核心财务数据表现亮眼

2026年上半年，融通通华五年定开债券A、C两类份额合计实现本期利润8161.6万元，其中A类份额贡献利润8161.6万元，C类份额利润仅0.000362万元。截至2026年6月末，基金总净资产达513177.77万元，较2025年末的505016.17万元增长1.62%，规模保持稳健上行。

两类份额核心财务指标如下：

净值表现平稳低波动

报告期内两类份额净值波动率始终维持在0.01%的极低水平，净值走势高度平稳。A类份额上半年净值增长率1.61%，C类份额为1.44%，自基金合同生效以来A类累计净值增长率达9.98%，C类达9.40%。

A类份额各阶段收益对比情况如下：

C类份额各阶段收益对比情况如下：

上半年投资运作清晰

2026年上半年基金采用摊余成本法估值，核心配置5年期政策性金融债，通过维持较高杠杆水平获取稳定套息收益。运作期间严格执行买入并持有到期策略，大类资产配置比例保持稳定，未开展股票、可转债等权益类资产投资。

上半年宏观经济呈现前高后低走势，一季度GDP同比增长5.0%，二季度回落至4.3%，出口表现亮眼6月增速达27%，但内需修复偏弱，上半年社零同比仅增1.3%，地产开发投资累计同比跌幅扩大至-18%。债券市场整体震荡偏强，10年期国债收益率一度下探至1.70%附近，资金面维持宽松为组合获取稳定收益提供了良好环境。

下半年市场展望明确

管理人判断，下半年高新技术产业出口仍将保持较强竞争力，但内需不足、地产投资拖累等挑战仍存，货币政策将维持适度宽松取向，留有进一步宽松空间。后续组合将持续跟踪市场变化，把握关键时点配置机会，控制组合融资成本，进一步提升组合收益水平。

基金费用支出小幅变动

报告期内基金管理费、托管费合计支出504.85万元，其中管理费378.64万元，托管费126.21万元，较2025年同期分别小幅增长1.08%、1.08%。利息支出2323.19万元，较上年同期的3181.83万元下降27%，费用管控效果显著。

交易费用结构清晰

报告期末基金应付交易费用余额为12.88万元，全部为银行间市场交易相关费用，未发生股票、债券买卖交易产生的差价收入，也未通过关联方交易单元开展任何交易，无应付关联方佣金。

持仓全为政策性金融债

基金全部债券投资均为政策性金融债，合计账面价值827929.27万元，占基金资产净值比例达161.33%，前五大持仓债券合计占基金资产净值比例159.72%，持仓集中度较高。

前五大债券投资明细如下：

持有人结构高度集中

截至2026年6月末，基金总持有人户数253户，机构投资者持有份额占比100%，个人投资者持有份额仅3306.25份，占比不足0.0001%。其中A类份额机构持有占比100%，C类份额全部为个人投资者持有。

基金管理人从业人员合计持有本基金份额占比0.00001%，其中C类份额从业人员持有占比达27.23%，高级管理人员、基金投资研究部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。

报告期内份额零变动

2026年上半年本基金处于封闭运作期，未开放申购赎回，两类基金份额总额与期初完全一致，总份额维持在50.0005亿份，其中A类份额50.0005亿份，C类份额仅250.10份，份额规模保持完全稳定。

券商交易单元全部闲置

基金共租用山西证券、中信建投、中信证券3家券商合计5个交易单元，报告期内未发生股票、债券、债券回购、权证等各类交易，所有交易单元均处于闲置状态，无交易佣金支出。

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