核心财务与利润数据披露

2026年上半年，中泰元和价值精选混合两类份额合计期末净资产达73982.92万元，较2025年末的85611.85万元减少11628.92万元。其中A类份额本期已实现收益3847.18万元，C类份额本期已实现收益1291.60万元；当期A类份额利润为-3679.04万元，C类份额利润为-1673.49万元。截至2026年6月末，A类份额期末资产净值54639.93万元，C类份额期末资产净值19342.99万元，对应份额净值分别为1.0653元、1.0469元。

基金净值表现与基准对比

报告期内A类份额净值增长率为-6.67%，C类份额净值增长率为-6.92%，同期业绩比较基准收益率均为4.56%。两类份额的净值增长率标准差均为1.02%，高于同期业绩比较基准0.92%的标准差。拉长周期看，自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率6.53%，C类份额累计净值增长率4.69%。各阶段收益与基准对比如下：

上半年投资运作策略说明

上半年市场呈现K型分化格局，AI算力链相关股票持续走高，顺周期及价值型股票先扬后抑，年中多数个股出现下跌。该基金组合重点暴露在价值风格赛道，坚持持仓比例与估值水平负相关的原则，总仓位先降后升，净值高点对应仓位低点，反之亦然。具体标的调整采取一事一议的方式，总仓位由个股持仓比例堆叠形成，未进行大幅的集中调仓动作。

管理人对市场走势的展望

管理人认为当前市场K型分化背后是基本面的分化，景气度驱动的涨跌均有逻辑支撑，其核心投资逻辑不聚焦于短期景气度，而是从长期“求积分”的视角，关注企业全生命周期的总经营成果，在全行业范围内挖掘具备稀缺α属性的标的，组合行业分布保持较宽维度，行业集中仅为估值与基本面匹配后的被动结果。宏观层面经济增速换挡、产业结构升级已稳步推进，地方债务化解有序开展，无需期待强刺激政策，也无需担忧传统行业短期衰退，当前组合内重仓标的在行业下行周期中竞争优势反而有所增强，后续将坚持跌了加、涨了减的被动操作，持续拓展研究方向、搜寻新标的并审视现有持仓。

基金运作费用小幅同比下降

2026年上半年该基金当期计提管理费548.05万元，较上年同期的550.89万元小幅下降；当期计提托管费91.34万元，略低于上年同期的91.81万元。其中管理费中支付给销售机构的客户维护费为187.16万元，基金管理人实际获得净管理费360.88万元。

股票买卖差价收益超4400万元

截至2026年6月末，基金应付交易费用余额仅0.30万元，全部为交易所市场应付费用。报告期内买卖股票产生的交易费用合计99.64万元，当期实现买卖股票差价收入4421.86万元，同时获得股利收益1358.65万元。

无关联方交易单元交易

本报告期内该基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证交易，也无应支付给关联方的交易佣金，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

重仓股占比集中 港股通标的占比超三成

截至2026年6月末，该基金全部股票投资公允价值为67918.88万元，占基金资产净值比例91.80%，前两大重仓股太阳纸业、华鲁恒升占基金资产净值比例均超过10%，港股通标的合计占基金资产净值比例达33.62%。

持有人结构与从业人员持仓情况

截至报告期末，基金总持有人户数为22837户，户均持有份额3.06万份；其中机构投资者持有份额占比40.41%，个人投资者持有份额占比59.59%。过去一年该基金盈利投资者数量占比为29.05%。基金管理人全体从业人员合计持有本基金240.11万份，占基金总份额比例0.34%，其中高级管理人员、基金投资和研究部门负责人、本基金基金经理持有A类份额总量均超过100万份。

上半年份额变动与净资产变化

2026年上半年，A类份额总申购1.87亿份，总赎回2.58亿份，期末份额为5.13亿份；C类份额总申购1.42亿份，总赎回1.26亿份，期末份额为1.85亿份，两类份额合计期末总份额6.98亿份。净资产合计从期初的8.56亿元下降至期末的7.40亿元，减少1.16亿元。

仅租用东方证券2个交易单元

报告期内该基金仅租用东方证券2个交易单元开展股票投资，当期全部9.09亿元的股票成交金额均通过该交易单元完成，合计支付佣金42.33万元，占当期佣金总量的100%，同时该基金通过该交易单元完成346.06亿元的债券回购交易，覆盖全部债券回购成交总额。

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