核心财务指标全线向好 规模大增近七成

2026年上半年景顺长城景泰盈利纯债核心财务数据表现亮眼，报告期内实现本期利润3406.45万元，期末净资产达25.96亿元，较2025年末的15.33亿元增长69.29%，规模扩张态势显著。

净值表现持续领跑 长期超额收益突出

报告期内基金各统计区间净值增长率均大幅跑赢同期业绩比较基准，成立至今累计净值增长率达32.72%，较基准高出22.36个百分点，在严控波动的前提下实现了稳定超额回报。

上半年精准把握债市节奏 运作平稳兑现收益

2026年上半年国内经济呈“弱复苏、强分化”格局，低通胀环境为债市提供友好支撑，十年期国债收益率在1.65%-1.85%区间运行。基金灵活调整操作节奏，在4-5月债市走强阶段积极参与波段操作，6月市场回调后及时减仓兑现收益，最终上半年实现2.10%的净值回报，组合整体运行平稳。

下半年聚焦结构性机会 延续票息打底思路

管理人对下半年债市持中性略偏积极判断，认为利率绝对水平已处历史低位，趋势性大幅下行空间有限，将聚焦结构性交易机会。组合将延续“票息策略为基石、灵活交易为辅助”的运作思路：以中短久期信用债票息收益打底，在收益率阶段性调整时适度拉长久期捕捉波段机会，利率快速下行后及时兑现收益缩减久期；利率债维度重点跟踪降准降息落地时点、政府债供给节奏、海外政策传导三大变量灵活调整仓位；信用债维度在资产荒背景下，逢中短端信用债明显调整时适度配置，获取长期稳定持有收益。

费用支出清晰 杠杆成本大降87.5%

报告期内基金各类运营成本较上年同期明显优化，其中卖出回购利息支出从2025年上半年的384.40万元降至47.86万元，降幅接近87.5%，主要得益于杠杆使用规模大幅缩减，期末无卖出回购金融资产负债。

交易成本极低 关联交易零佣金

报告期内基金应付交易费用余额为3.85万元，全部为银行间市场交易相关费用。本期债券买卖总成交金额16.29亿元，对应交易费用仅3.15万元，交易成本控制在极低水平。基金未通过关联方交易单元开展任何股票、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，交易流程合规透明。

纯债属性凸显 收益全来自债券资产

作为纯债基金，报告期内未持有任何股票类资产，无股票投资收益、买卖股票差价收入，全部投资收益均来自债券资产贡献。本期实现债券投资收益1867.56万元，其中债券利息收入2007.87万元，买卖债券差价收入-140.31万元，收益结构以稳健票息为主，完全符合纯债产品的风险收益定位。

持仓以高评级品种为主 前五大占比25.36%

截至2026年6月末，基金全部债券投资公允价值21.15亿元，占基金资产净值比例81.49%，其中国债占比13.69%、金融债占比57.17%、企业债占比6.30%、中期票据占比4.33%，持仓以高评级信用债和利率债为主。前五大重仓债券合计公允价值65832万元，占基金资产净值比例25.36%，持仓分散度合理。

持有人结构高度机构化 占比达99.79%

截至报告期末，基金总持有人户数272户，机构投资者持有份额21.19亿份，占总份额比例99.79%，个人投资者仅持有0.21%份额，持有人结构高度机构化，长期资金属性突出。

从业人员少量持有 利益适度绑定

期末基金管理人全体从业人员合计持有本基金12.42万份，占基金总份额比例0.005851%，其中公司高级管理人员、投研部门负责人持有份额区间在0-10万份，基金经理未持有本基金份额，整体从业人员持仓规模合理，与持有人利益形成适度绑定。

大额净申购推动 规模增长超六成

报告期内基金总申购份额达8.59亿份，总赎回份额仅0.16亿份，净申购份额8.43亿份，期初份额12.80亿份，期末份额攀升至21.23亿份，规模较期初增长65.82%。期末净资产合计25.96亿元，较2025年末的15.33亿元增长10.63亿元，规模扩张速度显著，体现出机构资金对基金业绩的高度认可。

租用2家券商单元 交易佣金全透明

报告期内基金共租用东吴证券、中信证券2家券商的交易单元，其中中信证券提供3个交易单元，东吴证券提供1个交易单元。本期全部债券交易4041.99万元、全部债券回购交易13.84亿元均通过中信证券单元完成，东吴证券单元本期无交易发生，所有交易佣金支付清晰可查，完全符合监管要求。

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