甘化科工是国内军工特种合金材料领域的重要供应商，核心产品技术壁垒突出，具备较强的细分赛道竞争优势。公司成立于1993年4月15日，1994年9月7日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省江门市。

甘化科工主营业务涵盖LED产业、生化产业、纸张贸易及军工业务，所属申万行业为国防军工-地面兵装Ⅱ-地面兵装Ⅲ，概念板块覆盖小盘、白糖、小盘成长。

经营业绩：营收行业第五，净利润第三
2026年上半年，公司实现营业收入5.14亿元，在12家同行业企业中排名第5，行业第一名内蒙一机营收达52.32亿元，第二名中兵红箭营收30.3亿元，当期行业平均营收为10.39亿元，行业中位数为4.55亿元。主营业务构成方面，高性能特种合金材料制品营收3.18亿元，占比61.86%；电源及相关产品营收1.33亿元，占比25.84%；光电成像系统营收4895.2万元，占比9.53%；其他业务营收1421.73万元，占比2.77%。当期实现净利润4347.49万元，行业排名第3，行业第一名内蒙一机净利润1.69亿元，第二名国科军工净利润5767.31万元，当期行业平均净利润为1315.92万元，行业中位数为1148.9万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为28.65%，较去年同期的12.73%有所上升，低于当期行业平均31.12%的水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为34.19%，虽较去年同期的43.07%有所下滑，但高于当期行业平均25.40%的水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长胡煜鐄42岁，拥有多岗位集团管理履历
公司控股股东为德力西集团有限公司，实际控制人为胡成中。董事长胡煜鐄为中国国籍，无境外永久居留权，1984年1月出生，汉族，本科学历，曾任杭州德力西集团有限公司总裁，德力西集团战略管理中心总监、投资管理中心副总监、执行副总裁、运营管理中心总经理、首席运营官等职，现任广东甘化科工股份有限公司董事长、德力西集团有限公司总裁、德力西新能源科技股份有限公司董事。

A股股东户数较上期减少7.95%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.68万，较上期减少7.95%；户均持有流通A股数量达1.18万，较上期增加8.63%。当期十大流通股东中，中邮军民融合灵活配置混合A（004139）位居第五大流通股东，持股250.00万股，较上期增加10.00万股；博道成长智航股票A（013641）为新进股东，位居第八大流通股东，持股134.93万股；长信国防军工量化混合A（002983）退出十大流通股东之列。

图：甘化科工营收及增速

图：甘化科工净利润及增速

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