展提供了明确的政策支撑｡当前,算力 建设已成为国内外科技竞争与产业发展的重要布局方向,在坚持自主可控发展国产算力体系的同时, 合理利用成熟先进算力资源､补齐模型研发能力,是国内人工智能产业追赶国际先进水平的重要路 径｡

第三,Token 工厂模式推动行业商业体系升级｡Token 工厂模式将算力服务从传统的硬件使用权 租赁,升级为智能化成果输出服务,采用按量计费的商业化模式,有效改善了头部企业的盈利结构, 稳态毛利率､净利率水平得到显著优化,企业商业模型与财务模型持续完善,行业估值体系具备修 复提升的基础｡

展望下半年,随着Fable5,openAI5.6 等大几万参数的模型出现,并且他们在科学研究､数学 研究､复杂任务完成上展现出良好的效果,大家有重新开始新一轮大模型的训练热潮,我们国家的 模型想跟上这一波浪潮其唯一选择就是通过算力租赁和token 工厂的方式获取足够算力迎头赶超, 算力租赁的叙事将进一步提升｡

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