景顺长城恒生消费ETF(QDII)：长期超额收益5.26% 港股消费估值处历史低位
核心财务数据披露
2026年上半年该基金实现本期利润-29514.37万元，期末基金资产净值达119013.04万元，期末基金份额净值为0.7809元，本期基金份额净值增长率为-15.16%，基金份额累计净值增长率为-21.91%。
| 指标名称 | 2026年上半年数据 |
|---|---|
| 本期利润 | -29514.37万元 |
| 期末基金资产净值 | 119013.04万元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7809元 |
| 本期基金份额净值增长率 | -15.16% |
| 基金份额累计净值增长率 | -21.91% |
多周期超额收益显著
各时间维度下基金净值增长率均大幅跑赢同期业绩比较基准，自基金合同生效起至今累计超额收益达5.26%，跟踪偏离度控制能力突出，完全符合基金合同约定的跟踪目标。
| 时间区间 | 基金净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -10.39% | -12.05% | 1.66% |
| 过去六个月 | -15.16% | -16.61% | 1.45% |
| 过去一年 | -18.34% | -20.42% | 2.08% |
| 过去三年 | -14.93% | -19.59% | 4.66% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.91% | -27.17% | 5.26% |
被动跟踪运作合规高效
报告期内基金采用完全复制的被动式指数化投资方法，结合申购赎回、标的指数成分调整情况定期调整投资组合，将日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内，在上半年港股消费板块震荡下跌的行情中，通过精细化组合管理实现了与标的指数收益高度拟合的投资效果。
港股消费配置价值凸显
管理人指出当前AH溢价指数处于历史高位，港股相对A股折价率仍处于较高水平，港股非必须性消费及必须性消费估值处于历史较低分位，具备较厚安全垫。叠加国内促消费政策持续升级，消费需求有望进一步释放，恒生消费指数未来两年每股收益增长率分别为11.1%、10.1%，盈利能力稳定性突出，当前估值处于过去5年接近0%百分位的位置，安全边际充足，板块配置吸引力凸显。
基金费用计提合规透明
报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，管理费年费率0.50%，托管费年费率0.15%，费用支出清晰可查。
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） |
|---|---|
| 基金管理费 | 629.19 |
| 基金托管费 | 188.76 |
| 交易费用 | 277.41 |
| 应付交易费用 | 24.71 |
股票交易服务跟踪目标
报告期内基金股票买卖差价收入为-20248.60万元，卖出股票成交总额达173521.22万元，卖出股票成本总额为193492.41万元，整体交易围绕指数成分股调整和申赎需求展开，所有交易行为均服务于跟踪指数的核心目标。
| 股票交易相关项目 | 2026年上半年数据 |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 173521.22万元 |
| 卖出股票成本总额 | 193492.41万元 |
| 买卖股票差价收入 | -20248.60万元 |
关联交易零佣金合规
报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票交易，也未产生任何应支付关联方的佣金，关联交易完全符合监管要求和商业条款。
重仓股匹配指数高度
期末基金全部权益投资均投向中国香港市场，合计占基金资产净值比例97.88%，前十大重仓股覆盖消费各细分赛道龙头，权重分布与标的指数高度匹配。
| 序号 | 证券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 创科实业 | 14380.21 | 12.08% |
| 2 | 泡泡玛特 | 10168.72 | 8.54% |
| 3 | 百胜中国 | 10011.23 | 8.41% |
| 4 | 安踏体育 | 8856.69 | 7.44% |
| 5 | 农夫山泉 | 7112.26 | 5.98% |
| 6 | 万洲国际 | 6162.36 | 5.18% |
| 7 | 美的集团 | 4552.76 | 3.83% |
| 8 | 蒙牛乳业 | 4451.03 | 3.74% |
| 9 | 海尔智家 | 4319.67 | 3.63% |
| 10 | 华润啤酒 | 3077.38 | 2.59% |
持有人结构稳定多元
期末基金总持有人户数为24886户，户均持有基金份额6.12万份，个人投资者占比54.60%，机构投资者占比20.91%，联接基金持有份额占比24.40%，投资者结构分布均衡稳定。
| 持有人类别 | 持有份额（万份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 个人投资者 | 83340.99 | 54.60% |
| 机构投资者 | 31874.41 | 20.91% |
| 景顺长城恒生消费ETF联接(QDII) | 37188.70 | 24.40% |
从业人员持有占比极低
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金5.11万份，占基金总份额比例仅为0.003353%，基金高级管理人员、投研部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。
份额变动整体运作平稳
报告期内基金总申购份额3.20亿份，总赎回份额19.85亿份，期末基金份额总额为15.24亿份，份额变动主要来自联接基金的申赎操作，基金整体运作保持平稳。
| 份额变动项目 | 份额数量（亿份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 31.89 |
| 本期总申购份额 | 3.20 |
| 本期总赎回份额 | 19.85 |
| 期末基金份额总额 | 15.24 |
券商交易单元分布集中
基金租用的交易单元中，中信建投证券贡献了99.56%的股票成交金额和对应佣金，兴业证券占比0.44%，其余交易单元本期未发生交易，交易集中度符合指数基金常规运作特点。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占总成交比例 | 佣金金额（万元） |
|---|---|---|---|
| 中信建投证券 | 205117.23 | 99.56% | 39.997 |
| 兴业证券 | 899.42 | 0.44% | 0.175 |
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