一天吃透一个行业322：商业航天，附相关股票名单
（来源：券研社）
商业航天，正从政策概念走向真正的产业兑现期。2026年7月10日，长征十号乙运载火箭首次成功实施一子级可控回收，标志着中国成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。成本瓶颈一旦突破，规模化组网和商业化运营便有了根基。
一、核心逻辑：三大驱动力共振
1. 可回收火箭突破，成本拐点确立
这是当前最核心的产业催化剂。长征十号乙本次采用全球首创的“海上网系回收”技术，若后续实现复用，单次发射成本有望降低40%以上。东吴证券明确指出，火箭重复使用是“成本决胜点”——高密度发射的成本分摊，直接解决了当前“星多箭少、运力不足”的行业瓶颈。
紧随其后，蓝箭航天朱雀三号遥二已完成静态点火试验，最快7月实施首飞，若成功将成为国内民营航天首次实现轨道级可回收火箭回收。国家队与民营队两条技术路线同步推进，中国可回收火箭正进入密集验证与工程化落地阶段。
2. 低轨星座组网，需求端刚性爆发
“千帆星座”规划超1.5万颗卫星，“GW星座”约1.3万颗，合计规划超2.8万颗。截至7月初，千帆星座已完成238颗卫星部署，预计7月底完成一期324颗组网目标——这意味着未来一个多月仍需至少7次组网发射。在国际电联“先申先得”的频轨资源规则下，全球低轨卫星互联网建设已进入竞速阶段。
3. “太空算力”打开第二增长曲线
AI算力需求正从地面延伸到太空。之江实验室“三体计算星座”首发12颗计算卫星已成功入轨，成为全球算力规模最大的太空计算星座；SpaceX已向FCC申请部署最多100万颗卫星探索轨道数据中心。需求边界从“连接”拓展到“计算”，为产业链打开了更高价值的增量空间。
二、产业链全景与核心股票名单（截至2026年7月10日）
本次板块行情受长征十号乙首飞成功直接催化，7月10日午后30余股涨停，中国卫通、中国卫星两大千亿龙头直线封板，多只卫星ETF涨幅超7%。
以下综合东吴证券研报及产业链公开信息，按产业链环节梳理：
🚀 1. 火箭制造与发射（中游核心）
公司 | 核心看点 |
|---|---|
| 中国卫星 (600118) | 国内卫星制造龙头，承担星网星座50%-60%份额，7月10日涨停，市值1064亿元 |
| 中国卫通 (601698) | 卫星通信运营龙头，7月10日涨停，市值1389亿元 |
| 航天电子 (600879) | 火箭及卫星配套关键设备供应商（惯导、测控、连接器等），7月10日涨停 |
| 航天环宇 (688523) | 完成载人航天、北斗工程等配套，承担火箭结构件研制，7月10日20CM涨停 |
| 超捷股份 (301005) | 子公司成都新月已获火箭零部件订单并稳定交付，客户覆盖国内多家头部民营火箭公司，7月10日涨停 |
| 广联航空 (300900) | 收购天津跃峰后成为航天一院长征系列箭体结构件供应商，据接近公司人士确认，天津跃峰确实参与了长征十号乙箭体零部件供应，商业航天在手订单饱满 |
🔩 2. 上游核心零部件
公司 | 核心看点 |
|---|---|
| 铖昌科技 (001270) | 模拟芯片设计环节，商业航天核心零部件供应商，东吴证券列为核心标的 |
| 盟升电子 (688311) | 卫星导航产品已应用于“朱雀”、“长征”、“谷神星”、“快舟”等多型运载火箭 |
| 海兰信 (300065) | 旗下公司参与的联合体中标指挥测控船（“领航者号”），正是长征十号乙海上回收任务的测控平台，7月10日20CM涨停，主力净流入6.07亿元 |
🛰️ 3. 卫星制造与载荷
公司 | 核心看点 |
|---|---|
| 上海沪工 (603131) | 子公司沪航卫星专注商业卫星总装集成，与航天人院深度合作 |
| 上海瀚讯 (300762) | 研制卫星通信载荷及终端，深度参与低轨卫星星座项目 |
| 航天智装 (300455) | 为千帆星座提供控制组件和地面测控仿真服务 |
🖨️ 4. 3D打印（火箭制造“标配”技术）
当前头部商业火箭企业已大规模采用3D打印生产发动机推力室、喷管等核心零部件，铂力特、华曙高科率先卡位。
公司 | 核心看点 |
|---|---|
| 铂力特 (688333) | 国内商业航天3D打印龙头，客户覆盖蓝箭航天、星河动力、东方空间等几乎全部头部民营航天企业，业务覆盖可重复使用火箭、固体运载火箭全品类，多个项目已进入稳定批量生产阶段 |
| 华曙高科 (688433) | 全球极少数同时具备3D打印设备、材料及软件自主研发能力的企业，2025年航空航天板块营收2.97亿元，同比增长21.22% |
🧪 5. 燃料与配套
公司 | 核心看点 |
|---|---|
| 九丰能源 (605090) | 作为长征十号乙发射任务的特燃特气保障单位，独家供应高纯液态甲烷、液氮、液氧等，液态甲烷为其海南商业航天发射场配套项目投产后首次独家供应。公司正在推进酒泉卫星发射中心及其他区域商业航天基地建设 |
三、机构观点与产业趋势
核心判断：中信证券指出，可回收火箭试验成功是中国商业航天的重要技术拐点，产业链上游（火箭制造、发动机及结构件）率先受益，中游卫星制造与下游应用服务将依次进入景气周期。长江证券认为，长征十号乙首飞成功标志着由“国家队”主导的可回收火箭技术正式进入落地阶段，有望推动中国航天产业迈入低成本、高频次、“航班化”发射新阶段。
另一个重要趋势：商业航天IPO竞速开启。蓝箭航天、中科宇航、微纳星空等科创板IPO申请已相继获受理，覆盖民营可回收运载火箭、商业运载火箭、微小卫星制造等核心赛道。从SpaceX验证商业模式，到国内企业登陆资本市场，商业航天正从“技术产业”迈向“资本产业”。
四、需要关注的风险
技术验证的不确定性：可回收火箭技术仍处密集验证期，朱雀三号此前回收试验曾失败，后续试验结果存在不确定性。
IPO进程与估值波动：多家商业航天企业处于IPO进程中，审核节奏和上市定价可能影响板块情绪。
商业模式尚需验证：卫星互联网大规模组网后的商业化运营（用户规模、ARPU值）仍待验证，部分环节的盈利路径尚不清晰。
以上是商业航天行业的核心逻辑与相关公司梳理，供你参考。技术突破点燃了板块行情，但从“技术可行”到“商业可持续”仍有距离，决策需谨慎。