主业经营展现强韧性 海内外拓展获突破

在行业整体承压的大背景下，鸿智科技锚定既定发展战略实现营收稳中有升，作为省级专精特新企业、国家高新技术企业，其智能厨房小家电ODM核心优势持续巩固，同时自主品牌运营新路径稳步开拓，经营基本盘稳固扎实。

产品端核心品类电饭煲营收达1.80亿元，同比增长3.86%牢牢守住收入基本盘，其他厨房小家电品类营收同比大幅增长45.01%，生活小家电、电子产品等新业务线实现从0到1的突破，产品矩阵持续丰富。客户层面成功切入英国伊莱克斯、巴西JCS、南美Thomas等国际知名品牌供应链，客户结构进一步优化，单一区域经营风险有效降低。报告期内公司合同负债同比大增55.83%至712.71万元，下游订单需求饱满，经营韧性持续显现。

资产质量持续优化 减值计提大幅收窄

公司资产端健康度持续提升，存货减值计提规模同比下降52.65%，长库龄滞销存货占比持续降低，库存结构不断优化；信用减值损失同比大幅减少90.19%，应收账款信用减值准备计提规模显著下降，回款质量持续改善。

存货规模增长主要系公司为应对饱满订单提前备货，叠加台风天气导致海运运力紧张、部分发出商品延迟出库所致，不存在大规模滞销减值风险。前五大客户应收账款占比达53.64%，均为国际头部家电品牌商，坏账风险处于可控区间。

产能建设落地 固定资产规模近乎翻倍

报告期内公司智能厨房电器制造基地建设项目推进顺利，在建工程96.16%的项目进度完成转固，固定资产规模同比大增97.41%至9405.21万元，新产能逐步释放，为后续新品类量产交付筑牢硬件基础。

公司整体资产负债率仅为31.90%，偿债能力保持稳健，财务结构健康安全，为后续业务扩张预留充足空间。募投项目落地后，公司生产自动化水平、产能规模将得到显著提升，规模效应有望逐步显现，为后续盈利能力修复提供坚实支撑。

专利成果密集落地 技术壁垒持续筑牢

报告期内公司研发投入保持稳定，新增专利申请33项，其中发明专利15项；新增授权专利37项，其中发明专利10项，实用新型专利17项，外观设计专利10项，截至期末有效专利总量达222项，技术护城河持续拓宽。

技术研发层面，公司在多频段复合加热、分体式智能控温、耐高温导热模块化材料领域取得关键突破，主力产品向智能化、中高端化升级；同时布局低能耗制冷技术，新增智能制冰设备，冰饮类产品线实现技术突破，智能识别电饭煲、多功能料理机、多模式节能冰沙机等创新产品完成专利布局，覆盖居家蒸煮、煎烤、冷饮全场景的产品体系逐步成型，新增长曲线轮廓清晰。

行业周期底部蓄力 长期价值凸显

当前国内厨房小家电行业处于“量缩价升”的结构性调整阶段，行业竞争从价格比拼转向技术价值、场景服务的综合实力竞争，头部合规企业优势将持续放大。鸿智科技作为深耕行业多年的ODM龙头，依托已进入国际一线品牌供应链的优势，叠加新产能落地、新品类技术突破、海外新兴市场拓展三重红利，短期业绩阶段性承压更多是汇率波动、原材料价格高位、新业务培育期投入等外部因素所致，长期成长逻辑并未发生变化。随着后续产能利用率提升、新品类订单规模放量，公司盈利水平有望迎来明确修复，当前阶段正是布局其长期价值的优质窗口。

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