主营业务客户优势突出

宁波华翔核心业务覆盖汽车内外饰系统、车身金属件、电子电器附件三大成熟板块，同时前瞻布局具身智能、智能底盘等新兴赛道，客户资源既覆盖大众、宝马、奔驰、丰田等国际主流车企，也囊括比亚迪、小米、理想等国内头部新能源车企，自主品牌新订单占比达55%，国内营收占比91.68%，近地化产能布局充分匹配主机厂配套需求，配套粘性持续强化。

从业务结构来看，高毛利的电子件板块实现10.90%的正向增长，成为传统主业中亮眼的增长极，新布局的机器人业务首次批量贡献营收，毛利率达到25.66%，高于多数传统汽车零部件板块，新业务的盈利潜力已经初步显现。

盈利能力大幅修复

报告期内公司完成海外低效资产剥离后，盈利端改善效果显著，整体毛利率同比提升1.38个百分点至16.54%，其中海外业务毛利率同比大幅提升13.27个百分点至21.03%，费用端管控成效突出，管理费用同比大降23.20%，直接带动归母净利润实现跨越式增长。

在营收阶段性调整的背景下，公司通过低效资产出清、费用精益管控实现盈利端的逆势高增，盈利质量的改善弹性远超市场此前预期，资产包袱的卸下为后续轻装上阵拓展新业务扫清了障碍。

利润质量保持稳健

尽管营收规模处于阶段性调整阶段，公司经营活动现金流净额仍达到7.79亿元，保持正向健康水平，应收账款规模同比微降1.17%至73.54亿元，坏账计提充分，资产减值损失同比大降65.9%，整体资产质量显著优化，盈利含金量充足。

经营现金流持续为正、资产减值大幅收窄，印证公司此前剥离低效资产的战略成效已经落地，资产端的风险充分出清，后续盈利释放的可持续性得到坚实支撑。

产能布局有序推进

截至报告期末，公司在建工程规模达10.69亿元，同比增长18.09%，重点布局上海临港（维权）、浙江象山、北京亦庄等新兴产业基地，精准适配智能底盘、具身智能机器人等新业务的产能需求，报告期内投资额达8.26亿元，同比增长20.25%，为后续新业务放量筑牢产能基础，提前卡位新赛道的配套产能需求。

研发技术壁垒加固

报告期内公司研发投入达3.69亿元，技术落地转化效率行业领先，先后斩获第十二届恰佩克奖“年度新锐品牌”、维科杯2026中国智能制造行业“年度卓越领军企业奖”等行业重磅奖项，全栈自研的PEEK化行星关节模组已实现量产落地，2026年上半年全尺寸双足机器人出货量达950台，关节模组出货量达3.72万套，技术优势已经快速转化为实际订单交付能力。

三维架构打开成长空间

公司目前已完成“做强成熟主业-做优延伸业务-布局新兴赛道”的三位一体战略布局：汽车零部件主业作为压舱石基本盘稳固盈利，智能底盘业务通过与安致科技、布雷博成立合资公司切入线控制动、智能悬架高景气赛道，具身智能业务已绑定智元机器人等头部本体企业实现批量供货，三大业务梯队形成清晰的成长接力，在汽车零部件行业存量竞争格局中成功开辟第二增长曲线，后续业绩弹性有望持续释放，长期成长空间已经全面打开。

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