海内外市场拓展成效凸显

报告期内公司国内覆盖根基稳固，产品已落地全国500余家医学类院校、数十家科技展馆，海外业务进入加速落地通道，外销营收同比增长19.66%，其中交互智能一体机品类营收同比大增98.36%。公司高清数字人虚拟解剖台亮相2026年欧洲医学模拟学会(SESAM)年会获得全球行业从业者广泛认可，亚毫米级精度人体重建技术的零耗材教学模式精准匹配全球医学教育公平化需求，海外品牌影响力持续抬升。

营运质量大幅优化 订单储备充足

截至报告期末公司合同负债余额达2118.03万元，较上年期末大幅增长75.17%，主要来自项目预付款项显著增加，充足的在手订单储备为后续业绩释放筑牢支撑。同时公司应收账款较上年期末下降44.27%，回款管理成效突出，经营性资产质量持续向好。

高毛利优势稳固 产品结构持续升级

公司核心数字医学产品毛利率达73.88%，交互智能一体机毛利率同比提升3.31个百分点至24.78%，整体综合毛利率维持69.23%的高位区间，显著高于软件行业平均盈利水平，高毛利属性凸显。作为国家级专精特新“小巨人”企业，公司产品已覆盖国内超60%的医学类院校市场，行业龙头地位稳固。

研发投入高位运行 技术壁垒持续加固

报告期内公司研发投入达1298.39万元，同比增长2.09%，占营业收入比重高达43.99%。截至期末公司拥有19项发明专利、82项著作权，多款核心产品经中国解剖学会鉴定达到国内首创、国际先进水平，其中“数字人STEM解剖学系统”填补国内相关领域空白。公司与陆军军医大学、山东大学等顶尖院校持续深化产学研合作，神经外科手术入路模拟、可变形数字中国人等前沿技术研发稳步推进，逐步从医学教育领域向临床医疗模拟场景延伸，打开长期成长空间。

资产结构极度健康 抗风险能力突出

截至报告期末公司资产负债率仅为13.24%，无任何有息长短期借款，流动比率达6.42倍，货币资金余额达1.39亿元，叠加3900万元低风险理财，合计可支配货币类资产超1.78亿元，现金流储备充裕，为后续市场拓展、技术研发提供充足的资金保障。公司作为国家高新技术企业，享受15%企业所得税优惠税率，叠加软件产品增值税即征即退政策，政策红利持续释放。

行业高景气上行 成长弹性充足

当前国内医学教育信息化行业进入高质量发展阶段，2025年中国医疗软件市场规模达230.3亿元，预计2024-2029年复合增长率达11.5%，区域医疗市场需求增速成为行业新增长动力。公司作为国内数字人体技术领域的龙头企业，师生双赛体系全面纳入国家级赛事认证，行业话语权持续提升，叠加海外市场加速拓展、云平台商业模式落地，长期成长确定性充足。当前公司处于业务投入扩张阶段，销售端资源倾斜为后续全年业绩释放蓄力，随着下半年医学院校采购旺季到来，在手订单有望逐步转化为营收，业绩弹性值得期待。

整体来看，数字人2026年中报展现出极强的经营韧性与成长潜力，海外业务高速增长、订单储备大幅增厚、高毛利优势稳固、现金流安全垫厚实，叠加技术持续迭代打开第二增长曲线，当前布局价值凸显，后续业绩释放具备充足支撑。

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