主营业务亮点凸显 海内外双循环成型

2026年上半年，长江能科精准把握石化行业节能降碳改造、大型模块化装备升级、海外市场扩容的三重发展机遇，核心业务基本面稳步修复，扭转此前营收同比下滑态势，展现出强劲经营韧性。当期公司实现营业收入1.31亿元，同比2025年同期的1.26亿元增长3.95%。 从产品结构维度看，高附加值的其他能源化工设备业务成为增长核心引擎，当期营收6609.11万元，同比大幅提升95.87%，传统核心品类电脱盐、电脱水设备则持续筑牢营收基本盘。

区域市场层面，海外业务取得历史性突破，当期境外销售收入达到4741.03万元，同比大幅增长75.32%，海外收入占总营收比重提升至36.18%，“国内深耕技改红利、海外突破高端赛道”的战略落地成效显著。

2026年1月公司完成迪拜子公司登记注册，搭建起中东区域本地化运营平台，全球化布局正式落地。上半年公司7类核心产品成功入围阿布扎比石油公司（ADNOC）合格供应商短名单，一举突破中东顶级能源企业供应链准入壁垒，同时与中国石油工程建设有限公司新疆分公司签署深度合作协议，稳固国内陆上油气核心市场渠道。

经营质量优化 费用管控成效突出

报告期内公司精细化运营能力持续提升，期间费用管控成效显著，为后续盈利修复预留充足空间。当期销售费用发生额991.23万元，同比大幅下降44.37%，主要系境外项目暂未交付对应服务费暂未结转，直接对冲部分短期盈利压力；管理费用当期发生1214.48万元，同比小幅下降5.59%，运营效率稳步提升。研发投入持续加码，当期研发费用818.48万元，同比增长16.17%，研发投入占营收比重达到6.25%，为技术迭代筑牢根基。

现金流大幅改善 资产质量稳健

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-660.32万元，较2025年同期的-3784.02万元大幅改善82.55%，现金流缺口快速收窄，核心原因是当期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增长3357万元，下游客户回款情况明显好转，经营性现金流质量持续修复。

截至2026年6月末，公司资产总额7.22亿元，负债总额2.08亿元，合并资产负债率仅为28.79%，处于行业极低水平，财务结构极为安全稳健。公司货币资金余额2.55亿元，同时持有低风险保本型理财产品5033.68万元，合计可支配现金类资产超过3亿元，资金储备极为充裕，为后续产能扩建、海外市场拓展、订单交付提供充足保障。

技术壁垒夯实 产业化成果丰硕

报告期内公司技术创新体系建设取得里程碑式进展，2026年3月公司检测中心顺利取得CNAS实验室认可证书，产品检测验证能力达到国际级标准，海内外市场准入竞争力得到质的提升。同月，公司联合中远海工研制的国内首制88K VLGC配套300m³甲板罐顺利发运，实现超大型液化气船核心海工装备产业化交付突破，填补国内该领域技术空白。 截至2026年6月末，公司及全资子公司累计拥有专利76项（其中发明专利21项）、软件著作权12项，报告期内新增5项专利（含2项发明专利），知识产权储备持续扩充。作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司同时拥有ASME国际认证等多项权威资质，绿氢、绿氨全流程系统解决方案已完成技术储备，新能源装备第二增长曲线的技术底座已经成型。

行业红利释放 成长确定性充足

当前国内石化行业迎来政策红利集中释放期，多部门联合印发的节能降碳改造攻坚、老旧装置更新改造相关行动方案形成政策合力，2026-2029年常态化推进石化化工行业老旧装置减污降碳、节能增效、智能升级，为能源化工专用设备行业创造长期稳定增量市场。同时高质量共建“一带一路”持续深化，中东、东南亚等区域大型能源项目集中落地，海外高端装备需求持续释放，行业整体进入绿色化、智能化、集成化、国际化的全新高质量发展周期。 长江能科作为国内能源化工专用设备领域的专精特新龙头，已完成迪拜海外平台搭建、ADNOC高端供应商准入、超大型海工装备产业化交付等多项关键里程碑布局，海外业务即将进入订单快速落地的兑现期。虽然报告期内受低毛利项目集中交付、汇率波动等阶段性因素影响，短期盈利有所承压，但公司全球化布局的先发优势、高端资质壁垒、充裕的资金储备，将充分受益于海内外能源装备市场的扩容红利，后续随着高附加值海外订单逐步交付，公司盈利水平有望迎来快速修复，中长期成长空间已经全面打开。

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