营业收入小幅增长

报告期内东方材料实现营业收入19743.69万元，较上年同期的17440.48万元同比增长13.21%。收入增长核心来自油墨、胶粘剂销售数量提升，其中主业油墨及胶粘剂分部贡献营收18894.63万元，占总营收比重95.70%，新布局的算力租赁业务贡献营收849.06万元，占比4.30%。增长动力阶段性特征明显：一季度受中东局势影响下游客户提前备货带动销量冲高，二季度后行业供需已逐步回归常态，后续收入增长的可持续性仍待观察。

净利润同比大幅攀升

报告期内归属于上市公司股东的净利润为1094.99万元，上年同期仅为65.44万元，同比增幅高达1573.21%。利润大幅增长由多重因素共同驱动：主业销量提升直接带动毛利改善，期间费用整体同比下降进一步增厚利润空间，同时信用减值损失转回也对利润形成正向贡献。但极高的增速建立在极低的上年同期基数之上，并非来自主业规模的爆发式扩张。

扣非净利润增速超20倍

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为941.91万元，上年同期为-45.47万元，同比增幅达2171.44%。扣非净利润转正且实现超20倍增长，直观体现公司主业盈利水平较上年同期实现根本性改善，但需要注意的是，该高增速完全建立在上年同期基数为负的基础上，后续主业盈利能否维持当前水平仍存在不确定性。

基本每股收益微增

报告期内基本每股收益为0.05元/股，上年同期基本每股收益接近0元，由于上年同期净利润基数极低，本期每股收益实现从近乎零到0.05元的提升。对应公司总股本2.01亿股，当前盈利对应的每股收益绝对水平偏低，整体盈利厚度仍相对薄弱。

扣非每股收益同步修复

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.05元/股，上年同期同样接近0元，扣非后每股收益顺利转正，直接反映公司主业造血能力较上年同期得到明显修复，但0.05元/股的绝对收益水平仍处于行业低位，对股东的实际回报贡献有限。

应收账款小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为13487.74万元，较上年末的14200.53万元小幅下降5.02%。应收账款前五名客户合计占比仅为10.64%，客户分散度较高，其中对大连大富塑料彩印有限公司单项计提80%坏账准备，仍有部分高风险客户回款高度依赖对方自身现金流改善，后续仍存在不小的坏账计提压力。

应收票据规模稳中有升

截至报告期末，公司应收票据账面价值为3677.81万元，上年末为3555.26万元，同比微增3.45%。期末有2837.08万元已背书未到期的应收票据未终止确认，另有175.59万元应收票据用于应付票据质押担保，受限票据占比较高，一旦票据承兑方出现兑付问题，公司将面临连带兑付的或有风险。

加权平均净资产收益率微升

报告期内公司加权平均净资产收益率为1.58%，较上年同期的0.09%增加1.49个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为1.36%，较上年同期的-0.07%增加1.43个百分点。尽管ROE同比改善幅度明显，但1.58%的绝对水平仍远低于精细化工制造行业的合理回报区间，公司整体资产盈利能力依旧偏弱。

存货规模明显上升

截至报告期末，公司存货账面价值为6640.75万元，较上年末的5516.86万元增长20.37%。存货增长主要受报告期内原油价格波动带动上游原材料采购支出增加影响，若后续下游包装印刷等核心需求不及预期，高企的存货很可能引发大额跌价损失，直接侵蚀当期账面利润。

销售费用小幅下降

报告期内公司销售费用为1519.13万元，较上年同期的1569.93万元下降3.24%。销售费用下降主要来自销售人员薪酬及业务招待费同比减少，公司通过优化人员结构、缩减非必要商务开支实现了阶段性费用管控，整体销售端的市场拓展投入并未出现大幅收缩。

管理费用同比缩减

报告期内公司管理费用为2118.49万元，较上年同期的2299.65万元下降7.88%。管理费用下降主要得益于管理人员薪酬略有下调，公司此前推行的降本增效措施在管理端取得了阶段性落地成效。

财务费用同比上升

报告期内公司财务费用为-38.50万元，上年同期为-69.95万元，同比增长44.96%。财务费用同比上升主要是报告期内银行存款利息收入金额较上年同期减少所致，当前公司无任何有息负债，财务端刚性兑付压力整体处于极低水平。

研发费用同比下滑

报告期内公司研发费用为667.68万元，较上年同期的805.12万元下降17.07%。研发费用减少主要来自研发人员薪酬支出缩减，在当前行业环保政策持续趋严、下游客户对油墨胶粘剂产品迭代要求不断提升的背景下，研发投入下滑可能直接削弱公司长期技术竞争力，后续存在产品跟不上行业标准升级的潜在风险。

经营活动现金流由正转负

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-317.28万元，上年同期为1317.77万元，同比大幅下降124.08%。现金流转负主要受收入增长对应各项税费支出增加、原材料价格上涨带动采购支出提升双重因素影响，当期账面盈利尚未转化为实际可支配现金流入，盈利质量存在明显隐忧。

投资活动现金流净流出扩大

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-98.50万元，上年同期为-27.21万元，同比下降262.00%。投资端净流出增加主要是报告期内车间自动化改造等长期资产购置支付的现金同比增多，当前产能升级后续能否顺利转化为实际产出增量、摊薄单位生产成本仍存在较大不确定性。

筹资活动现金流首次为正

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为473.03万元，上年同期无相关发生额。该笔流入全部来自收到股东、董事违规交易上缴的收益，并非常规股权或债权融资所得，属于偶发性一次性流入，完全不具备可持续性，无法作为公司长期经营的资金补充来源。

投资者风险提示

报告期内东方材料先后三次收到上交所口头警示，涉及整改报告延期提交、短线交易违规、问询回函不及时等合规问题，同时有董事对第一元素相关投资事项持保留意见，无法判断其还款或转股价值。叠加经营现金流转负、研发投入下滑、存货高增、受限票据占比偏高多重信号，公司在合规治理、对外投资以及主业盈利持续性层面均存在潜在风险，投资者需充分甄别高增速背后的基数效应，理性评估实际投资价值，避免被短期账面高增误导。

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