新华鑫回报混合季报解读：净值增长35.87% 管理人自购489.72万份占比17.21%
主要财务指标：本期利润1592万元 期末净值5813万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），新华鑫回报混合实现本期已实现收益792.25万元，本期利润1592.09万元，加权平均基金份额本期利润0.5368元。截至期末，基金资产净值5813.22万元，基金份额净值2.0432元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 7,922,493.47元 |
| 本期利润 | 15,920,874.70元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.5368元 |
| 期末基金资产净值 | 58,132,244.02元 |
| 期末基金份额净值 | 2.0432元 |
基金净值表现：三个月收益率35.87% 超额基准30.27个百分点
本报告期内，基金份额净值增长率35.87%，远超同期业绩比较基准收益率5.60%，超额收益达30.27个百分点。净值增长率标准差1.51%，高于基准收益率标准差0.57%，显示组合波动略高于基准。
长期业绩方面，自基金合同生效以来（2015年9月2日至2026年6月30日），累计净值增长率126.53%，大幅跑赢业绩基准33.19%，超额收益93.34个百分点。过去五年、七年、十年净值增长率分别为45.61%、105.97%、128.36%，均显著领先同期基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 35.87% | 5.60% | 30.27% |
| 过去五年 | 45.61% | 3.95% | 41.66% |
| 过去七年 | 105.97% | 21.89% | 84.08% |
| 过去十年 | 128.36% | 34.42% | 93.94% |
| 自合同生效起至今 | 126.53% | 33.19% | 93.34% |
投资策略与运作：权益仓位先升后降 聚焦科技与红利板块
管理人表示，二季度全球制造业周期复苏叠加AI产业链需求爆发，我国出口持续超预期，1-5月以美元计价出口累计同比增长15.5%，机电产品出口增长22.4%，半导体、AI相关硬件等品类表现强劲。国内消费仍较弱，资金面宽松推动债市延续牛市，十年国债收益率下行约9BP。A股呈现科技成长独领风骚、传统价值承压格局。
本基金权益暴露仓位先升后降，布局以科技为主、红利为辅。科技板块重点配置半导体自主可控链（如北方华创、中微公司）、AI芯片（如海光信息、寒武纪）；红利板块则涵盖家电（美的集团）、非银金融、通信等领域。
基金业绩表现：期末净值2.0432元 跑赢基准30个百分点
截至报告期末，基金份额净值2.0432元，本报告期份额净值增长率35.87%，同期业绩比较基准收益率5.60%，超额收益30.27个百分点，业绩表现显著优于基准。
基金资产组合：权益投资占比54.09% 买入返售资产21.30%
报告期末基金总资产6102.36万元，资产配置中，权益投资（全部为股票）3300.84万元，占比54.09%；固定收益投资1104.20万元，占比18.09%；买入返售金融资产1300万元，占比21.30%；银行存款和结算备付金187.16万元，占比3.07%；其他资产210.16万元，占比3.44%。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 33,008,430.25 | 54.09% |
| 固定收益投资（债券） | 11,041,975.62 | 18.09% |
| 买入返售金融资产 | 13,000,000.00 | 21.30% |
| 银行存款和结算备付金 | 1,871,606.81 | 3.07% |
| 其他资产 | 2,101,625.33 | 3.44% |
| 合计 | 61,023,638.01 | 100.00% |
股票投资行业分布：制造业占比48.76% 科技领域合计54.86%
境内股票投资组合中，制造业以2834.52万元公允价值占基金资产净值48.76%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（TMT）354.35万元，占比6.10%；电力、热力、燃气及水生产和供应业111.97万元，占比1.93%。其余行业均未配置，行业集中度较高，科技相关的制造业（含半导体、电子设备）与TMT行业合计占比54.86%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 28,345,235.92 | 48.76% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,543,513.33 | 6.10% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,119,681.00 | 1.93% |
| 合计 | 33,008,430.25 | 56.78% |
前十大股票持仓：半导体与AI芯片占比超32% 美的集团为唯一红利股
期末前十大股票投资明细显示，前四名均为半导体及AI芯片相关企业，合计公允价值1.547亿元，占基金资产净值26.61%。其中，海光信息（7.41%）、北方华创（7.05%）、中微公司（6.55%）、寒武纪（5.59%）持仓占比均超5%。第六名美的集团（5.38%）为唯一红利标的，其余均为科技成长股。前十大股票合计占基金资产净值44.22%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 4,306,589.00 | 7.41% |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 4,098,166.48 | 7.05% |
| 3 | 688012 | 中微公司 | 3,808,436.50 | 6.55% |
| 4 | 688256 | 寒武纪 | 3,246,944.25 | 5.59% |
| 5 | 688008 | 澜起科技 | 3,221,410.50 | 5.54% |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 3,126,942.00 | 5.38% |
| 7 | 688361 | 中科飞测 | 2,248,470.00 | 3.87% |
| 8 | 002294 | 信立泰 | 1,607,256.00 | 2.76% |
| 9 | 002156 | 通富微电 | 1,502,226.00 | 2.58% |
| 10 | 688652 | 京仪装备 | 1,449,631.14 | 2.49% |
债券投资组合：国债占比15.07% 可转债配置3.93%
固定收益投资中，国家债券公允价值875.82万元，占基金资产净值15.07%，为债券投资主要构成；可转债（牧原转债、温氏转债）合计228.38万元，占比3.93%。央行票据、金融债券等品种未配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 8,758,167.40 | 15.07% |
| 可转债（可交换债） | 2,283,808.22 | 3.93% |
| 合计 | 11,041,975.62 | 18.99% |
基金份额变动：净赎回22.40万份 管理人自购489.72万份
报告期期初基金份额2867.56万份，期间总申购517.71万份，总赎回540.11万份，净赎回22.40万份，期末份额2845.15万份。值得注意的是，基金管理人本期买入/申购489.72万份，期末持有份额占基金总份额比例达17.21%，显示管理人对基金未来表现的信心。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 28,675,563.27 |
| 期间总申购份额 | 5,177,088.04 |
| 期间总赎回份额 | 5,401,107.61 |
| 期末基金份额总额 | 28,451,543.70 |
| 管理人期末持有份额 | 4,897,164.83 |
| 管理人持有份额占比 | 17.21% |
风险与机会提示
风险提示：基金前十大股票持仓占比44.22%，且前四名均为半导体及AI芯片企业，行业与个股集中度较高，若科技板块出现调整，可能导致净值波动加剧。此外，二季度权益仓位先升后降，操作节奏对业绩影响较大，需关注管理人后续策略调整。
机会提示：管理人持续聚焦高景气科技赛道，与全球制造业复苏及AI产业链需求爆发趋势一致，且自购比例达17.21%，与投资者利益深度绑定。长期业绩显示基金超额收益能力稳定，若科技行业维持高景气，或有望延续良好表现。
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