核心经营基本面抗周期表现突出

2026年上半年北京商业物业行业整体面临供强需弱、租金下行的压力，中国国贸依托CBD核心地段的顶级综合体布局，通过精细化运营实现业绩平稳收官：报告期内实现营业收入18.16亿元，同比微降3.9%；归母净利润6.33亿元，同比微增0.17%，在行业整体承压环境下实现利润端逆势稳增，充分展现核心地标资产的极强抗周期属性。 报告期内公司核心物业出租运营数据表现亮眼，各核心业态出租率均保持高位运行：

分业态营收结构中，商城板块收入仅同比微降0.5%，出租率较上年提升0.8个百分点至96.1%，是全市场少有的出租率逆势上行的高端商业项目；酒店经营板块收入同比微增0.14%，在行业平均房价下行的背景下实现收入正增长，核心运营韧性得到充分验证。

控本增效成效超预期

报告期内公司通过全链条成本管控，实现成本费用端同比下降7.8%，降幅显著高于营收端3.9%的降幅，直接拉动利润总额同比微增0.2%。期间费用管控效果突出：销售费用同比下降10%，财务费用同比大降958.93%，由上年同期246.1万元净支出转为2113.8万元净收益，核心原因是银行存款利息收入大幅增加、叠加长期借款全部清零后利息支出归零。 分板块盈利表现亮眼，物业租赁及管理业务毛利率维持68%的高位，较上年微增0.09个百分点；酒店经营板块毛利率从上年同期2.19%大幅提升至7.25%，同比增加5.06个百分点，控本增效效果远超市场预期：

成本端结构持续优化，折旧摊销同比大降13.98%，能源费、维修保养费分别同比下降6.5%、9.43%，整体成本结构持续向更高效的方向演进。

利润质量扎实财务安全垫极厚

报告期内公司归母净利润6.33亿元，扣非净利润6.28亿元，两者差值仅569万元，利润含金量极高。经营活动产生的现金流量净额达7.96亿元，覆盖当期净利润比例达125%，现金流造血能力持续强劲。截至2026年6月末，公司货币资金余额达29.53亿元，而全部融资余额为0元，彻底完成所有长期借款的提前偿还，相关抵押资产全部解除抵押，成为A股商业地产板块极少数零有息负债的标的，资产负债率仅为13%，财务健康度处于行业顶尖水平。

绿色认证加固核心竞争壁垒

作为北京CBD核心地标，国贸中心总建筑面积超110万平方米，是全球规模最大的高档商务服务综合体之一。报告期内公司绿色运营体系再获权威认证：国贸大厦B座、写字楼1座先后获得LEED-EB铂金级认证，至此公司旗下国贸大厦A座、B座均实现LEED铂金级+WELL铂金级双顶级认证，叠加此前获得的ISO“质量、环境、职业健康安全”三位一体认证，成为国内极少数集齐三大国际顶级绿色运营认证的商业物业运营商，全业态客户满意度高达94%-99%，品牌与服务壁垒持续加固。

业绩确定性与配置价值凸显

截至报告期末，公司已锁定未来近58.12亿元的应收租赁未折现收款，覆盖未来多年核心营收，业绩确定性极强。在当前北京商业物业行业整体承压的背景下，中国国贸凭借零有息负债的极致安全垫、核心地段的稀缺地标资产、持续优化的运营效率，展现出远超行业平均水平的抗风险能力，是商业地产板块极具配置价值的核心稳健标的。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。