投证券，选159848。

近日，国联安基金公告调低旗下证券ETF国联安（159848）的费率水平：自8月17日起，管理费年费率由0.50%调低至0.15%，托管费年费率维持0.05%不变，产品综合费率由0.55%/年降至0.20%/年，为同类最低，费率降幅超过60%。

国联安基金此次调低证券ETF费率，是顺应行业趋势、主动让利于投资者的举措。调整后，证券ETF国联安的综合费率降至0.20%/年，是全市场跟踪同标的指数的同类ETF中综合费率最低的产品之一。

在券商中报业绩大面积预增、市场成交持续活跃的当下，这张券商板块的「低价门票」，值得投资者多看一眼。

一、当下为什么投证券板块？三重逻辑共振

站在当下时点，三大逻辑支撑着券商板块，值得投资者高看一眼。

第一重逻辑：成交持续活跃，券商业绩的「源头活水」充沛。

2026年上半年，A股日均股基交易额达3.3万亿元，同比增长99%；截至上半年末融资余额29228亿元，同比增长59%；上半年IPO募资954亿元，同比增长155%（资料来源：东吴证券《证券行业2026年中报前瞻及展望》，2026年7月17日）。

进入8月，市场量能进一步上台阶：8月3日至7日当周，全市场区间总成交额12.15万亿元，日均成交额达2.43万亿元，从近三年两市成交额数据来看，今年市场成交维持高位。交投活跃直接利好券商经纪、两融、财富管理等基础业务，中报之后业绩兑现的能见度依然较高。

第二重逻辑：改革、开放与回购增持，政策与产业资本双向发力。

7月底召开的中央政治局会议明确提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。近日，证监会主席吴清在港交所离岸人民币国债期货上市仪式上提出五大协同方向，明确扩大沪深港通覆盖范围，推进人民币股票交易柜台及REITs纳入互联互通；港交所同步推出全球首只离岸人民币国债期货，成为人民币国际化进程中的重要节点。

制度型开放之下，中资券商国际化正迎来战略窗口。据西部证券测算，2021至2025年，头部券商香港子公司净利润复合增速显著高于集团整体；2025年中资机构港股IPO承销市场份额升至77%，离岸人民币债券2018至2025年发行规模复合增长率达42.6%，跨境投行、机构交易与财富管理正构成券商新的增长极。

产业资本也在用真金白银表态。近期国联民生、华安证券、红塔证券、中泰证券、长江证券及国金证券等多家上市券商密集披露股份回购计划，部分券商控股股东同步实施增持，叠加7月以来年度分红集中落地，上市券商正通过多种资本运作手段优化股东回报、稳定市场预期。

第三重逻辑：估值低位叠加机构低配，业绩与估值的「剪刀差」仍在。

与业绩高增形成反差的是，券商板块估值仍处历史低位。截至8月10日，中证全指证券公司指数PB（LF）为1.31倍，处于近十年22.11%的历史分位，该指数近五年TTM估值分位数仅6.67%（数据来源：Wind，2026.8.10）。

仓位维度看，8月7日公募基金非银行金融测算仓位仅1.55%，与电子行业32.38%的仓位形成鲜明对比，板块仍处于明显低配状态。

业绩向上、估值在低位、机构低配，这种错配正是资金关注券商板块的重要原因。当然，券商属于典型的高弹性顺周期品种，行情与市场风险偏好高度相关，短期波动风险同样不容忽视，更适合以分批、中长期配置的思路参与。

二、买证券ETF，认准159848

选择证券ETF国联安（159848）的优势可以从指数、费率、公司三个层面来看。

理由一：指数的好处——全覆盖、龙头集中、不押单票。

证券ETF国联安紧密跟踪中证全指证券公司指数（399975），一篮子覆盖49只券商股，前十大成分股合计权重约60.91%，覆盖行业头部公司，能够较为全面地反映券商板块整体表现

中证全指证券公司指数前十大成分股权重

代码简称权重(%)600030.SH中信证券14.58%300059.SZ东方财富13.51%601211.SH国泰海通10.81%601688.SH华泰证券6.02%600999.SH招商证券3.61%000776.SZ广发证券3.30%600958.SH东方证券2.54%000166.SZ申万宏源2.19%601995.SH中金公司2.18%601377.SH兴业证券2.17%

数据来源：中证指数公司，2026.8.7，以上为指数成分股，非个股推荐。

相比押注单一个股，指数化投资一篮子配置，既能分享板块整体的贝塔行情，又能有效分散个股经营与合规风险； ETF场内交易灵活、持仓透明，行情启动时不缺席、不跑偏。在本轮中报季，板块内部头部与中小券商业绩分化明显，借道指数布局，相当于让市场自动完成优胜劣汰的筛选。

理由二：费率低的好处——省下的，就是赚到的。

ETF的管理费和托管费不像交易佣金那样在买卖时一次性收取，而是每日从基金资产中计提，悄无声息地影响着持有收益。

对指数基金而言，跟踪同一标的指数的产品，长期收益差距往往就在费率上一点点拉开——费率越低，复利效应下留给投资者的净回报就越多。此次证券ETF国联安的降费将能更好地满足投资者在更低地成本下参与证券板块投资的需求。

理由三：好指数，国联安——指数投资的长期主义者。

国联安基金成立于2003年，是国内首批中外合资基金管理公司之一，兼具本土资本市场经验与全球资管视野。在指数投资领域，国联安布局早、特色鲜明：

2010年推出国内全市场唯一一只大宗商品ETF国联安（510170），

2019年成立的半导体ETF国联安（512480）也是首只布局该指数的ETF产品，最新规模超200亿元，是国民级的半导体行业主题ETF之一。

近年来，国联安基金又相继首批推出科创芯片设计ETF国联安（588780）、A500红利ETF国联安（560570）等产品，形成了覆盖科技、周期、红利等多条主线的指数产品矩阵。

从“全市场唯一”到“首批”，再到“国民级”，这些产品标签背后，是国联安ETF布局一以贯之的前瞻视野与引领能力——先以精品单品做深赛道，再以主线布局做全谱系，「先精而全」。此次主动调低证券ETF费率，也是公司让利于持有人、与投资者长期利益绑定的体现。

综合来看，证券板块当下正处于业绩兑现、政策催化、估值低位的多重支撑之中。对于看好资本市场改革方向、希望把握券商板块业绩与估值修复机会的投资者，不妨关注证券ETF国联安（159848），结合自身风险承受能力，考虑分批、逢低布局。

费率备注：投资者申购或赎回半导体ETF国联安、科创芯片设计ETF国联安、A500红利ETF国联安、大宗商品ETF国联安、证券ETF国联安的基金份额时，申购或赎回费率将按照不超过0.5%的标准收取费用，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。敬请投资者阅读更新的《招募说明书》及销售机构相关公告了解详细情况。

产品风险等级：半导体ETF国联安、科创芯片设计ETF国联安、A500红利ETF国联安、大宗商品ETF国联安、证券ETF国联安风险等级均为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。如基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。