东方红医疗创新混合(QDII)：成立以来跑赢基准1.89% 重仓医疗占比近9成
核心财务数据出炉
报告期内基金整体利润为-1.57亿元，其中A类份额亏损1.12亿元，C类份额亏损0.45亿元。截至2026年6月30日，基金净资产合计达12.66亿元，A类份额期末净资产9.14亿元，C类份额期末净资产3.52亿元，两类份额期末可供分配利润均为负值。
| 指标项目 | 金额 |
|---|---|
| 本期总利润 | -1.57亿元 |
| A类本期利润 | -1.12亿元 |
| C类本期利润 | -0.45亿元 |
| 期末净资产合计 | 12.66亿元 |
| A类期末净资产 | 9.14亿元 |
| C类期末净资产 | 3.52亿元 |
成立以来持续跑赢业绩基准
报告期内两类份额自基金合同生效以来均跑赢同期业绩比较基准，A类份额成立以来净值增长率为-16.44%，较基准高出1.89个百分点；C类份额成立以来净值增长率为-16.76%，较基准高出1.57个百分点。两类份额净值波动率均高于业绩基准，收益弹性更为突出。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | -7.44% | -6.17% | -1.27% |
| A类 | 过去六个月 | -9.43% | -7.47% | -1.96% |
| A类 | 自成立以来 | -16.44% | -18.33% | 1.89% |
| C类 | 过去三个月 | -7.55% | -6.17% | -1.38% |
| C类 | 过去六个月 | -9.65% | -7.47% | -2.18% |
| C类 | 自成立以来 | -16.76% | -18.33% | 1.57% |
投资运作锚定创新药核心赛道
2026年上半年中信医药指数下跌9.65%，板块内部分化明显，化学原料药、CXO等子板块录得正收益，创新药板块经历连续三个季度调整后出现短期大幅波动。本基金全程坚定布局创新药及CXO赛道，严格筛选政策鼓励、高增速子行业，个股层面聚焦成长潜力充足、治理结构完善的标的，完全贴合医疗创新主题定位。
业绩表现匹配医药调整行情
截至2026年6月30日，东方红医疗创新混合(QDII)A类份额净值为0.8356元，C类份额净值为0.8324元。2026年上半年A类份额净值增长率为-9.43%，同期业绩比较基准收益率为-7.47%；C类份额净值增长率为-9.65%，同期业绩比较基准收益率为-7.47%，表现与上半年医药板块整体调整行情高度匹配。
管理人看好创新药盈利拐点机遇
管理人指出，当前国内创新药产业政策端支持力度持续升级，审评审批加速、医保谈判优化、创新药进院可及性提升等全链条改革持续落地。创新药行业即将迎来整体盈利拐点，龙头企业逐步进入持续盈利阶段，未盈利Biotech随着核心产品上市收入快速增长、减亏明显。CXO龙头依托经营韧性持续实现业绩超预期，中国创新药企业出海路径清晰，四类出海模式均有望打开长期成长空间，后续将继续深耕创新药高景气赛道布局优质标的。
基金费用计提合规透明
报告期内当期发生的基金应支付的管理费为457.37万元，其中支付销售机构的客户维护费207.45万元，支付基金管理人的净管理费249.92万元。当期发生的基金应支付的托管费为152.46万元，所有费用计提完全符合基金合同约定规则。
| 费用项目 | 本期发生金额 |
|---|---|
| 基金管理费 | 457.37万元 |
| 其中：客户维护费 | 207.45万元 |
| 其中：管理人净管理费 | 249.92万元 |
| 基金托管费 | 152.46万元 |
交易费用全额结清无应付余额
报告期内基金交易费用合计292.07万元，全部为股票交易相关费用，无其他品类交易费用支出。期末无应付交易费用余额，所有交易相关款项均已完成结清。
股票买卖差价收入为负近亿元
报告期内股票投资收益全部来自买卖股票差价收入，合计为-9971.32万元。当期卖出股票成交总额14.29亿元，对应卖出股票成本总额15.26亿元，扣除交易费用后形成该部分收益。
关联方东方证券交易占比超4成
报告期内通过关联方东方证券交易单元完成股票成交金额13.42亿元，占当期股票成交总额的43.26%；完成债券成交金额897.37万元，占当期债券成交总额的100%。当期应支付东方证券的关联方佣金为59.98万元，占当期佣金总量的40.84%。
| 交易类型 | 成交金额 | 占当期总成交比例 |
|---|---|---|
| 股票交易 | 13.42亿元 | 43.26% |
| 债券交易 | 897.37万元 | 100% |
| 关联方佣金 | 59.98万元 | 40.84% |
重仓股高度聚焦医疗创新赛道
截至2026年6月30日，基金全部股票投资公允价值为11.41亿元，占基金资产净值比例90.17%，其中医疗保健行业持仓占比高达87.83%。前三大重仓股分别为四川百利天恒药业、科伦博泰生物、百济神州，全部为创新药产业链核心标的。
| 序号 | 证券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 四川百利天恒药业 | 1.36亿元 | 10.76% |
| 2 | 科伦博泰生物 | 1.11亿元 | 8.78% |
| 3 | 百济神州 | 0.95亿元 | 7.53% |
| 4 | 恒瑞医药 | 0.76亿元 | 5.98% |
| 5 | 诺诚健华（A股） | 0.62亿元 | 4.90% |
持有人结构以个人投资者为主
截至报告期末，基金总持有人户数10671户，户均持有基金份额14.21万份。个人投资者持有份额合计14.54亿份，占总份额比例95.88%；机构投资者持有份额合计0.62亿份，占总份额比例4.12%，个人投资者参与度较高。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额 | 个人投资者占比 | 机构投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 6542户 | 16.72万份 | 94.71% | 5.29% |
| C类 | 4129户 | 10.24万份 | 98.91% | 1.09% |
| 合计 | 10671户 | 14.21万份 | 95.88% | 4.12% |
从业人员持有份额超1700万份
截至报告期末，基金管理人所有从业人员合计持有本基金1772.27万份，占基金总份额比例1.17%。其中A类份额持有1720.77万份，占A类总份额比例1.57%；C类份额持有51.51万份，占C类总份额比例0.12%。本基金基金经理、公司高管及投研部门负责人持有本基金A类份额总量均超过100万份，核心团队与持有人利益深度绑定。
上半年份额净赎回近4亿份
2026年上半年，基金总申购份额合计1.08亿份，总赎回份额合计5.06亿份，当期净赎回份额3.98亿份。截至报告期末基金总份额为15.16亿份，对应净资产合计从期初17.65亿元降至期末12.66亿元。
| 项目 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 期初份额 | 13.62亿份 | 5.52亿份 |
| 本期申购 | 0.70亿份 | 0.39亿份 |
| 本期赎回 | 3.38亿份 | 1.68亿份 |
| 期末份额 | 10.94亿份 | 4.23亿份 |
券商交易单元覆盖境内外市场
报告期内基金共租用4家券商合计7个交易单元开展交易，其中民生证券股票成交金额16.19亿元，占当期股票成交总额的52.18%，对应佣金占比50.71%；新增境外券商CLSA Limited交易单元完成股票成交1.42亿元，占当期股票成交总额4.57%，覆盖港股市场交易需求。
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