大位数据科技(广东)集团股份有限公司（以下简称"大位科技"）近日就上海证券交易所《关于大位数据科技(广东)集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0936号）相关问题进行了专项回复，大华会计师事务所对回复内容进行了核查并出具专项核查说明。公司在回复中详细披露了主营业务差异、算力云服务业务细节、客户供应商情况、毛利率变动原因、费用变动合理性、重大合同履约情况、项目建设及融资状况、流动性风险及往来款项等多方面问题。

主营业务与AIDC业务差异显著 暂不具备大规模开展能力

大位科技表示，公司传统IDC业务以通用计算、存储托管为核心，服务低负载、高稳定性要求的通用互联网业务及企业信息化场景，2025年实现IDC业务收入4.18亿元，毛利率17.53%。而AIDC（人工智能数据中心/智算中心）作为适配人工智能大模型训练、智能推理等场景的新型专业化算力基础设施，在硬件负载、网络架构、计费模式及产品体系等方面与传统IDC存在本质差异。

公司现有IDC机房单机柜常规功率区间为5-12kW，经局部改造后最高可达24kW，采用风冷为主、水冷为辅的冷却方案，网络采用传统三层TCP/IP以太网体系，接入端口以万兆、25G为主。而AIDC主流单机柜功率可达12-50kW，核心采用RDMA高速网络架构，配套400G/800G/1.6T超高速互联，并采用定制化、场景化、算力量化的计费体系。

经评估，公司目前具备开展中低密度算力托管服务的基础条件，但在高密度AIDC核心技术、大规模算力集群能力等方面仍存在差距，在超高密度算力机房配套、大规模RDMA高速网络、规模化液冷技术、AI算力软件体系及大规模重资产投入等AIDC核心要素方面存在阶段性短板，暂不具备独立开展大规模、高标准AIDC业务的完整能力。相关业务探索尚处于早期阶段，短期内不会对公司经营业绩产生实质性贡献。

算力与云服务业务收入占比3.48% 毛利率同比下降15.53个百分点

2025年，大位科技算力及云服务业务实现收入1516.48万元，占公司总收入的3.48%。其中，算力服务收入1497.37万元，占比3.44%；云服务收入19.11万元，占比0.04%。公司算力业务主要为向客户提供一站式算力集群综合服务，涵盖算力设备租赁、算力集群网络搭建、全周期设备运维及算力平台支撑等配套服务，而非直接开展AI推理或模型训练等算力应用业务。

在算力设备获取方面，公司采用租赁与自采相结合的模式。租赁服务器以通用算力服务器为主，年租赁成本951.33万元；自采相关资产以通用服务器为主，2025年折旧金额为370.56万元。截至2025年末，公司算力及云服务相关自有资产账面价值为358.31万元，资产规模较小，主要包括4090GPU服务器、A10 GPU服务器及浪潮CPU服务器等。

值得注意的是，公司算力与云服务业务毛利率为12.83%，较2024年的28.36%同比下降15.53个百分点。主要原因包括：中低端算力赛道竞争加剧，公司产品同质化较强；产品结构以中低端及消费级算力产品为主，高端算力储备不足；设备供给模式以租赁为主，单位算力成本较高；规模效应不足，固定成本摊薄效应有限；以及上游成本与下游价格存在结构性错配等。

IDC业务客户集中度较高 前十大客户贡献84.52%收入

2025年度，大位科技IDC板块前十名客户销售额达36,859.62万元，占年度销售总额的84.52%，是公司营业收入的主要来源。其中，维沃移动通信有限公司为第一大客户，交易金额28,363.70万元，占IDC板块前十大客户销售总额的76.95%，截至2025年末应收账款余额为2,609.20万元。科大讯飞股份有限公司、北京地平线信息技术有限公司分别以2,752.91万元和2,176.06万元的交易金额位列第二、第三大客户。

算力云服务板块方面，2025年度前十大客户销售额1,484.03万元，占年度销售总额的3.40%，整体营收规模较小。深圳天源锦合技术有限公司、奇信科技(广东)有限公司、中国电信股份有限公司深圳分公司为该板块前三大客户，交易金额分别为429.99万元、368.87万元和287.85万元。

供应商方面，IDC板块前十名供应商采购额24,403.09万元，占年度采购额的68.48%；算力云服务板块前十名供应商采购额950.26万元，占年度采购额的2.63%。中国移动通信集团北京有限公司、国网北京市电力公司、北京科华众生云计算科技有限公司为公司前三大供应商，采购金额分别为8,084.90万元、5,730.10万元和2,508.49万元。

IDC业务毛利率同比增长5.79个百分点 费用变动具备合理性

2025年，大位科技IDC业务毛利率为17.53%，较2024年的11.74%同比增长5.79个百分点，主要得益于房山数据中心B机柜上架率提高。该数据中心2025年实现营业收入16,986.66万元，毛利率达31.97%，较2024年的6.37%显著提升。此外，公司本年度新增张北数据中心，因其尚处于客户上架的爬坡期，毛利率为-1,062.35%，对IDC业务毛利率整体影响仍为增加趋势。

与同行业可比公司相比，剔除新增机房影响后，公司IDC业务毛利率处于居中水平。光环新网、奥飞数据、数据港等主要采用自建机房运营模式的公司毛利率水平相对较高，而公司与首都在线同属混合运营模式，随着公司自建运营占比的提升，其毛利率变动的幅度高于首都在线具有合理性。

费用方面，公司2025年销售费用0.06亿元，同比下降11.17%，主要系销售人员业务招待费支出减少所致；管理费用1.01亿元，同比增长30.72%，主要因张北数据中心一期项目建成投产，新增项目配套人员、场地运维及第三方服务投入，带动职工薪酬、房屋水电物业费、中介服务费同比明显上升。会计师核查认为，销售费用下降系公司精细化成本管控、业务结构优化共同导致，管理费用增加主要源于张北数据中心投产运营带来各项新增支出，费用变动具备合理性。

重大合同履约进度不及预期 主要受建设周期及上架爬坡影响

公司全资子公司张北榕泰云谷数据有限公司于2024年11月30日与某互联网客户签署了《定制化数据中心综合技术服务采购框架协议》，为其提供60MW定制化数据中心标准机房环境及相关IDC服务，合同服务期限初步约定为10年。前期披露的预计年均收入约1.63亿元系基于合同全周期进入稳态运营后的理论测算值，而2025年相关合同仅履行207.12万元。

公司表示，合同履约进度不及预期主要系本项目为定制化服务合同，受"先签后建"的建设周期及IDC行业客户上架爬坡规律影响。项目整体建设周期约为一年，分别于2025年9月30日及10月30日完成项目终验并交付，交付后尚需经历45天免租期供客户进行设备调试，实际机柜上电并开始计费的时间集中在2025年11月。截至2025年12月31日，客户上架率达7.39%，处于正常爬坡阶段。2026年1月至6月，该项目上架率呈逐月稳步提升态势，分别为12%、19%、30%、40%、48%和59.35%，整体增长趋势明显。随着客户上架率的逐步提升，预计项目收入将稳步释放。

张北榕泰项目一期转固16.16亿元 二期建设有序推进

年报显示，公司期末固定资产17.18亿元，同比增长749.16%，主要系张北榕泰项目一期完工转固，其中16.94亿元已抵押。张北榕泰项目预算40.78亿元，本期增加金额14.42亿元，转入固定资产金额16.16亿元，工程进度44%。公司关联方北京长空建设有限公司为该项目总包方，本期交易金额13.20亿元，期末对其应付款4.1亿元。

公司称，北京长空建设有限公司通过公开招标程序中标，具有建筑工程施工总承包二级、电子与智能化工程专业承包一级等齐备资质，累计交付大型EPC项目近20个。本次招标共有6家单位参与投标，北京长空建设有限公司在暗标技术评审中方案最优，投标报价合理，最终以综合得分95.73分中标，较第二名高出3.93分，中标结果具有充分合理性。

张北项目一期单位造价（按IT容量折算）约为2.91万元/KW，与同行业对比处于中等水平。其中，房屋建筑物及构筑物占比58.50%，账面原值94,586.59万元；机器设备占比32.79%，账面原值53,005.11万元；电子设备占比8.64%，账面原值13,962.80万元。

2026年一季度，公司在建工程期末余额44,210.86万元，主要为张北榕泰项目二期建设。二期60MW项目计划在2026年6月30日完成18MW初验交付，2026年8月30日完成30MW交付，2026年9月30日完成12MW交付。截至2026年一季度末，张北榕泰云计算数据中心项目已签约订单为2号楼18MW、3号楼42MW，另有48MW意向订单已锁定。

资产负债率78.94% 短期偿债风险较低

截至2025年末，公司货币资金1.68亿元，其中非受限货币资金0.79亿元。同时，公司期末短期借款0.82亿元，一年内到期的长期借款0.63亿元，长期借款6.43亿元，其他应付款中非金融机构借款0.96亿元，合计金额8.84亿元，上年同期仅0.55亿元。公司期末资产负债率78.94%，同比增加18.66个百分点，本期利息费用0.57亿元，同比增长142.13%。

公司短期债务主要包括银行授信类贷款、一年内到期长期负债及非金融机构借款。公司表示，与银行合作关系稳定，存量贷款到期续贷落地性较强；张北项目还款来源绑定互联网客户机柜托管月度服务费，经营回款稳步抬升；非金融机构借款来源于股东流动性扶持资金，预计可顺利续期。截至2025年末，公司非受限货币资金余额0.79亿元，可足额覆盖机构借款月度倒贷资金需求与日常运营开支。2025年公司经营性净现金流为8,161.83万元，主业营收与现金流稳步释放。

此外，公司持有广东省揭阳市约1045亩多业态土地及地上构筑物，当前正稳步推进盘活处置，后续资产变现回款可专项补充流动资金。同时，公司并行推进股权、债权融资落地，已成功取得交银金融租赁有限责任公司融资租赁预授信额度不超过11亿元，截至问询回复日已放款5.54亿元。会计师核查认为，公司经营现金流状况良好，货币资金、银行授信等偿债资源储备相对充足，偿债方案具有可行性，但各类融资事项受外部环境影响存在不确定性。

应收账款同比增长31.22% 期后回款情况良好

公司期末应收账款0.63亿元，同比增长31.22%，其中1年以内应收账款账面余额同比增长36.43%、3年以上应收账款账面余额0.10亿元。应收账款前十大客户主要为互联网综合业务，截至2025年末应收账款余额5,151.25万元，期后回款金额5,258.64万元，回款比例达到96.98%，客户信用状况良好。

报告期末3年以上应收账款客户共计3户，账面余额合计991.89万元，主要系相关客户无偿付能力、信用级别恶化、无法收回款项所致，公司已全额计提信用减值损失准备。公司表示，前期收入确认符合会计准则规定，交易背景真实，交易价格、结算条款、付款周期均在合同中明确约定，确认时点、计量金额合规。

其他应收款期末余额0.14亿元，同比增长134.16%，前五名欠款方主要为处置不动产待收回款项及租赁押金、保证金。各欠款方经营状况稳定、资信良好、具备履约能力，整体款项可回收风险可控。2026年一季度末公司预付账款0.73亿元，较2025年末202万元增幅较大，主要为张北榕泰数据中心项目二期设备采购预付款，符合过往采购结算及行业惯例。

会计师核查认为，公司应收账款坏账准备计提政策恰当、计提金额审慎合理；账龄三年以上应收账款预计无法收回，对应前期收入满足收入确认准则要求，收入确认合规；2026年一季度预付账款主要用于支付张北榕泰项目二期设备采购款项，具备合理性。

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