中材科技成立于2001年12月28日，2006年11月20日在深圳证券交易所上市，注册地为江苏省，办公地为北京市，是国内领先的复合材料龙头企业，核心布局风电叶片、玻纤、锂电隔膜三大高景气赛道，拥有全产业链技术壁垒优势。

中材科技大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售，所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻纤制造，覆盖电子布、中国建材集团、PCB概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入162.57亿元，在9家同行业企业中排名第一，行业第一名中材科技162.57亿元，第二名中国巨石111.59亿元，当期营收远高于行业平均数46.55亿元、行业中位数16.11亿元。主营业务构成方面，风电叶片营收55.79亿元占比34.32%，玻璃纤维及制品营收53.06亿元占比32.64%，锂电池隔膜营收21.8亿元占比13.41%，工程复合材料营收12.08亿元占比7.43%，技术与装备营收10.59亿元占比6.51%，高压气瓶营收7.15亿元占比4.40%，先进复合材料营收7.13亿元占比4.39%，其他营收6.89亿元占比4.24%，膜材料制品营收4.51亿元占比2.77%。当期实现净利润14.51亿元，行业排名第二，行业第一名中国巨石30.29亿元，公司净利润高于行业平均数6.96亿元、行业中位数3.79亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为58.21%，较去年同期的56.30%小幅上升，高于行业平均48.60%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为21.29%，较去年同期的20.05%有所提升，但仍低于行业平均28.76%。

董事长黄再满薪酬187.41万元，同比减少35.95万元
公司控股股东为中国建材股份有限公司，实际控制人为中国建材集团有限公司。董事长黄再满为中国国籍，1969年出生，中共党员，硕士，教授级高级工程师，享受国务院特殊津贴，曾任中材科技风电叶片股份有限公司董事长、总经理，中材锂膜有限公司董事长，现任中材科技股份有限公司董事，兼任中国复合材料学会理事，中国企业联合会中国企业家协会理事，2025年薪酬187.41万，2024年薪酬223.36万，同比减少35.95万元。总裁陈雨为中国国籍，1978年出生，中共党员，管理学硕士，现任中材科技股份有限公司总裁，曾任北新集团建材股份有限公司董事、总经理，中建材联合投资有限公司董事、总经理、法定代表人，2025年薪酬120.77万，2024年薪酬13.56万，同比增加107.21万元。

A股股东户数较上期增加5.94%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为10.9万，较上期增加5.94%；户均持有流通A股数量为1.54万，较上期减少5.60%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股7475.74万股，相比上期增加537.67万股；广发远见智选混合A（016873）为新进股东，位居第三大流通股东，持股875.93万股；汇添富双利增强债券A（000406）位居第六大流通股东，持股499.88万股，相比上期减少1600股；华商优势行业混合A（000390）位居第九大流通股东，持股455.34万股，相比上期减少78.51万股；广发国证新能源车电池ETF（159755）、南方中证500ETF（510500）、融通产业趋势臻选股票A（009891）退出十大流通股东之列。

长江证券指出，公司2026年上半年实现营业收入163亿元，同比增长22%；归属净利润12.1亿元，同比增长21%，核心业务亮点包括：

• AI需求爆发带动特种电子布表现优异，上半年特种纤维布销售1345万米、收入5.3亿元，同比分别增长50%、114%，第三代低膨胀产品突破薄型化技术壁垒，新建多座特种布产能项目稳步推进；
• 玻纤粗纱盈利修复，泰山玻纤上半年实现玻纤销量约76万吨，同比增长13%，毛利率约30.8%，同比提升5个百分点，吨净利同比上升约300元；
• 风电叶片上半年装机销量约15.5GW，同比增长2%，海外布局持续深化；
• 锂电隔膜销量约27.7亿平，同比大幅增长113%，高附加值5μm超薄基膜占比达25%，毛利率同比提升17个百分点。
  机构预计公司2026-2027年归属净利润分别为33亿元、55亿元，对应PE估值分别为27.5、16.4倍，给予推荐评级。

中泰证券指出，公司2026年上半年营收、归母净利润、扣非归母净利润同比分别增长22.0%、20.9%、35.5%，核心业务亮点包括：

• 玻纤业务盈利能力显著改善，公司为行业内唯一完成四类特种布头部客户认证及批量供应的供应商，合计9400万米特种布产能项目稳步推进，2026年下半年一期项目有望投产爬坡；
• 风电叶片销量市占率保持行业第一，103米国际用下一代高性能叶片成功下线，中亚、巴西海外基地建设提速；
• 锂电隔膜量价利全面回升，上半年销量同比增长113%，国际客户销量同比增长32%，匈牙利海外基地建设如期推进。
  机构上调公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为32.1、51.9、77.3亿元，维持“买入”评级。

图：中材科技营收及增速

图：中材科技净利润及增速

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