主业营收稳健增长 海外市场突破亮眼

2026年上半年国内蛋品行业遭遇十年一遇的原料价格异常波动，欧福蛋业依托全产业链品控优势与深厚客户粘性，在成本阶段性挤压下依然实现营收正增长，海外市场成为当期最大增长亮点，境外收入同比实现翻倍以上增长，其中蛋粉出口收入更是呈现爆发式扩张，国际市场认可度得到实质性提升。

分业务板块来看，核心品类蛋液类收入同比增长5.12%，国内市场份额保持稳步抬升；蛋粉类业务展现出极强的抗周期属性，毛利率仅微降0.06个百分点至24.11%，成为公司穿越本轮蛋价波动的业绩“压舱石”。国内零售端布局也同步推进，业务已全面覆盖华东、华北、华南、华西四大核心区域，非笼养福利蛋产品成功进入全国多家头部商超终端，C端品牌势能持续释放。

产品创新多点开花 品牌影响力持续升级

报告期内公司持续深耕蛋制品深加工赛道，围绕多元消费场景开展产品创新，多款新品接连斩获行业重磅奖项，产品研发实力获得市场高度认可。其中谷物蛋挞液拿下第28届中国国际焙烤展“创新产品奖”，进一步拓宽烘焙渠道的渗透空间；鸡蛋蛋白质饮品先后斩获IWF“纤体能量先锋奖”、食品万里行FFI“用户洞察卓越奖”、营养盒子“2026营养盒子嘉选明日之星”三项大奖，精准覆盖健身人群、老年营养补充等细分消费场景。

同时公司“黄金炸蛋”项目顺利实现商业化量产，首批出口订单完成交付，预制蛋品业务正式打开海外增长通道。品牌建设层面，公司先后参与国内外十余场专业行业展会，赞助多场马拉松及世界攀联攀岩世界杯赛事，通过年轻化社交内容拉近与消费群体的距离，海内外品牌影响力同步提升。

盈利韧性凸显 资产负债结构健康

受二季度鸡蛋原料价格“淡季暴涨”、成本与终端售价传导存在时间差的阶段性影响，公司上半年归母净利润短期承压，但主业基本面并未发生实质性变化。公司整体财务结构极为稳健，合并资产负债率仅为18.32%，无任何长短期银行借款，利息保障倍数高达1585.28倍，财务安全性处于国内蛋品加工行业顶尖水平。

公司连续4年实施现金分红，累计派现金额达8217.82万元，2025年度权益分派共计派发现金红利2054.46万元，以真金白银回报广大投资者。截至报告期末，公司使用闲置自有资金购买的低风险银行理财产品余额达2700万元，资金储备充裕，抗风险能力极强。

产能升级持续落地 技术壁垒不断夯实

报告期内公司全国四大生产基地同步推进提质升级项目，产能布局持续完善：苏州工厂安装全新灌装机拉升产能，完成半成品阀阵改造有效降低生产质量风险；广东工厂完成穿梭式自动货架改造，仓储能力大幅提升，其蛋制品配料系统改造项目还荣获THORNICO集团创新奖；天津工厂非笼养殖蛋粉正式投产并实现出口，在动物福利蛋品赛道抢占了先发优势；四川工厂产能爬坡稳步推进，全国化产能网络布局进一步落地。

研发端公司上半年投入研发费用941.40万元，同比增长16.93%，占营业收入比例达2.00%，围绕鸡蛋深加工、功能成分提取、新型蛋品开发持续开展技术攻坚。作为《蛋液质量通则》《蛋粉质量通则》两项国家标准的第一起草人，公司深度参与行业标准制定，在2026年新版《蛋制品生产许可审查细则》落地、行业准入门槛大幅提升的背景下，作为行业龙头将直接受益于落后产能出清，市场份额有望进一步集中。

行业周期底部蓄力 长期成长空间广阔

当前国内蛋品加工行业正处于周期调整阶段，2026年上半年全国禽蛋产量同比下降2.2%，结束连续四年同期增长态势，行业供给侧出清速度明显加快。目前我国蛋制品深加工率仅为18%，远低于发达国家成熟市场水平，随着国内烘焙行业持续扩容、餐饮连锁化率不断提升、居民健康消费意识逐步觉醒，深加工蛋品的长期需求保持向好态势。

欧福蛋业作为国内蛋品加工行业的引领者，在原料价格异常波动的行业低谷期持续打磨产品矩阵、拓展海内外市场、升级产能体系，待后续鸡蛋价格回归合理区间，成本传导机制顺畅落地后，业绩弹性将得到充分释放，当前阶段正是布局公司长期价值的黄金窗口。

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