山证资管丰盈180天滚动中短债：上半年总利润破1亿 规模增28.5%超额收益亮眼
核心财务数据大幅向好
2026年上半年该基金两类份额合计实现总利润1.02亿元，期末净资产合计达6.63亿元，较上年度末的5.16亿元增长28.5%，规模扩张态势显著。两类份额核心财务指标表现如下：
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 198.59 | 525.68 |
| 本期利润（万元） | 285.28 | 734.19 |
| 期末资产净值（万元） | 14389.34 | 51896.10 |
| 期末份额净值（元） | 1.0840 | 1.0775 |
| 累计净值增长率（成立至今） | 10.02% | 9.28% |
全周期净值跑赢基准
报告期内两类份额各阶段净值表现均持续超越业绩比较基准，且净值波动率极低，收益稳定性极强，两类份额各阶段净值增长率标准差均仅为0.02%。其中A类份额各阶段收益对比情况如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.09% | 0.59% | 0.50% |
| 过去六个月 | 2.06% | 1.25% | 0.81% |
| 过去一年 | 2.92% | 2.11% | 0.81% |
| 过去三年 | 9.15% | 8.29% | 0.86% |
C类份额各阶段收益表现同样亮眼：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.03% | 0.59% | 0.44% |
| 过去六个月 | 1.96% | 0.59% | 0.71% |
| 过去一年 | 2.72% | 2.11% | 0.61% |
| 过去三年 | 8.48% | 8.29% | 0.19% |
上半年投资运作符合预期
2026年上半年，基金管理人在国际大宗商品波动、国内经济结构分化的市场环境下，结合货币政策“适度宽松”、资金面先收后放的特征，采用目标久期、收益率曲线匹配等策略布局中短债品种，抓住二季度多数期限国债收益率普遍下行的行情，组合收益表现完全符合预设运作目标。
上半年业绩超额收益显著
截至2026年6月末，A类份额半年净值增长率达2.06%，大幅跑赢同期业绩比较基准的1.25%；C类份额半年净值增长率为1.96%，同样显著高于同期基准收益，在低波动的前提下为持有人实现了稳定的超额回报。
后市债市维持震荡格局
管理人判断三季度财政政策力度将加大，货币政策与财政协同配合，资金价格难以回到二季度低点，DR007大概率围绕1.4%窄幅波动。债市整体将维持震荡格局，收益中枢较二季度有所抬升，短债套息收益预期保持稳定，后续将继续严控组合久期与信用风险，为持有人持续获取稳健收益。
基金费用支出合规可控
2026年上半年基金各项费用均按基金合同约定费率计提，支出规模较上年同期明显增长，与基金规模扩张节奏匹配，具体费用明细如下：
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度可比期间（万元） | 年费率标准 |
|---|---|---|---|
| 基金管理费 | 78.23 | 63.84 | 0.30% |
| 基金托管费 | 13.04 | 10.64 | 0.05% |
其中管理费中31.99万元为支付给销售机构的客户维护费，占总管理费比例40.89%，剩余46.24万元为管理人净管理费，费用结构清晰透明。
交易成本控制处于极低水平
报告期内基金应付交易费用余额为3.69万元，全部为银行间市场交易相关费用，本期合计发生交易费用仅2.14万元，整体交易成本控制在极低区间，完全契合中短债基金低换手的运作特征。
收益来源以债券票息为主
本期基金实现债券投资收益合计972.54万元，其中债券利息收入1047.48万元，买卖债券差价收入-74.93万元，收益结构高度稳健。本报告期内无任何股票投资相关收益，不存在买卖股票差价收入。
关联方交易零佣金支出
报告期内基金通过关联方交易单元完成的债券回购成交金额40.81亿元，占当期债券回购总成交金额比例100%，但本期无任何应支付给关联方的交易佣金，不存在关联交易利益输送的情形。
债券持仓分散风险极低
期末基金前五大债券投资合计公允价值超1亿元，单只债券占基金资产净值比例均在3.12%-3.17%区间，持仓分散度极高，无单一品种过度集中的风险，持仓明细如下：
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 102484884 | 24曲江金融MTN001 | 2100.93 | 3.17% |
| 102483642 | 24张家建设MTN001 | 2090.69 | 3.15% |
| 190209 | 19国开09 | 2067.15 | 3.12% |
| 102483418 | 24华山旅游MTN001 | 2066.87 | 3.12% |
| 102481852 | 24华发科技MTN001（科创票据） | 2064.91 | 3.12% |
本基金报告期内未持有任何股票，无股票投资相关明细。
持有人全为个人投资者
期末基金总份额6.14亿份，全部由个人投资者持有，无机构投资者持仓，两类份额持有人户数及结构情况如下：
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 个人投资者持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|
| A类 | 1846 | 132747250.91 | 100% |
| C类 | 7802 | 481618620.82 | 100% |
从业人员未持有本基金份额
报告期末，山证资管全体从业人员均未持有本基金任何份额，不存在内部人员优先布局的情形，所有基金份额均面向普通投资者公开发售。
开放式份额规模稳步扩张
2026年上半年两类份额合计申购金额3.81亿元，合计赎回金额2.44亿元，净申购1.37亿元，总份额从期初4.88亿份增长至期末6.14亿份，规模稳步扩张，显示投资者认可度持续提升，两类份额变动明细如下：
| 项目 | A类份额（份） | C类份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 141570681.35 | 345943474.51 |
| 本期总申购 | 18599536.27 | 337284949.20 |
| 本期总赎回 | 27422966.71 | 201609802.89 |
| 期末份额 | 132747250.91 | 481618620.82 |
租用关联券商交易单元合规
本基金共租用山西证券2个交易单元，报告期内通过该交易单元完成债券成交金额1.22亿元，债券回购成交金额40.81亿元，占当期全部债券回购成交总额的100%，未发生任何股票交易，完全符合基金合同约定的纯债投资定位。
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