（来源：经济参考报）

近年来，公募基金出海制度建设稳步推进，全球化布局开始驶入“深水区”：在产品端，ETF成为公募加速布局国际市场的重要抓手，业务版图拓展至沙特、新加坡以及巴西等新兴市场；在机构端，已有超20家公募基金公司设立30余家境外子公司，部分头部机构将布局延伸至美国、新加坡、英国等地。

业内人士表示，中国资产重估进程正成为公募机构出海的深层驱动力。随着相关政策红利持续释放、跨境资产配置需求稳步增长，中资公募机构有望在全球资管版图中占据更为重要的位置。

制度框架日臻完善 产品矩阵不断扩容

公募基金“出海”再获监管层明确支持。8月3日，中国证监会主席吴清在香港交易所举行的五年期中国国债期货上市仪式上表示，将支持更多优质证券基金公司在港展业兴业、走向世界，建设一流投资银行和投资机构，为中国企业和投资者全球化布局提供更加高效适配的金融服务。

吴清同时表示，将支持两地指数公司加强合作，推出更多基于中国资产的指数，推动两地行业机构推出更多基于两地市场、布局中国现代化产业体系的ETF产品，优化ETF产品注册机制，共同提升中国指数和中国资产的国际影响力。

近年来，公募基金出海相关的制度建设稳步推进。在一系列政策引导下，公募基金行业国际化布局的制度基础日益坚实。境内公募机构积极以香港为起点“走出去”，主动参与国际竞争，提升全球资源配置能力。

作为出海的重要抓手产品，ETF成为公募机构在香港市场加速布局的重要产品之一。今年4月，港交所指数组合新增香港交易所韩国交易所半导体指数和香港交易所科技及美国科技100指数两只科技类指数，多家公募境外子公司获得指数授权，将在港股市场推出相关ETF产品。6月26日，全市场首只跟踪港交所科技100指数的ETF——易方达（香港）香港交易所科技100指数ETF上市，为全球投资者提供了一站式布局“中国硬科技”的便捷工具。

此外，目前南方东英、华夏基金香港、易方达香港、博时国际等机构已在香港发行多只投资A股和港股的ETF，覆盖沪深300、上证50、创业板、科创板、红利及行业主题等指数。

Wind数据显示，2025年全年，港交所上市ETF超过80只，为历年最高水平。内地公募境外子公司成为布局的主力军。2025年上市的80余只ETF中，超半数为内地公募境外子公司旗下产品。而截至今年8月6日，2026年以来港交所上市ETF已达到46只。

业内人士表示，随着MSCI A50股指期货在港落地，内地与香港ETF互挂、基金互认等安排不断深化，跨境产品体系持续丰富，有力支持了香港国际资产管理和财富管理中心功能的发挥。

与此同时，公募ETF出海也从香港地区，逐渐拓展至中东、拉美。此前，沙特Albilad Capital与南方东英合作推出了Albilad南方东英MSCI中国香港股票ETF，并在沙特交易所上市，成为沙特首只投资中国香港股票市场的ETF，首发募集规模约12亿美元。截至目前，沙特市场内投资港股的ETF产品已达两只。在新加坡市场，UOB Asset Management与平安基金合作推出创业板ETF，南方东英与华泰柏瑞合作的上证红利ETF也已在新加坡上市。此外，随着首批中巴ETF互通产品2025年5月在巴西交易所顺利上市，巴西成为亚洲以外首个落地中国ETF互通的市场。

增资布局提速 深水区考验本土化能力

在海外子公司布局方面，公募基金“落子”步伐持续加快。证监会最新数据显示，已有103家内地证券基金期货公司在港设立分支机构，业务范围稳步拓展，展现了独特的专业服务能力。

具体到公募领域，据记者不完全统计，目前已有南方基金、华夏基金、易方达基金、汇添富基金、博时基金等超过20家公募基金公司合计设立了30余家境外子公司。

今年5月，易方达投资基金管理（澳门）股份有限公司获许可设立。7月，兴业基金在香港设立全资子公司的申请获得证监会批复，注册资本为1亿港元。此外，鹏华基金等多家公募机构正在申请设立境外子公司。

值得注意的是，部分基金公司的境外布局已由香港延伸至美国、新加坡、英国等地——汇添富已在美国、新加坡设立子公司，兴证全球2025年获得设立新加坡子公司的批复，嘉实国际在纽约、伦敦设有业务机构，南方东英也已在新加坡设立持牌资产管理公司。

业内人士认为，中国资产的价值重估成为公募出海的重要动因之一。随着增量公募机构境外子公司持续落子、存量子公司业务模式日趋成熟，我国公募基金机构有望在全球资产管理版图中占据更为重要的位置。

“随着中国资产重估进程的推进，全球定价成为必然趋势，公募基金出海顺应了这一时代要求。”创金合信基金首席经济学家、基金经理魏凤春表示，从国内迈向国际，是公募基金发展进程中的重要跨越，以使中国资产在全球市场获得更合理的定价。同时，通过融合本土与国际优势，为全球投资者提供更优质、多元的金融服务，提升中国公募基金在全球资管行业的影响力。

在同济大学经济与管理学院教授阮青松看来，“中国资产重估”本质是国际市场对中国宏观政策、增长潜力和资产定价逻辑的重新理解，伴随宏观政策取向从“稳增长”转向“稳增长与提质增效并重”，以及资本市场对新兴产业与内需板块的前瞻性定价不断完善，多家国际机构给出了增加A股和人民币债券配置的建议，这一变化正成为公募基金加速“出海”的助推器。对于海外资金而言，过去配置中国资产往往依赖合资格通道（如QFII等）或少数主动型基金，存在信息壁垒和产品进入难的问题。而现在随着ETF、指数基金等工具型产品在境外落地，投资者可以通过标准化通道便捷投资中国资产，降低了交易成本。