主营业务经营基本面亮眼

2026年上半年宁波银行紧扣“增活期、做代发、抓营收”核心经营主线，资产负债两端同步实现稳健扩张，业务结构持续优化，服务实体经济的质效进一步抬升。资产规模较年初增长8.81%至39482.23亿元，客户贷款及垫款、客户存款的增速双双突破12%，存款端增速甚至跑赢资产端，为后续经营筑牢了坚实的负债基础。

信贷投放重点向对公实体领域倾斜，公司贷款较年初大增19.32%至12804.56亿元，精准覆盖租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业等实体经济核心板块，助力新质生产力发展。存款端增长质量同步升级，活期存款占比达35.57%，较年初提升1.14个百分点，为负债成本管控打下扎实基础。

盈利能力表现超行业预期

在全行业资产端收益率普遍下行、息差持续承压的大背景下，宁波银行通过负债端精细化压降成本对冲息差压力，同时非息收入实现爆发式增长，整体盈利水平稳步抬升，表现远超行业平均水平。

上半年公司利息净收入同比增长14.26%至293.94亿元，手续费及佣金净收入更是同比大增53.90%至43.17亿元，成本收入比同比下降3.19个百分点至27.17%，运营效率进一步优化。负债端成为核心竞争亮点，客户存款平均付息率仅1.32%，同比大幅下降39个基点，直接推动利息支出同比减少18.79亿元，财富代销及资产管理费收入的高速增长也带动非息收入占比持续提升，盈利结构不断向更健康的方向优化。

利润质量保持极高水准

宁波银行盈利含金量处于上市银行第一梯队，资产减值计提充分，核心盈利指标的稳健性凸显。报告期内扣非净利润同比增长12.38%，增速超过归母净利润，说明非经常性损益小幅拖累业绩，核心主业的盈利贡献占比接近100%，盈利的内生性极强。

资产质量保持极致稳健，不良贷款率稳定在0.76%的行业极低水平，拨备覆盖率进一步微升至373.35%，接近374%的高位，风险缓冲垫极为厚实，为后续长期经营筑牢了充足的安全边际。贷款损失准备余额较年初增长12.59%至552.35亿元，充足的计提也为后续业务扩张过程中的潜在风险做好了充分储备。

资本实力进一步夯实

报告期内宁波银行完成160亿元永续债发行，各项资本充足率指标全面抬升，远超监管最低要求，为后续业务扩张提供了充足的资本支撑。其中一级资本充足率较年初大幅提升0.76个百分点至11.16%，流动性覆盖率更是大幅提升58.69个百分点至203.48%，流动性安全垫极为充裕。

作为新晋全国系统重要性银行第一组成员，公司资本与流动性指标的持续优化，进一步强化了经营稳健性，也为后续综合化业务布局、跨区域扩张扫清了资本层面的障碍。

综合化业务布局持续深化

旗下4家核心子公司经营表现亮眼，综合金融服务生态持续完善，已经成为集团利润的重要增长极。永赢基金上半年净利润5.22亿元，公募管理规模达7571亿元，非货规模突破5400亿元，行业排名持续抬升；永赢金租净利润16.69亿元，总资产达1722.37亿元，租赁业务精准服务实体产业；宁银理财净利润6.14亿元，管理产品规模6563亿元，理财业务收入同比高增；宁银消金净利润2.64亿元，总资产730.11亿元，消费金融业务保持稳健合规发展。多元子业务的协同发展，进一步打开了集团长期成长的天花板。

投资价值点评

宁波银行2026年上半年业绩大幅超出市场一致预期，在全行业息差收窄的大环境下，凭借极强的负债端定价能力、财富管理业务的高速增长、极致稳健的资产质量，实现了利润双位数增长，展现出远超同业的经营护城河。报告期内公司加权平均净资产收益率达14.24%，较上年同期提升0.44个百分点，盈利的内生增长动力充足。当前公司估值处于上市银行头部梯队，叠加中期每10股派现4元的分红方案，高成长属性与高股息属性兼备，长期配置价值凸显。

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