中经记者 石健 北京报道

2026年，智能经济呈现爆发式增长，智算产业进入“算力即资产”的发展窗口期。融资租赁公司和金融租赁公司以“融资+融物”属性服务算力产业，布局算力融资租赁业务成为新趋势。

《中国经营报》记者注意到，前不久，重庆银海融资租赁公司（以下简称“银海租赁”）、苏银金融租赁股份有限公司（以下简称“苏银金租”）等公司发布算力设备融资租赁公告，订单均突破亿元。

在多位租赁行业人士看来，多笔算力融资租赁项目“大单”的背后，反映出智算产业与融资租赁高度契合性，行业应该抢抓风口，打造增长“第二曲线”。不过，也要注意智算产业可能存在的泡沫问题，做好风控环节，确保业务回归本源。

多笔“大单”落地

“现在购买一套千卡算力集群设备，总投资在6亿—8亿元，就算GPU达到60%的理想状态，回本也需要3年—5年。”深圳一家超算中心的企业负责人向记者道出了算力设备投资现状。

与此同时，部分大模型企业算力产品提价、算力设备现货稀缺等问题，暴露出智算产业背后的供需矛盾。

记者注意到，面对投资体量大、回本周期长、设备迭代快三个算力产业普遍存在的难题，一些融资租赁公司和金融租赁公司开展算力设备融资租赁业务，通过“融资+融物”双重属性解决算力设备投资难题。

从行业整体而言，中国信通院数据显示，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%。

前不久，银海租赁为长江科算（湖北）信息科技有限公司（以下简称“长江科算”）提供1.1亿元超算设备售后回租资金支持，有效赋能了国产高端算力基础设施。

公开资料显示，长江科算位于湖北孝感算力产业园，中心单台整机的算力是传统超算中心100倍以上，采用100%自主知识产权的软硬件一体方案，核心芯片、整机及工业软件均实现国产化突破。经中国信通院测评，其算效等级达最高CE-S5（CE：数据中心算力与功耗的比值），算力性能达CP-S5（CP：计算机设备或系统在单位时间内处理数据或执行计算任务的能力）达国际领先水平。未来，将为生物医药分子模拟、新材料研发、高端装备仿真等前沿科研场景提供世界领先的超算平台。

对于为什么跨地选择长江科算，银海租赁表示，公司实地完成产业尽调、设备核验与现金流研判，匹配企业经营节奏，通过售后回租模式盘活存量超算设备资产，释放企业资金保障项目算力运营、技术迭代与市场拓展，助力中部国产自主算力供给提质扩容。本次跨区域项目打通了重庆国有金融资本赋能中部数字科创产业的通道。

除了围绕超算设备开展融资租赁业务外，近期，苏银金租落地了一笔6.9亿元的高性能服务器直租项目。

围绕算力设备采购存在的难题，苏银金租出资直接向厂商采购设备并租赁给客户使用。在此模式下，企业无需一次性投入大额采购资金，也省去了自行筹资、招标采购等繁琐环节，大幅压缩了算力基础设施建设周期。目前，相关设备已逐步投入集群化运营，为客户承接AI训练与推理任务提供了可靠的硬件底座。

数据显示，截至2026年5月末，苏银金租在算力领域累计实现业务投放超过114亿元，余额达70亿元。

嵌入算力产业链

记者注意到，融资租赁公司和金融租赁公司除了开展算力设备融资租赁业务外，也在探索如何嵌入算力产业链。

前不久，皖江金融租赁股份有限公司（以下简称“皖江金租”）为国内头部AI基础设施厂商投放首笔智算中心直租业务，融资金额超亿元。该项目IT负载达7136kW，采用“风火打捆”模式供电，实现了算力供给与绿色发展的深度融合。

据了解，该项目所在地风电装机占比超过80%，为智算中心提供清洁能源支撑。皖江金租通过“资金直达设备供应商”模式，有效缓解了企业的资金压力，加速了项目落地进程。

采访中，记者了解到，人工智能已经成为不少融资租赁公司和金融租赁公司重点布局的赛道之一。从国产化替代到绿色智算中心，从东部算力节点到西部枢纽集群，租赁行业正逐步嵌入算力产业链，介入国产芯片应用、绿色算力发展等场景。

中国信通院发布的数据显示，2026年上半年，我国新增智算中心项目中，融资租赁模式渗透率达54.3%。另外，中国服务贸易协会融资租赁专业委员会发布的《中国融资租赁行业发展报告CL100-2025》显示，截至2024年年末，我国融资租赁行业的渗透率约为7.48%。

值得注意的是，围绕租赁服务的智算产业，政策端也持续发力。

2024年8月，国家金融监督管理总局发布的《金融租赁公司业务发展鼓励清单》，已将“算力中心设备”列为重点支持的租赁物，明确金融租赁公司可以开展算力相关融资租赁业务。融资租赁公司需在商务部门完成备案，并依法合规经营。

2026年6月29日，国务院常务会议提出，“加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设，强化高质量数据供给，加强人才、资金等要素保障”。在此之前，国家发改委明确表态，鼓励社会资本通过融资租赁参与智算中心建设运营。

市场端，早在2024年，交银金融租赁有限责任公司在上海临港新区落地首单SPV（Special Purpose Vehicle 特殊目的机构）算力设备跨境租赁。

2025年，上海临港新区将原金租项目公司租赁标的物范围放宽至新能源、动力电池、智能制造、工业母机等四种设备，且业务主体放宽至全国范围金租在临港设立的SPV，是国家金融监督管理总局支持临港新区融资租赁发展的又一有力创新举措。

采访中，多位算力行业人士提示，算力正成为融资租赁转型的黄金赛道，但是高速增长的背后也需警惕可能存在的泡沫风险，确保算力融资租赁回归本源，做“真租赁”。

6月23日，国内一家民营算力企业发布被执行公告，被执行金额合计近6亿元，涉及10余家金融租赁公司，其中，某家金融租赁公司单笔投放亏损近3亿元。

“一是残值评估尚无统一标准。人工智能产业发展迅猛，设备贬值速度很快，但是行业没有通用的GPU残值评估体系，会存在一定的资产减值风险。二是租赁客户密集度高。目前，算力租赁的大客户主要集中在互联网、大模型头部企业，一旦行业景气度有所下降，或存在后续风险。”北京一家从事算力设备销售的负责人对记者说。

“追风口，跑得快靠红利，跑得远靠风控。”一家融资租赁公司业务人员直言。他进一步表示，部分融资租赁公司和金融租赁公司在布局算力业务的同时，也在强化风控能力的提升。