科翔股份成立于2001年11月2日，2020年11月5日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于广东省惠州市。公司是国内PCB领域核心厂商，深耕高密度印制电路板研发制造，在陶瓷混压PCB赛道具备领先技术布局优势。

科翔股份主营业务为高密度印制电路板的研发、生产和销售业务，所属申万行业为电子-元件-印制电路板，覆盖功率半导体、血氧仪、PCB概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名23，净利润行业排名46
2026年上半年，公司实现营业收入21.29亿元，在48家同行业企业中排名第23位；行业第一名东山精密营收达277.98亿元，行业第二名生益科技营收达190.26亿元，当期行业平均营收为40.98亿元，行业中位数为21.02亿元。主营业务构成方面，线路板业务贡献营收19.06亿元，占总营收比重89.52%，其余业务营收2.23亿元，占比10.48%。当期公司实现净利润**-7176.08万元**，在48家同行业企业中排名第46位；行业第一名生益科技净利润达37.18亿元，行业第二名东山精密净利润达29.85亿元，当期行业平均净利润为4.88亿元，行业中位数为6705.3万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年科翔股份资产负债率为75.05%，较去年同期的74.48%小幅上升，高于行业平均47.48个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为8.83%，较去年同期的7.57%有所提升，低于行业平均21.77个百分点。

董事长郑晓蓉薪酬255.9万元，同比增加60.33万元
公司控股股东、实际控制人为谭东、郑晓蓉。董事长郑晓蓉女士，1972年生，中国国籍，拥有香港居民身份证，大专学历；1992年1月至1997年4月，任深圳科荣电子厂市场部经理；1997年5月至2001年6月，任深圳市顺嘉兴电子有限公司执行董事；2001年7月至今，历任大亚湾科翔董事长、执行董事；2012年12月至今，任华宇华源执行董事；2013年4月至今，历任智恩电子董事长、执行董事；2011年12月至2015年12月，任科翔有限执行董事；2015年12月至2017年4月，任科翔有限总经理；2017年4月至2017年8月，任科翔有限执行董事、总经理；2017年8月至2019年4月，任科翔有限董事长、总经理；2019年4月至今，任科翔股份董事长；2019年4月至2025年10月，任科翔股份总经理，2025年薪酬为255.9万元，较2024年的195.57万元同比增加60.33万元。
总经理胡永栓先生，1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。1989年参加工作，曾任珠海多层公司经理、厂长，方正集团PCB事业部总裁，骏亚电子副总裁、崇达电子总裁，2025年3月至今担任江西科翔电子科技有限公司总经理，2025年薪酬为75万元。

A股股东户数较上期增加17.12%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.48万户，较上期增加17.12%；户均持有流通A股数量为9511.54股，较上期减少14.62%。当期科翔股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，科翔股份是陶瓷混压PCB先行者，卡位北美客户格局优，相关核心亮点包括：

• 公司深耕PCB二十载，2020-2025年营收由16亿元增长至37亿元，复合增速18%，江西三大生产基地产能释放后主业盈利能力有望迎来拐点；
• 前瞻布局的陶瓷混压PCB技术进展领先，2026-2030年全球对应市场空间复合增速可达129%，稀缺的HDI与陶瓷板量产能力构筑核心壁垒；
• 孙公司广州陶积电技术优势突出，核心技术人员为行业标准起草人，当前正与北美大厂合作研发AI服务器用陶瓷板；
• 预测2026-2028年公司营收分别为47、67、108亿元，归母净利润分别为0.9、6.1、11.3亿元，2026年实现扭亏，首次覆盖给予“增持”评级。

中邮证券指出，科翔股份聚焦融合创新布局高景气赛道，相关核心亮点包括：

• 2025年营收37.20亿元同比增长9.56%，亏损逐步收敛，2026年一季度营收9.54亿元同比增长9.39%，向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域转型加速；
• 核心技术多点突破，AI服务器领域掌握224G+超高速率技术，光模块领域攻克56Gbaud信号传输难题，高阶HDI盲孔电镀填孔率超95%；
• 已深度绑定海内外一线品牌客户，成功切入比亚迪、安波福等全球头部汽车电子供应链，依托存量客户可零成本提升产能效率；
• 前瞻布局AI算力、汽车电子等四大核心研发方向，强化长期技术护城河；
• 预测2026-2028年公司营收分别为45、54、64亿元，归母净利润分别为0.9、2.9、4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

图：科翔股份营收及增速

图：科翔股份净利润及增速

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