本文来源：时代周报 作者：杨静菩

家电巨头海尔智家（600690.SH）上半年成绩单出炉。

据海尔智家8月27日晚间披露的半年报，该公司上半年实现营收1521.15亿元，同比下降2.80%；归母净利润103.16亿元，同比下降14.27%。值得注意的是，海尔智家第二季度营收784.28亿元，同比增长1.36%；归母净利润56.65亿元，环比增长21.78%。

海尔智家将上半年业绩波动主要归因于汇兑损失。半年报显示，汇率波动导致的上半年汇兑损失为7.04亿元，而2025年上半年汇兑收益为8.82亿元。如果将此计算在内，则接近于去年上半年净利润120亿元的水平。

当前家电行业面临重重挑战，价格战日渐激烈，海外市场汇率、贸易壁垒和物流波动等不确定性明显。海尔智家的海外收入占总营收比重超过51%。

今年欧洲罕见高温一度令国内空调企业销量猛增。海尔在欧洲的空调整体销量同比上涨30%，其中西欧的市占率达9%排名第二，东欧市场以34%的份额位居第一。欧洲市场整体收入增长幅度不大，为4.9%。

在今年6月的年度股东会上，海尔智家董事长兼总裁李华刚提出海外收入占比向三分之二迈进的全球化目标，同时坦言全球市场挑战仍在。

汇兑损失侵蚀利润

据半年报，海尔智家智慧暖通解决方案上半年实现收入453.62亿元，同比增长6.1%。

欧洲暖通业务延续高速增长态势，盈利能力进一步提高，成为海尔智家欧洲区域的重要增长引擎之一。据GfK数据，欧洲制冷行业销量同比增长2.0%、销额同比下降2.2%，量增额降反映行业价格竞争仍在加剧。

家电行业分析师刘步尘向时代周报记者表示，欧洲大多数家电产品普及率已经很高，新增需求并不旺盛；空调等品类长期以来需求并不迫切，欧洲大部分地区气温凉爽，并且老式建筑普遍不允许安装空调。“今年欧洲遭遇异常高温天气，才激发出一时的空调需求。异常天气一过，需求就下来了。”

李华刚在上述年度股东会透露，欧洲供应链重塑已于2025年完成，本土订单响应速度提升30%。从利润结构看，欧洲市场目前占海尔智家整体经营利润的比重仍然较低，体量和盈利贡献均有较大提升空间。

从海尔智家海外市场整体看，各区域表现差异显著。南亚市场上半年收入101.49亿元，同比增长17.1%；美洲是海尔智家最大的海外市场，上半年收入373.56亿元，占海外总收入的47.4%，但收入同比下降6.65%，二季度有所修复。欧洲、南亚等区域的增长对冲了美洲的下行压力，海外整体收入基本保持稳定。

据时代周报记者了解，海尔智家正通过供应链重构来稳定北美市场。目前，泰国冰箱工厂已开始承接对美大冰箱出口。美国本土洗衣机、热水器制造基地也在推进，以进一步增强当地供应链的响应能力和成本竞争力。

利润端更大的扰动来自汇率。去年同期，海尔智家录得汇兑收益8.82亿元。今年上半年计入财务费用的汇兑损失为9.11亿元，叠加套保收益2.07亿元后，净汇兑损失7.04亿元。前后差额超过15亿元，直接拖累账面利润。公司也在半年报中坦陈，若排除汇兑损益波动因素，税前利润降幅将大幅缩小。

刘步尘认为，“汇率波动不是哪个企业能左右的，企业能做的就是把产品做好，把用户经营好。”

AI这张底牌

相比海外市场的结构性机会与外部扰动，国内市场的下行压力更为直接。

奥维云网数据显示，2026年上半年国内家电全品类零售额同比下滑9.9%，其中二季度跌幅扩大至12.4%。以旧换新政策效应递减，叠加地产持续调整、消费信心偏弱，行业进入深度存量博弈。

海尔智家并非没有动作。公司自2025年4月起试点全域统仓统配（TC）变革，通过统一仓配模式缩短交易链路、降低经销商的仓储与送装成本，让经销商更聚焦零售能力建设。

截至报告期末，采用该模式履约的订单占比已达64%，破损换新闭环时长由平均15.3天缩短至3.3天；上半年日均处理订单提升59%，送装同步率同比提升3.7个百分点，订单响应周期同比优化5.3%。

面对压力，海尔智家的另一张底牌是全面AI转型——这一策略体现在产品、运营和业务场景等方面。

在品牌端，高端品牌卡萨帝持续推进套系化销售。2026年上半年，套系产品占比达75%，同比提升26.5%，卡萨帝指挥家、致境、揽光、光年四大套系构成完整产品矩阵。值得一提的是，卡萨帝指挥家套系搭载AI 之眼 2.0 技术，通过融合视觉、语音和环境综合分析达到“多模态感知”水准，让家电更趋于智能。

在AI应用方面，海尔智家披露已沉淀超1.4万个员工自建智能应用，6万余个数字伙伴活跃在业务场景中；产品设计周期缩短12%，AI辅助内容累计传播超1.2亿人次，智能客服占比达83%。这些技术投入带来的效率提升已有所显现，对收入端的直接拉动仍有待释放。

在用户体验方面，海尔智家则提出“智慧家庭Agent”为核心，为用户提供AI产品、AI场景、AI生活一站式解决方案。财报显示，2026上半年，海尔智家APP月活用户数达1600多万，同比增长14%，Agent月活同比增长93%。

反映在数据上，今年上半年海尔智家在线下市场零售额份额同比提升1.5%、在线上市场零售额份额同比提升3.1%。

“全球家电市场已走过高增长期，未来微增长甚至不增长，会成为常态。企业通过产品创新、AI赋能实现适度增长是有可能的。”刘步尘表示。