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8月29日，奥佳华发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为27.03亿元，同比增长16.14%；归母净利润为-7392.4万元，同比下降373.47%；扣非归母净利润为-9154.19万元，同比下降653.35%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥佳华2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.03亿元，同比增长16.14%；净利润为-7516.18万元，同比下降373.52%；经营活动净现金流为2.41亿元，同比增长1232.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降373.47%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降373.47%，低于行业均值-48.41%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降653.36%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降653.36%，低于行业均值-107.47%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.7亿元，-573.1万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.14%，净利润同比下降373.52%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为37.56%，高于行业均值24.22%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.93%、35.49%、37.56%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.2低于行业均值-0.98，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.31%，同比下降10.86%；净利率为-2.78%，同比下降335.51%；净资产收益率（加权）为-1.71%，同比下降380.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.38%、35.13%、31.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.31%，低于行业均值35.34%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的35.13%下降至31.31%，行业毛利率由上一期的34.48%增长至35.34%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.78%，同比大幅下降335.51%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.78%，低于行业均值8.2%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.71%，同比大幅下降380.33%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.71%，低于行业均值2.02%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值0%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.1%，同比增长0.61%；流动比率为1.53，速动比率为1.09；总债务为11.65亿元，其中短期债务为11.26亿元，短期债务占总债务比为96.63%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.66，同比下降6.3%；存货周转率为1.71，同比增长6.38%；总资产周转率为0.37，同比增长19.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.23，2.84，2.66，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.24%、11.15%、14.33%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为19.17%，高于行业均值14.22%。

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