8月31日消息，近期招商招兴3个月定开债发起式C披露2026年上半年报，基金规模1642.86万元，比2026年第一季度增加12519.88%。基金经理欧阳倩蓉最新投资观点同步出炉。

欧阳倩蓉表示，后续宏观经济将延续弱复苏格局，债券市场整体具备配置价值，债券型基金可在严控风险的前提下把握票息与波段收益。 宏观经济： 后续经济基本面将延续弱复苏态势，内需修复节奏偏缓，外需仍将形成重要支撑，政策端有望持续发力托底实体经济。 资本市场： 债券市场收益率中枢有望维持低位震荡格局，资金面宽松环境将延续，利率债与高等级信用债的配置性价比凸显，市场整体运行平稳。 投资方向： 将继续严控组合久期与信用风险，灵活调整仓位结构，重点布局高评级稳健收益品种，把握波段操作机会增厚组合收益，力争为持有人实现稳定回报。 风险提示： 需警惕超预期政策调整引发的市场波动、利率大幅上行以及信用事件冲击带来的潜在投资风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.47%

数据显示，截至2026年上半年末，招商招兴3个月定开债发起式C净值为1.18元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.74%，同期业绩比较基准收益率为2.21%，跑输基准0.47%。

欧阳倩蓉自2024年9月21日担任招商招兴3个月定开债发起式C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报5.16%。

资料显示，潘西里，相关从业经验丰富，历任多只债券型发起式证券投资基金、招商招兴3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添锦1年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添华纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该产品规模短期大幅激增后，基金经理基于弱复苏宏观判断明确了债市配置思路，将以控久期、防信用风险为核心锚定高评级品种布局。尽管该基金近一年业绩跑赢基准，但中长期维度业绩仍未达标，后续其能否在宽松资金环境下通过波段操作补足收益差，同时规避政策、利率及信用端潜在波动风险，仍需投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

宏观经济回顾:

2026 年上半年,经济增速先企稳后有所放缓,总体延续外需偏强､内需偏弱､结构分 化加深的特征｡投资方面,1-6 月固定资产投资完成额累计同比下降5.7%,投资端呈现走弱 趋势,其中地产投资继续探底,1-6 月房地产开发投资累计同比下降18%,仍是总需求的主 要拖累;基建投资增速也边际放缓,1-6 月基础设施投资累计同比下降2.4%,显示地方政府 主导的实物工作量释放仍偏慢;制造业投资也同样回落,1-6 月制造业投资累计同比下降 1.2%,反映传统制造业扩产意愿偏弱,但高技术相关领域仍保持较强支撑｡消费方面,1-6 月社会消费品零售总额累计同比增长1.3%,上半年商品消费受汽车､家电和其他地产后周 期品类拖累,增长疲弱｡对外贸易方面,出口仍是上半年经济最亮眼的部分,1-6 月出口金 额累计同比增长17.6%,对工业生产和整体增长继续形成重要支撑｡

债券市场回顾:

2026 年上半年,国内债券市场收益率整体先上后下､中枢下移｡其中一季度走势为“先 上､后下､再震荡回升”｡年初10 年期国债收益率约在1.84%-1.85%,1 月受市场情绪不佳､ 股债跷跷板及债券供给前置等因素推升至1.90%附近;2 月资金面偏松带动回落至1.79%附 近;3 月供给提速与数据回暖使市场震荡偏弱,收于1.83%左右｡二季度转为“先下､后震 荡､再小幅回升”,中枢较一季度末明显下移｡4 月债券供给放量影响下曾升至1.81%-1.82%, 随后资金宽松带动下探至1.74%以下;5 月经历调整后修复至1.71%附近;6 月在供给扰动与 流动性呵护的博弈下窄幅震荡于1.70%-1.75%｡上半年主线是资金面宽松与基本面偏弱对冲 供给扰动,债券收益率曲线延续陡峭化｡

基金操作:

在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运 作｡债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资 产配置结构,努力提高组合收益｡

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