申联生物财报解读：经营现金流净流出扩大64.16% 基本每股收益亏损扩大66.67%
营业收入税后同比下滑8.05%
报告期内申联生物实现营业收入11192.07万元，上年同期营收为12172.51万元，税后口径下同比下滑8.05%。公司披露变动核心源于生物制品适用增值税税率调整，税前收入同比实现增长，剔除税率变动影响后模拟测算营收略有增长。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 11192.07 | 12172.51 | -8.05% |
归母净利润亏损规模扩大48.77%
2026年上半年申联生物归属于上市公司股东的净利润为-1914.64万元，上年同期为-1286.97万元，亏损额同比增加627.67万元。受行业竞争加剧、信用减值损失增加及创新药临床推进投入等多重因素影响，亏损规模进一步抬升。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -1914.64 | -1286.97 | 亏损扩大48.77% |
扣非净利润亏损同比扩大14.04%
报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1915.58万元，上年同期为-1679.62万元，亏损额同比增加235.96万元，公司核心主业的盈利承压态势十分明显。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -1915.58 | -1679.62 | 亏损扩大14.04% |
基本每股收益亏损同比抬升
报告期内基本每股收益为-0.05元/股，上年同期为-0.03元/股，单位股本对应的亏损额同比增加0.02元，公司整体盈利能力进一步弱化。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.05 | -0.03 | 亏损扩大66.67% |
扣非每股收益亏损同比增加
报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.05元/股，上年同期为-0.04元/股，扣非后单位股本亏损额同比增加0.01元，主业自身造血能力明显不足。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | -0.05 | -0.04 | 亏损扩大25% |
应收账款同比增长12.06%
截至2026年6月末，申联生物应收账款账面价值为31614.11万元，上年末为28210.86万元，同比增长12.06%。其中组合计提坏账准备同比增加855.90万元，单项计提坏账准备同比增加13.98万元，合计信用减值损失870.76万元，较上年同期的453.07万元近乎翻倍，下游客户回款压力显著提升。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 31614.11 | 28210.86 | +12.06% |
加权平均净资产收益率亏损扩大
报告期内加权平均净资产收益率为-1.39%，上年同期为-0.92%，每百元净资产当期产生1.39元亏损，净资产对应的盈利能力进一步下滑。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.39% | -0.92% | 亏损扩大0.47个百分点 |
存货同比增长24.72%
截至报告期末，公司存货账面价值为11782.54万元，上年末为9447.37万元，同比增长24.72%。其中在产品、自制半成品规模大幅提升，叠加动保市场竞争加剧，后续存货跌价计提压力值得警惕。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 11782.54 | 9447.37 | +24.72% |
销售费用同比下降4.35%
报告期内销售费用发生额为3694.30万元，上年同期为3862.50万元，同比下降4.35%。公司深化经营管理机制优化，强化成本管控，市场推广费同比减少525.48万元，费用端实现合理压降。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 3694.30 | 3862.50 | -4.35% |
管理费用同比大降19.95%
报告期内管理费用发生额为2194.83万元，上年同期为2741.85万元，同比下降19.95%。其中职工薪酬、技术服务费、专业服务费均出现明显下滑，精细化管理成效显著。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 2194.83 | 2741.85 | -19.95% |
财务费用同比由负转正
报告期内财务费用发生额为5.17万元，上年同期为-5.84万元，同比由负转正。主要原因是公司借入银行短期贷款，利息支出同比增长80.95%，后续并购贷款利息将进一步增加费用端压力。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 5.17 | -5.84 | 由负转正 |
研发费用同比下降13.34%
报告期内研发费用发生额为1751.65万元，上年同期为2021.30万元，同比下降13.34%。其中合作研发费同比减少48.01%，研发人员平均薪酬从12.62万元降至10.47万元，研发投入强度有所回落。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1751.65 | 2021.30 | -13.34% |
经营活动现金流净流出扩大
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-6466.41万元，上年同期为-3938.91万元，净流出规模同比扩大64.16%。核心原因是报告期内销售回款有所减少，叠加购买商品支付现金同比大幅增长71.25%，经营端现金流承压明显。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -6466.41 | -3938.91 | 净流出扩大64.16% |
投资活动现金流净流出小幅扩大
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1846.37万元，上年同期为-1647.17万元，净流出规模同比小幅扩大12.09%。主要是公司当期支付世之源股权投资款，叠加结构性存款赎回规模同比减少，投资端现金消耗有所增加。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -1846.37 | -1647.17 | 净流出扩大12.09% |
筹资活动现金流转为大额净流入
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为5520.98万元，上年同期为-269.56万元，同比由净流出转为大额净流入。核心原因是公司当期借入4000万元银行短期贷款，叠加员工持股计划缴款到账，筹资端现金流入大幅增加。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 5520.98 | -269.56 | 由净流出转为净流入 |
投资风险提示
后续随着世之源剩余投资款逐步实缴并纳入合并报表，其创新药临床阶段的大额研发投入将进一步扩大公司亏损规模，叠加动保行业竞争加剧、下游养殖市场波动等外部因素，公司后续业绩承压风险需投资者重点警惕。当前公司经营端现金流持续大额流出，仅靠筹资端流入维持现金周转，叠加高企的应收账款与攀升的存货规模，后续流动性管理压力不容忽视。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。